Связь цены Биткойна и политики Федеральной резервной системы (ФРС): Глубина анализа и прогнозы

Недавно курс Биткойна значительно колебался, претерпев резкие взлеты и падения. После публикации данных CPI в середине июня цена Биткойна на некоторое время приблизилась к 70 тысячам долларов, но после заявления Пауэлла о том, что снижение процентной ставки не планируется, снова упала ниже 60 тысяч долларов.

В этом году у Биткойна три крупных благоприятных фактора: спотовые ETF, халвинг Биткойна и снижение ставки Федеральной резервной системы (ФРС). В настоящее время первые два уже реализованы, остался только последний. Итак, если Федеральная резервная система снизит ставку, до какой цены может вырасти Биткойн? Давайте глубже проанализируем.

Влияние исторического понижения процентных ставок

Федеральная резервная система (ФРС) в последний раз понизила процентную ставку в 2020 году, когда из-за пандемии она была снижена до 0. Предшествующее этому снижение произошло вторая половине 2019 года. Мы в основном анализируем влияние этих двух снижений на цену Биткойна.

2019 год снижение процентной ставки

С июля по октябрь 2019 года был период снижения процентной ставки. В то время цена Биткойна выросла с 3-4 тысяч долларов в начале года до 8 тысяч долларов. После публикации новостей о снижении процентной ставки в июле цена достигла пика в 10 тысяч долларов, после чего начала падать. Можно заметить, что снижение процентной ставки не привело к значительному росту.

2020 год снижение ставок

В марте 2020 года Федеральная резервная система (ФРС) снизила процентную ставку до диапазона 0-0,25%. Тогда цена Биткойна составляла всего чуть более 5000 долларов и не сразу возросла. Только к концу года начался резкий рост, и цена преодолела отметку в 30 000 долларов. В этой волне роста процентная ставка ФРС оставалась на низком уровне.

Доходность американских облигаций и цена Биткойна

Существует мнение, что доходность американских облигаций связана с ценой Биткойна. Мы проанализировали динамику доходности 5-летних американских государственных облигаций и цен на Биткойн:

В 2019 году, когда снизили процентные ставки, доходность государственных облигаций упала с 3% до менее 2%, Биткойн поднялся с более чем 3000 долларов до около 10000 долларов. Однако затем доходность государственных облигаций продолжила падать, а цена Биткойна не отреагировала моментально, а только через полгода. Это вызывает сомнения в том, существует ли прямая связь между процентными ставками и ценой Биткойна.

Уровень инфляции и цена Биткойна

Анализируя макроэкономику, нельзя смотреть только на процентные ставки, также необходимо учитывать уровень инфляции (CPI). Мы сравнили данные CPI за 5 лет и цену Биткойна:

В конце 2020 года Биткойн резко вырос, как раз в период резкого роста CPI в США. Это явление заслуживает внимания.

Влияние реальной ставки процента

Реальная ставка ( номинальная ставка минус инфляция ), кажется, более тесно связана с ценой Биткойна:

• В первой половине 2019 года рост инфляции привел к снижению реальной доходности, цена Биткойн возросла.
• Во второй половине 2019 года, несмотря на снижение процентных ставок, уровень инфляции также снизился, реальная доходность составила 0-0.5%, цена Биткойна оставалась стабильной.
• В 2021 году пандемия привела к резкому росту инфляции при низких процентных ставках, реальная доходность оказалась отрицательной, цена Биткойна значительно возросла.
• После 2022 года повышение ставок Федеральной резервной системы (ФРС) привело к положительным реальным доходностям, и цена Биткойна упала.

Масштаб и перспективы американских долговых обязательств

За последние 5 лет объем государственного долга США увеличился с 22 трлн до 34 трлн, в то время как рост ВВП был медленным. В долгосрочной перспективе объем государственного долга США вряд ли сможет оставаться выше темпов роста ВВП. В будущем может потребоваться снижение процентных ставок для контроля за объемом долга, и в этот момент статус государственного долга США как инструмента против инфляции может быть поставлен под сомнение, что может стать возможностью для Биткойна.

Прогноз цены Биткойна после снижения ставки

Итоги факторов, влияющих на цену Биткойна:

1. Необходимо учитывать процентные ставки и уровень инфляции, обращая внимание на реальные доходности.
2. Ограниченный рост объема долговых обязательств США может создать возможности для Биткойна.
3. Ноябрь этого года может стать ключевым моментом, включая ожидания по снижению процентных ставок и обсуждение долговых проблем.

Если сохранить текущий уровень инфляции, Федеральная резервная система (ФРС) снизит процентные ставки до 0, цена Биткойн может удвоиться и превысить 120000 долларов. Однако вероятность снижения ставки до 0 мала; если ставка снизится до около 2%, цена Биткойн может достичь 80000-100000 долларов.

В общем, если вы считаете, что уровень инфляции трудно снизить, то держать Биткойн — это разумный выбор. В будущем статус американских облигаций как инструмента защиты от инфляции может быть поставлен под сомнение, и это будет хорошей возможностью для признания статуса Биткойна как электронного золота.