Читая Манга, можно понять важность многообразия моделей мышления в инвестиционных решениях. В частности, «модель мышления в виде дерева решений» подчеркивает: каждый потенциальный результат следует оценивать в сочетании с вероятностью его наступления, чтобы вывести ожидаемую доходность или риск.

На примере протокола Kamino мы можем проанализировать его потенциальную инвестиционную ценность с помощью дерева решений:
1. Как лидер по кредитованию на Solana, вероятность того, что Kamino продолжит занимать доминирующее положение на рынке, составляет более 90%. Это заключение основано на таких аспектах, как его преимущество первой волны, высокая степень повторного использования продуктов (объединение ликвидности + кредитование), эффективность команды и другие параметры. Это высоковероятное событие означает, что дальнейший рост TVL на цепочке Solana окажет прямое положительное влияние на TVL Kamino.
2.*Kamino ежегодный доход по соглашению стабильно растет, вероятность достижения результата более 20 миллионов долларов США также довольно высока. Эта часть зависит от его статуса как основной инфраструктуры, а также от роста активности сети Solana.
3. Однако вероятность преобразования доходов от протокола в выкуп или дивиденды для держателей токенов KMNO относительно низка. В настоящее время механизм управления Kamino не связывает четко токены с прибылью, KMNO больше выполняет роль "токена управления + экологического стимула". Поэтому, даже если протокол генерирует значительные доходы, остается значительная неопределенность в том, смогут ли они быть переданы держателям токенов в форме выкупа, сжигания или дивидендов по ставкам.

Таким образом, рассматривая инвестиционную логику KMNO через призму дерева решений, можно сделать следующие выводы:
•Сам договор обладает высоким качеством и долгосрочной жизнеспособностью, склонен к «хорошему бизнесу»;
•Однако необходимо дополнительно наблюдать за эволюцией механизма, чтобы понять, может ли механика токенов стать "хорошей инвестицией".

Таким образом, ключевой вопрос инвестирования в токены KMNO заключается не в том, «стоит ли делать протокол Kamino», а в том, «могут ли держатели KMNO участвовать в распределении ценности». В этом отношении риски в основном сосредоточены на неопределенности механизма, а не на фундаментальных характеристиках продукта.