Развитие и будущее стейблкоинов: уроки из истории американской банковской системы

стейблкоин как средство хранения стоимости и обмена, обычно привязанное к доллару, за короткие годы получило широкое применение. Несмотря на огромный объем торгов, понимание стейблкоинов у людей все еще остается неопределенным.

Эволюция стейблкоинов прошла путь от недостаточного обеспечения до избыточного обеспечения, от централизованной до децентрализованной структуры. Это предоставляет нам важные ссылки для понимания технической структуры стейблкоинов и устранения недоразумений.

Как инновация в области платежей, стейблкоин упростил способ передачи стоимости, создав рынок, параллельный традиционной финансовой инфраструктуре. Его годовой объем торгов уже превышает объемы основных платежных сетей.

Чтобы понять ограничения и масштабируемость стейблкоинов, история развития банковской отрасли представляет собой полезную перспективу. Стейблкоины могут повторить путь развития банковской системы, начиная с простых депозитов и векселей, постепенно реализуя сложную кредитную экспансию.

В последние годы стейблкоины проявляют три основных типа: стейблкоины с фиатной поддержкой, стейблкоины с обеспечением активами и синтетические доллары с поддержкой стратегий. Сравнивая с историей американской банковской системы, мы можем лучше понять преимущества и недостатки этих типов, а также направления их будущего развития.

История развития стейблкоинов

С момента запуска USDC в 2018 году развитие стейблкоинов показало, какие модели работают, а какие нет. Ранние пользователи в основном использовали стейблкоины с фиатной поддержкой для переводов и сбережений. Хотя стейблкоины, созданные через децентрализованные избыточно обеспеченные кредитные протоколы, также имеют определенное применение, фактический спрос на них ограничен. Пользователи явно более склонны к стейблкоинам, оцененным в долларах.

Некоторые типы стейблкоинов уже потерпели неудачу, такие как децентрализованные стейблкоины с низким коэффициентом залога, как Luna-Terra. Другие типы, такие как стейблкоины с доходностью, все еще находятся на стадии наблюдения и могут столкнуться с проблемами пользовательского опыта и регулирования.

С успешным использованием стейблкоинов появились другие токены, оцененные в долларах, такие как синтетические доллары, поддерживаемые стратегиями. Эти продукты еще не полностью определены и в основном используются пользователями DeFi, принимая на себя более высокие риски для достижения более высокой доходности.

Стабильные монеты, поддерживаемые фиатными валютами, такие как USDT и USDC, получили быстрое распространение благодаря своей простоте и безопасности. Стабильные монеты, обеспеченные активами, развиваются относительно медленно, но занимают важное место в традиционной банковской системе.

Уроки из истории развития банковской системы США

Перед принятием Закона о Федеральной резервной системе в 1913 году различные формы денег имели разные риски и ценности. Фактическая стоимость банковских билетов, депозитов и чеков могла значительно различаться в зависимости от эмитента, сложности их обналичивания и репутации эмитента.

Только после 1913 года один доллар стал в основном равен одному доллару. Сегодня банки используют депозиты, покупая государственные облигации, выдают кредиты и так далее, но им все равно необходимо сбалансировать прибыль и риск.

Кредитование является ключевым элементом банковской деятельности и способом повышения денежной массы и эффективности капитала. Стейблкоины предоставляют пользователям опыт, аналогичный банковским депозитам и векселям, но в форме, позволяющей самостоятельно хранить активы. Стейблкоины могут подражать фиатным валютам, начиная с простых депозитов и развиваясь по мере взросления децентрализованных кредитных протоколов.

Три вида стейблкоинов с точки зрения банковского вклада

стейблкоин, поддерживаемый фиатной валютой

Похожие на банковские билеты США 19 века, поддерживаемые государством стейблкоины могут быть непосредственно обменены на законную валюту. Доверие пользователей к ним постоянно растет, в настоящее время они составляют более 94% от общего объема стейблкоинов. Чтобы справиться с рисками, эмитенты проходят аудит и получают соответствующие лицензии.

Проверяемые доказательства резервов и децентрализованное эмитирование являются жизнеспособными направлениями развития, но пока еще не получили широкого распространения.

активы поддерживаемые стейблкоином

Активно-обеспеченные стейблкоины имитируют способ создания денег банками через кредитование. Децентрализованные избыточно обеспеченные кредитные протоколы выпускают новые стейблкоины, поддерживаемые ликвидными активами на блокчейне.

Как и традиционные банки, эти протоколы используют строгие коэффициенты залога и механизмы управления для защиты стоимости стейблкоинов. Пользователи могут оценивать протоколы по таким критериям, как прозрачность управления, качество залога и безопасность смарт-контрактов.

С увеличением экономической активности на блокчейне, стейблкоины, обеспеченные активами, могут занять большую долю. Однако их развитие все еще требует времени, подобно процессу развития традиционного банковского кредитования.

стратегия поддерживаемого синтетического доллара

Некоторые проекты выпустили токены номинальной стоимости в долларах, поддерживаемые залогом и инвестиционными стратегиями. Их не следует рассматривать как стейблкоины, а скорее как долевые акции открытых хедж-фондов, которые сталкиваются с проблемами аудита и рискового воздействия.

Пользователи должны полностью понять риски и механизмы перед использованием. Регуляторы предприняли действия в отношении "стейблкоин" аналогичных инвестиционных фондов и акций. Несмотря на популярность среди пользователей с высоким аппетитом к риску, объем торгов ограничен.

Заключение

стейблкоин уже широко используется и делится на две основные категории: поддерживаемые фиатом и поддерживаемые активами. Другие токены, номинированные в долларах, такие как синтетические доллары, поддерживаемые стратегиями, также развиваются, но не соответствуют определению стейблкоина.

История банковского дела предоставляет полезную перспективу для понимания стейблкоинов. Стейблкоины должны в первую очередь быть интегрированы вокруг четкой и понятной валютной формы, аналогично процессу развития банкнот Федеральной резервной системы. Затем может увеличиться количество активов, поддерживающих стейблкоины, как банки расширяют денежную массу через кредит.

стейблкоин стал самым экономичным способом перевода денег и имеет потенциал для реконструкции платежной индустрии. Это создает возможности для существующих компаний и стартапов, позволяя им развиваться на новой платежной платформе с низким трением и низкими затратами.