Анализ глубины рынка стейкинга Solana: четыре основных маркет-мейкера в области ликвидного стейкинга

С возвращением тепла на рынок криптовалют, Solana (SOL) поднялся на шестое место среди криптовалют. Среди всех блокчейнов на основе доказательства доли (PoS), объем застейканных активов Solana занимает второе место после Ethereum. Тем не менее, по сравнению с его рыночным положением, степень концентрации средств в децентрализованных финансовых (DeFi) приложениях экосистемы Solana относительно низка, его общая заблокированная стоимость (TVL) составляет 1.137 миллиарда долларов, всего лишь 11,3% от исторического максимума.

В TVL Solana ликвидный стейкинг играет ключевую роль, являясь важной силой в восстановлении TVL до исторических максимумов. В этой области Marinade и Jito занимают заметные позиции благодаря наивысшему TVL, подчеркивая важность категории ликвидного стейкинга. В данной статье мы углубимся в изучение важных участников ликвидного стейкинга в Solana и проведем сравнительный анализ их стратегий и рыночных показателей.

Застейкать и ликвидный стейкинг общая ситуация

По состоянию на 12 декабря рыночная капитализация SOL составляет 30,53 миллиарда долларов, капитализация стейкинга составляет 27,62 миллиарда долларов, а доля стейкинга составляет 69,18%, общее количество стейкинга составляет 391 миллионов SOL, уровень инфляции составляет 6,75%, а уровень вознаграждения составляет 6,87%. Капитализация стейкинга SOL занимает второе место среди всех PoS блокчейнов, уступая только ETH; доля стейкинга среди PoS блокчейнов с высокой рыночной капитализацией также относительно высока.

В сети Solana всего 1986 валидаторов, APY от валидаторов с высокими рейтингами близок к 8%, и комиссия не взимается.

Чтобы вознаградить держателей SOL, повысить безопасность сети и устойчивость к цензуре, Solana запустила "Программу пулов стейкинга", позволяющую пользователям вносить SOL в пул стейкинга и получать SPL-токены, представляющие их долю в пуле стейкинга. Эти SPL-токены являются ликвидными стейкинг-токенами (LST) и могут свободно циркулировать. Данные показывают, что в пуле стейкинга заблокировано 16,82 миллиона SOL, а средняя APY составляет 6,68%. SOL в пуле стейкинга составляет около 4,3% от общего объема стейкинга. Четыре крупнейших пула стейкинга: Marinade, Jito, BlazeStake, Lido, являются крупнейшими проектами ликвидного стейкинга в экосистеме Solana.

Маринад Финанс

Marinade Finance — это один из первых ликвидных стейкинг-протоколов в экосистеме Solana, запущенный в августе 2021 года в основной сети Solana. Застейкав SOL на Marinade, вы получите mSOL, а доход от стейкинга будет напрямую накапливаться в mSOL.

Marinade также предлагает услуги нативного стейкинга, позволяя пользователям получать доход от стейкинга без использования смарт-контрактов.

В Marinade застейкано 7,058,000 SOL, что делает его проектом с наибольшим объемом стейкинга на Solana; также это проект с самым высоким TVL на Solana, стоимостью 777 миллионов долларов; доходность от стейкинга составляет 6.543%; объем стейкинга за последние 30 дней увеличился на 31.22%.

治理 токен Marinade — это MNDE, его рыночная капитализация составляет 85,99 миллиона долларов, общая капитализация — 356 миллионов долларов, за последние 7 дней он вырос на 22,2%.

Джито

Jito запустила платформу ликвидного стейкинга в конце 2022 года. В Jito за стейкинг SOL можно получить JitoSOL, доход от стейкинга напрямую накапливается в JitoSOL.

Jito разработал инфраструктуру максимальной извлекаемой ценности (MEV) для сети Solana, включая клиент Jito Solana, Jito Bundles, Jito Block Engine и систему распределения MEV. Из-за собственного бизнеса MEV часть доходов от MEV будет распределяться между JisoSOL, что делает доходы пользователей, ставящих через Jito, относительно выше.

В Jito застейкано 6,38 миллиона SOL; объем стейкинга за последние 30 дней увеличился на 17,77%; TVL составляет 455 миллионов долларов; доходность от стейкинга составляет 6,892%.

