Аналитический отчет по крипторынку за май 2025 года

1. Макроэкономический обзор

В мае 2025 года экономика США находится на важной развилке. Инфляция продолжает снижаться, рынок труда сохраняет устойчивость, монетарная политика вошла в период ожидания, торговая ситуация вызывает неопределенность. С финансовой стороны, операции, похожие на количественное смягчение, и изменения в рейтинге долга влияют на рыночные ожидания. В этом контексте крипторынок демонстрирует сильную способность к сопротивлению, и структура глобальных рискованных активов может ожидать нового раунда переоценки.

Тенденция инфляции

В апреле необработанная годовая инфляция CPI снизилась до 2,3%, что ниже рыночных ожиданий и является новым минимумом с февраля 2021 года. Сезонно скорректированная месячная инфляция CPI составила 0,2%, также немного ниже ожиданий, что указывает на отсутствие краткосрочных импульсов для восстановления инфляции. В то же время Министерство финансов США запустило операцию по выкупу государственных облигаций на сумму 40 миллиардов долларов, что рассматривается рынком как мера "похожая на количественное смягчение", направленная на высвобождение ликвидности и рефинансирование под низкие процентные ставки, став важным фактором поддержки цен на рискованные активы.

Состояние рынка труда

В апреле 2025 года в США было добавлено 177 тысяч рабочих мест вне сельского хозяйства, что значительно превысило рыночные ожидания и отражает устойчивость рынка труда. Эти данные предоставили основание Федеральной резервной системе сохранять наблюдательную политику. Сильный рынок труда с одной стороны снижает опасения по поводу рецессии, а с другой стороны ослабляет вероятность многократного снижения процентных ставок в этом году.

денежно-кредитная политика

Председатель Федеральной резервной системы заявил, что будет пересмотрена текущая рамка денежно-кредитной политики, и возможно, будет отказано от механизма "средней инфляционной цели". Он отметил, что частые шоковые воздействия со стороны предложения изменяют традиционную политическую среду, что заставляет ФРС больше сосредотачиваться на структурных инфляционных рисках. В будущем ФРС может продлить период высоких процентных ставок, а также увеличить закупки среднесрочных и долгосрочных государственных облигаций для контроля за ростом долгосрочных процентных ставок. Политическая тональность станет более гибкой, и в краткосрочной перспективе не будет спешки с профилактическим снижением ставок.

Торговая политика и перспективы глобальной экономики

В начале мая США объявили о планах ввести пошлины на товары из Европейского Союза, что вызвало колебания на рынке. В отношении китайско-американских отношений Народный банк Китая внедрил комбинированную политику "снижение резервов + снижение процентных ставок", освободив ликвидность в размере 1 трлн юаней и снизив ключевую процентную ставку до 1,4%. Этот шаг рассматривается как старт нового цикла смягчения, и ожидания улучшения китайско-американских отношений усиливаются, что также повышает склонность к риску на рынке.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

2. Обзор крипторынка

Анализ объема торговли

По состоянию на 27 мая, среднедневной объем торгов на рынке составил 117,4 миллиарда долларов США, что на 15,8% больше по сравнению с предыдущим периодом, что указывает на продолжающееся восстановление активности капитала. В целом рынок демонстрирует высокую волатильность, многократно фиксировались однодневные увеличения объемов торговли более чем на 50%. В первой и последней декадах мая объемы торговли значительно возросли, и однодневный объем торговли однажды превысил 180 миллиардов долларов США, в течение этого времени цена биткойна преодолела отметки в 100 тысяч и 110 тысяч долларов, что заметно усилило бычьи настроения на рынке.

Изменение рыночной капитализации

По состоянию на 27 мая общая рыночная капитализация криптовалют достигла 3,56 трлн долларов США, увеличившись на 17,0% по сравнению с прошлым месяцем. При этом доля биткойна составила 62,6%, а доля эфириума — 9,6%, что на 29,7% больше по сравнению с предыдущим периодом, что свидетельствует о продолжающемся предпочтении инвестиций в эфириум. С 8 мая общая рыночная капитализация стабильно росла после того, как преодолела отметку в 3,3 трлн долларов, и тенденция структурного восстановления на рынке становится очевидной.

новые популярные токены

В числе популярных токенов, запущенных в мае, проекты с венчурным капиталом по-прежнему занимают доминирующее положение, включая проекты класса Layer2, такие как SOPH и B2. Кроме того, USD1 как один из популярных нарративов мая, также привлек широкое внимание к связанным проектам со стабильными монетами, таким как B, Lista, Staketone и другим.

3. Анализ данных на цепочке

Направление фондов ETF

В мае чистый приток средств в ETF на биткойн составил 5,77 миллиарда долларов, а в ETF на эфир — 317 миллионов долларов. Цена биткойна выросла с 94 212 долларов в начале месяца до 108 969 долларов, увеличившись примерно на 13,5%. Цена эфира показала еще более впечатляющий рост, увеличившись с 1 794 долларов до 2 635 долларов, что составило 31,9%.

