Шифрование активов становится новой стратегией上市公司, вызывая бурные обсуждения на рынке

В последние годы новая модель, сочетающая шифрование активов и фондовый рынок, возникла среди публичных компаний, став новой нарративой для переосмысления ценности бизнеса. С уменьшением эффективности традиционных методов все больше компаний начинают подражать одной известной технологической компании, включая такие шифрованные активы, как биткойн и эфир, в свой баланс, начиная капитальную игру по переоценке.

Согласно статистике, на данный момент 30 компаний, зарегистрированных на американских фондовых рынках, объявили о планах по шифрованию резервов. Эти компании охватывают не только технологии и финтех, но и традиционные отрасли, такие как здравоохранение, биофармацевтика, электронная коммерция, образование, электромобили, торговля сельскохозяйственной продукцией и развлечения. Большинство компаний сталкиваются с общими проблемами, такими как слабый рост основной деятельности, стагнация оценки и недостаточная ликвидность; включение шифрованных активов в резервы является не только финансовой стратегией, но и попыткой переосмыслить нарратив капиталовложений.

С точки зрения структуры активов, биткойн по-прежнему является основным выбором для резервов, около 20 компаний явно включили BTC. Эфир постепенно становится вторым по популярности активом, некоторые компании также выбирают более разнообразные стратегии портфолио. Эта тенденция началась в 2020 году, но до четвертого квартала 2024 года она не вступит в стадию интенсивного роста.

Участвующие компании в основном представляют собой средние и мелкие компании с рыночной капитализацией от 100 миллионов до 1 миллиарда долларов, а цели по резервам варьируются от нескольких миллионов до десятков миллиардов долларов. Примечательно, что у некоторых компаний цели по резервам значительно превышают их рыночную капитализацию, что создает очевидный эффект рычагов риска. В плане фондового рынка большинство компаний после публикации планов по резервам испытывают краткосрочный сильный всплеск, средний максимальный рост составляет 438,53%.

Помимо самого поведения резервирования, некоторые компании также усиливают рыночный эффект за счет стратегического сотрудничества с крипто-гигантами или известным капиталом. Этот контекст придаёт компаниям экологическое право голоса, превышающее финансовую конфигурацию, и увеличивает связь между их активами в цепочке и капиталом на рынке.

Тем не менее, эта тенденция также вызвала споры на рынке относительно управления рисками, манипуляций на рынке и адаптивности систем. Некоторые специалисты считают это переходом к новой парадигме капитальной структуры и предупреждают, что традиционные компании могут быть вытеснены. Также существуют мнения, что это еще один циклический процесс, в котором основатели гонятся за быстрой прибылью, который, как ожидается, продлится от 1 до 2 лет, пока интерес не утихнет.

Что касается управления рисками, некоторые эксперты советуют не раскрывать доказательства резервов на блокчейне, чтобы избежать долгосрочного отслеживания рисков. Есть также мнение, что риски не являются черно-белыми, и ключевым моментом является нахождение правильного баланса. Некоторые руководители крупных шифрования-компаний также поделились своими соображениями по принятию решений, подчеркивая, что чрезмерная агрессивность может привести к серьезным последствиям.

Некоторые аналитики ставят под сомнение действия ряда малых и средних компаний, объявивших о крупных резервных вложениях в альткойны, полагая, что это может быть лишь средством для повышения цен на акции. В то же время также звучат предупреждения о том, что постоянное наращивание шифрования активов с помощью кредитного плеча может отклоняться от традиционных финансовых стратегий компаний и повлиять на ликвидность и стабильность цен на рынке.

В общем, шифрование активов переходит от финансовых резервов к корпоративной стратегии, но его успех или провал в конечном итоге должен быть проверен рынком. В будущем устойчивость структуры резервов предприятий, способность активов к приросту стоимости и прозрачность действий на блокчейне станут ключевыми факторами, определяющими, сможет ли эта тенденция развиваться здоровым образом.