Управляющий токен Jito — это JTO, рыночная капитализация составляет 342 миллиона долларов, общая капитализация — 2,973 миллиарда долларов, за последние 7 дней увеличилась на 46,6%.

БлейзСтейк

BlazeStake был запущен в мае 2022 года, и в последнее время, благодаря коллективному взрыву экосистемы Solana,治理代币 вырос на десятки раз от своего минимума, обогнав Lido и став третьим по величине проектом ликвидного стейкинга на Solana. В BlazeStake за стейкинг SOL можно получить bSOL, доход от стейкинга напрямую накапливается в bSOL.

BlazeStake в основном использует официальный смарт-контракт стейкингового пула Solana Labs, который имеет наибольшее количество валидаторов и позволяет пользователям застекивать ликвидные активы у конкретных валидаторов.

В BlazeStake застыковано 1,52 миллиона SOL; объем стейкинга за последние 30 дней увеличился на 177%; TVL составляет 108 миллионов долларов; доходность от стейкинга составляет 6,232%.

Управляющий токен Blaze - BLZE, общая капитализация составляет 38,84 миллиона долларов, за последние 7 дней он вырос на 66,5%.

Лидо

Lido запустил ликвидный стейкинг на Solana в сентябре 2021 года, но развитие на других цепочках не было успешным, не удалось воспользоваться преимуществом первопроходца и бренда, и в октябре было объявлено о прекращении приема новых застейков на Solana. Стейкая SOL в Lido, вы получаете stSOL, доход от стейкинга также накапливается в stSOL.

В Lido зафиксировано 887 тысяч SOL в стейкинге; объем стейкинга за последние 30 дней снизился на 41,43%; TVL на Solana составляет 63,4 миллиона долларов; доходность стейкинга составляет 6,717%.

Управляющий токен Lido - LDO, рыночная капитализация составляет 2.095 миллиарда долларов, общая капитализация - 2.356 миллиарда долларов, за последние 7 дней упала на 6.7%.

Применение LST в DeFi

mSOL от Marinade, JitoSOL от Jito, bSOL от Blaze и stSOL от Lido получили хорошую поддержку в DeFi-приложениях Solana.

Два крупнейших кредитных протокола на Solana, marginfi и Solend, поддерживают mSOL, JitoSOL и bSOL в качестве залога для кредитования, однако stSOL был снят с этих двух проектов.

На крупнейшей DEX Orca на Solana ликвидность mSOL/SOL и bSOL/SOL превышает десять миллионов долларов, и между mSOL и bSOL также есть торговая пара для прямой торговли; в то время как ликвидность Jito/SOL и stSOL/SOL относительно невелика.

Рост объема стейкинга и ликвидности на DEX может быть связан с стимулирующими мерами проектов. Blaze предлагает наивысшие стимулы, при этом депозит в Solend дает APR 15,37% в виде субсидии токенов управления BLZE, а депозит mSOL дает APR 1,98% в виде субсидии токенов управления MNDE. Jito еще не предоставил стимулы для использования JitoSOL в DeFi, токены Lido уже практически полностью распределены, и они не могут больше предоставлять стимулы и решили выйти с рынка.

Резюме

Экосистема Solana включает в себя несколько репрезентативных ликвидных стейкинг решений, которые поддерживаются DeFi проектами в экосистеме. Marinade был запущен первым и предлагает нативные услуги стейкинга; Jito предоставляет более высокую доходность через MEV инфраструктуру; BlazeStake позволяет пользователям застейкать SOL у конкретных валидаторов; Lido является представителем многосетевых ликвидных стейкинг сервисов. Однако общий объем ликвидного стейкинга небольшой, и SOL, застейканные через стейкинг-пул, составляют лишь 4,3% от общего количества застейканного SOL. Большое количество ликвидных решений также приводит к распылению ликвидности, и в дальнейшем могут появиться некоторые конкурентоспособные решения.

Стимулирующие меры, похоже, по-прежнему имеют решающее значение для увеличения объема застейканных средств и ликвидности LST на DEX. Проект Blaze имеет наименьшую известность, но предлагает самые высокие субсидии по APR на DEX и кредитных протоколах, объем застейканных средств за последние 30 дней увеличился на 177%. Lido, несмотря на свою большую известность в области ликвидного стейкинга, запустился на Solana достаточно рано, но токены почти полностью распределены, и он не может участвовать в субсидировании и выбрал закрытие.