Анализ различий в бизнес-моделях Staking Ethereum и Solana

Недавно проект restaking на цепочке Solana Solayer стал горячей темой на рынке, его TVL продолжает расти, занимая двенадцатое место на цепочке Solana. В этой статье будет проанализирована экосистема staking на Ethereum и Solana, а также исследованы различия в бизнес-моделях.

Экосистема стейкинга сети Ethereum

Бизнес-логика и структура доходов Lido

Lido как ведущий проект по ликвидному стекингу, основными доходами которого являются:

• Доходы от уровня консенсуса: доходы от эмиссии PoS сети Ethereum
• Доходы уровня исполнения: приоритетные сборы и MEV, оплаченные пользователями

Рестейкинг модель Eigenlayer

Eigenlayer предложил концепцию restaking, позволяющую пользователям повторно ставить уже заложенный ETH для получения дополнительной прибыли. Его коммерческая логика заключается в:

• Собрать активы у стейкеров ETH и оплатить комиссии
• Взимать плату за использование с протоколов, нуждающихся в AVS
• В качестве "рынка безопасных протоколов" зарабатывать на комиссии.

Liquid Restaking протокол Эфирфи

Etherfi предоставляет Liquid Restaking Tokens(LRTs), позволяя пользователям одновременно участвовать в staking и restaking. Его преимущества заключаются в:

• Простой в использовании, обладает ликвидностью
• Можно получить множественные доходы: базовый доход от стекинга Эфира, возможный доход от AVS в Eigenlayer, токеновые стимулы и т.д.

Стейкинг и рестейкинг Solana

механизм swQoS

Механизм качества обслуживания с учетом доли стейка Solana позволяет ставщикам получать приоритет в транзакциях в зависимости от суммы стейка.

Рестейкинг-модель Solayer

Повторный стейкинг Solayer отличается от Eigenlayer:

• Целевая аудитория — это протоколы, которым требуется надежность торгов, такие как DEX
• Предоставление "внутреннего AVS", по сути, "платформа аренды для торговли"
• Прямое размещение LST, одновременно предоставление сервиса рестейкинга

Сравнение бизнес-моделей двух компаний

Преимущества связанных с стейкингом протоколов Solana по сравнению с Ethereum:

1. Базовая доходность PoS выше и разрыв увеличивается

! Возьмем в качестве примера Lido и Solayer, поговорим о различиях между бизнес-моделями стейкинга Ethereum и Solana

2. Доходы от сортировки сделок имеют восходящий тренд, в последнее время превысили Ethereum

3. Механизм swQoS приводит к дополнительному спросу на аренду пропускной способности для транзакций.
4. Протокол может гибко расширять бизнес, например, протокол LST может проводить рестейкинг.

В целом, стейкинг и рестейкинг Solana в настоящее время представляют собой более перспективный бизнес по сравнению с Эфиром.

! Возьмем в качестве примера Lido и Solayer, поговорим о различиях между бизнес-моделями стейкинга Ethereum и Solana