Динамика рынка стабильных монет

В мае рынок стабильных монет продолжил демонстрировать сильный темп роста, общая циркуляция увеличилась примерно на 7,28 миллиарда долларов США. USDT, USDE и DAI стали основными движущими силами роста.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

4. Анализ цен на основные криптовалюты

Биткойн(BTC)

Биткойн старается удержаться выше 109,588 долларов, быки пытаются продлить восходящий тренд до восьмой недели. Институтские инвесторы продолжают вкладывать средства в продукты ETF на биткойн, на прошлой неделе зафиксировано 2,9 миллиарда долларов притока средств. С технической точки зрения, восходящая скользящая средняя и RSI, близкий к зоне перекупленности, указывают на то, что восходящий тренд все еще доминирует. Ключевая поддержка в краткосрочной перспективе находится около 20-дневной средней по 104,886 долларов.

Эфириум ( ETH )

Эфириум 25 мая отскочил от 20-дневной скользящей средней на уровне 2,425 долларов, что свидетельствует о сильном спросе на низких уровнях. Быки снова попытаются пробить уровень сопротивления в 2,738 долларов. Если это удастся, ETH/USDT может вырасти до 3,000 долларов, при этом на уровне около 2,850 долларов может возникнуть сопротивление. Уровни поддержки находятся на 2,323 долларах и 2,111 долларах.

Солана ( SOL )

Солана 25 мая нашла поддержку на уровне 169 долларов, соответствующем 20-дневной скользящей средней, бычьи настроения вновь попытаются пробить уровень сопротивления в 188 долларов. Если это удастся, SOL/USDT может вырасти до 210 долларов, а возможно, даже до 220 долларов. Ключевая поддержка находится вблизи 50-дневной скользящей средней на уровне 151 доллар.

5. Горячие события этого месяца

USD1 экосистема развития

В середине мая, когда биткойн преодолел исторический максимум и на одной из торговых платформ был запущен USD1, его популярность резко возросла, и связанные с ним экосистемные проекты привлекли внимание рынка. По состоянию на 28 мая рыночная капитализация USD1 превысила 2,1 миллиарда долларов, что сделало его седьмым по величине стабильным токеном. Основное преимущество USD1 заключается в том, что его выпуском руководит семья Трампа, что делает его первым стабильным токеном, получившим президентскую поддержку.

Текущая нарратив о USD1 сосредоточен вокруг "поддержки президента + сектора RWA + ожиданий законопроекта о стабильных монетах". В последнее время цены токенов нескольких партнерских проектов USD1 значительно выросли, что стимулировало интерес рынка к концепции "WLFI+USD1". Если законопроект о стабильных монетах в США будет принят, USD1 и его партнерские проекты могут занять более важное место в будущем криптоэкосистеме.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

Появление платформы Believe

По состоянию на 28 мая, токен платформы Believe Launchcoin вырос с 0,014 долларов в начале месяца до максимума 0,36 долларов, а рыночная капитализация на некоторое время приблизилась к 310 миллионам долларов. Платформа акцентирует внимание на концепции "социальной активизации", позволяя пользователям автоматически инициировать выпуск токенов, публикуя сообщения на платформе X.

Активность платформы быстро возросла, количество новых токенов взлетело на третье место. Однако после запуска официально поддерживаемого токена YAPPER он упал более чем на 66%, что вызвало споры в сообществе. По состоянию на 28 мая, Believe выпустила более 27 тысяч токенов, общая рыночная капитализация составляет около 290 миллионов долларов, из которых Launchcoin занимает почти 63%.

Платформа сталкивается с высокозависимостью от производительности Launchcoin, отсутствием реальных сценариев применения и другими вызовами. Будущее развитие будет зависеть от того, сможет ли она продолжать инновации или создавать проекты с реальной ценностью.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

6. Перспективы будущего

Прогресс по закону о стабильных монетах

Законопроект «GENIUS» был принят голосованием 69 за, 31 против и вступил в процесс поправок. Законопроект может быть завершен в законодательном порядке в четвертом квартале 2024 года. Этот законопроект устанавливает строгие требования к квалификации для эмитентов стабильных монет, резервам, обязательствам по соблюдению и другим аспектам, с целью укрепления доминирующего положения доллара в сфере цифровых валют.

Гонконг принял законопроект «О выпуске стабильных монет», и, скорее всего, США последуют его примеру. В будущем проекты стабильных монет с высокой степенью соответствия могут получить большее признание на рынке.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

одобрение залога ETF на Эфириум

Комиссия по ценным бумагам и биржам США отложила решение по ETF Grayscale Ethereum Trust до 1 июня, конечный срок - конец октября. В отличие от этого, в Гонконге процесс одобрения Ethereum ETF идет быстрее, несколько фондов уже получили разрешение на предоставление услуг по ставке.

Основываясь на прошлых опытах, рынок ожидает, что американские регулирующие органы вскоре достигнут рамки по соответствующим механизмам и продвинут одобрение спотового ETF на Эфириум. После реализации это будет содействовать институционализации Эфириума, и связанные активы, такие как Lido, Eigen и другие, могут встретить новый виток рыночного интереса.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май