Эволюция регулирования Web3 в Сингапуре: от поощрения инноваций до управления рисками

В последние годы Сингапур сыграл важную роль в глобальной индустрии виртуальных валют и Web3, привлекая множество компаний для открытия офисов. Однако эта страна, когда-то названная "азиатской крипто-столицей", постепенно корректирует свою регуляторную стратегию, переходя от раннего поощрения инноваций к более осторожному подходу, ориентированному на управление рисками.

Начальная стадия: открытость, инклюзивность, поощрение инноваций

В 2019 году Сингапур внедрил Закон о платежных услугах, который предоставил четкую правовую основу для услуг цифровых платежных токенов. Финансовое управление активно поддерживает технологические инновации, способствуя множеству экспериментальных проектов по исследованию цифровых валют центрального банка и токенизированных активов. В этот период Сингапур предоставил ценную возможность для развития стартапов в области Web3, позволяя смело экспериментировать, если не нарушаются нормы соблюдения.

Поворный момент: крупные проекты обрушиваются, вызывая ужесточение регулирования

В 2022 году крах Three Arrows Capital в Сингапуре и банкротство FTX привлекли повышенное внимание со стороны регулирующих органов. Для поддержания репутации и стабильности финансового центра страны Сингапур быстро предпринял действия. С одной стороны, была усилена регуляция поставщиков криптоуслуг, введен более строгий закон о финансовых услугах и рынках; с другой стороны, также началось ограничение розничных инвестиций, чтобы предотвратить чрезмерные спекуляции.

Розничные инвестиции: строгие ограничения, пропаганда рациональности

В конце 2023 года Управление финансов выпустило регулирующие правила, которые наложили четкие ограничения на инвестиции розничных инвесторов. Новые правила запрещают криптовалютным сервисам предлагать розничным инвесторам любые формы вознаграждения, такие как кэшбэк, аирдропы или торговые субсидии. Также запрещается предоставление функций, которые могут увеличить риски, таких как кредитное плечо и пополнение через кредитные карты. Кроме того, требуется оценка способности пользователей переносить риски и установка предельных сумм инвестиций на основе чистых активов. Эти меры направлены на формирование рационального сообщества инвесторов, а не на поощрение спекулятивного поведения.

Поставщик услуг: строгий отбор, естественный отбор

К 30 июня 2025 года все предприятия, не получившие лицензии на предоставление услуг цифровых токенов, будут обязаны прекратить предоставление услуг зарубежным клиентам. В настоящее время только несколько ведущих компаний, таких как известная биржа и эмитент стабильной монеты, получили одобрение. Некоторые компании находятся в состоянии освобождения, эти компании либо прошли строгую проверку на соответствие законам по борьбе с отмыванием денег и оценке рисков, либо обладают высокой степенью сотрудничества и соответствием требованиям. Остальные компании сталкиваются с необходимостью перехода на другие рынки или ускорения процесса соблюдения требований.

Управление фондом: повышение профессиональных требований

Сингапур, как традиционный центр фондов в Азиатско-Тихоокеанском регионе, включает виртуальные активы в стандартные процессы управления фондами. Финансовое управление установило, что даже если они обслуживают только "квалифицированных инвесторов", управляющие криптовалютными фондами должны обладать соответствующей квалификацией. Это включает в себя способности к хеджированию рисков, идентификацию активов клиентов, создание внутренних процессов управления рисками и даже механизмы отчетности по борьбе с отмыванием денег. Это означает, что эпоха, когда фонд можно было создать, просто полагаясь на несколько известных людей в отрасли и бизнес-план, подошла к концу.

Заключение: Ужесточение регулирования или эволюция отрасли?

Хотя некоторые считают, что Сингапур больше не является "раем" для Web3, с другой стороны, это на самом деле нормальный процесс эволюции регулирования. Переход от разрешения на ошибки к упорядочиванию — это обязательный путь, который должен пройти развивающийся рынок, чтобы стать зрелым. В настоящее время Сингапур может больше не приветствовать участников с краткосрочной спекулятивной настроенностью, но для команд с настоящими техническими возможностями и долгосрочным планированием он по-прежнему остается одним из самых привлекательных рынков в мире.

Тем не менее, есть мнение, что индустрия Web3 все еще находится на ранней стадии развития, и преждевременное введение строгого регулирования может подавить инновации. Найти баланс между содействием здоровому развитию отрасли и защитой интересов инвесторов будет постоянной проблемой для Сингапура.