Гонконг опубликовал декларацию о политике 2.0, создавая глобальный центр инноваций в области цифровых активов.

26 июня стало известно, что правительство Специального административного района Гонконг опубликовало "Декларацию о политике развития цифровых активов Гонконга 2.0" (сокращенно "Политическая декларация 2.0"), вновь подтвердив приверженность правительства сделать Гонконг глобальным центром инноваций в области цифровых активов.
Документ "Политическая декларация 2.0" предлагает рамки "LEAP", включая оптимизацию законодательства и регулирования (Legal and regulatory streamlining), расширение ассортимента токенизированных продуктов (Expanding the suite of tokenised products), продвижение случаев использования и межотраслевого сотрудничества (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), развитие человеческих ресурсов и партнерств (People and partnership development) и другие.
Содержимое "Оптимизация законодательства и регулирования" показывает, что правительство Гонконга строит единую и всеобъемлющую регуляторную рамку для поставщиков услуг цифровых активов, охватывающую платформы обмена цифровыми активами, эмитентов стейблкоинов, поставщиков услуг обмена цифровыми активами и поставщиков услуг хранения цифровых активов.
В «Политической декларации 2.0» четко указано, что Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга является главным регулирующим органом для поставщиков услуг торговли цифровыми активами, ответственной за лицензирование и регистрацию, разработку стандартов, оптимизацию регулирующих процессов и снижение потенциального регуляторного арбитража в рамках различных регулирующих рамок цифровых активов; Управление финансового контроля Гонконга будет выступать в качестве фронтового регулирующего органа для банков, контролируя их деятельность по торговле цифровыми активами.
В разделе "Содействие применению сценариев и межотраслевому сотрудничеству" Политическая декларация 2.0 поддерживает стейблкоины и другие токенизированные проекты, включая обсуждение использования стейблкоинов в качестве инструмента платежа.
"Политическая декларация 2.0" указывает на то, что стабильные монеты предоставляют экономически эффективную альтернативу вне традиционной системы, имея потенциал для революции в платежах, управлении цепочками поставок и деятельности на капитальных рынках. Правительство Гонконга введет регулирование эмитентов стабильных монет с 1 августа 2025 года, установив соответствующие требования к управлению резервными активами, механизмам стабилизации, процессам выкупа и тщательному управлению рисками.
"Политическая декларация 2.0" показывает, что многие компании, участвующие в трансграничной торговле и расчетах, выражают большой интерес к использованию стабильных монет для снижения затрат и ускорения процессов транзакций. Чтобы в полной мере реализовать потенциал стабильных монет, правительство и регулирующие органы предоставят благоприятную рыночную среду и необходимые регулирующие рекомендации, чтобы способствовать исследованиям и внедрению решений лицензированными эмитентами стабильных монет в Гонконге для решения реальных проблем в экономической деятельности. Правительство Гонконга приветствует предложения участников рынка о том, как тестировать и использовать лицензированные стабильные монеты, например, для повышения эффективности государственных платежей.
Кроме того, Digital港 также запустит программу финансирования пилотных проектов в области блокчейна и цифровых активов, чтобы обеспечить финансирование для заявок, обладающих потенциалом будущего применения, знаковыми и имеющими рыночное влияние.
Ниже приведен полный текст "Политического заявления 2.0":
Заявление о политике развития цифровых активов Гонконга 2.0
Видение: создать надежный и ориентированный на инновации центр цифровых активов
Правительство специального административного района Гонконг твердо намерено сделать Гонконг ведущим мировым центром цифровых активов — рынком, который будет надежным, позволяя инновациям процветать в условиях контролируемых рисков и принося ощутительные преимущества для реальной экономики и финансовых рынков.
Опубликованная Бюро финансовых дел и казначейства Гонконга ("财库局") "Декларация политики развития цифровых активов Гонконга 2.0" ("政策宣言2.0") является активным ответом Гонконга на продолжающуюся эволюцию глобального рынка цифровых активов. Следуя принципу "одинаковый бизнес, одинаковый риск, одинаковые правила", "政策宣言2.0" направлена на то, чтобы очертить перспективные стратегии, наделить отрасль возможностями для развития, способствовать финансовой инклюзии, развивать кадры, а также защищать инвесторов и поддерживать финансовую безопасность, укрепляя ведущие позиции Гонконга как международного финансового центра.
“LEAP”: шаг к созданию надежной, устойчивой и глубоко интегрированной в реальную экономику экосистемы цифровых активов
Основываясь на мерах, предложенных в первой «Политической декларации» от октября 2022 года, включая создание надежного регулирования, запуск биржевых фондов (ETF) для торговли цифровыми активами и другие инновационные продукты, расширение каналов для инвесторов через разрешение участия розничных инвесторов, а также запуск экспериментальных проектов по токенизации зеленых облигаций, Гонконг готовится к созданию ("LEAP") надежной, устойчивой и глубоко интегрированной с реальной экономикой экосистемы цифровых активов. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам ("СМЭ") ранее объявила дорожную карту "ASPIRe", направленную на руководство экосистемой цифровых активов Гонконга в условиях постоянно меняющейся среды, с целью реализации адаптивного соблюдения норм и продуктовых рамок (например, торговля производными инструментами) и ряда других мер, чтобы достичь баланса между защитой инвесторов и конкурентоспособностью рынка. "Политическая декларация 2.0" описывает следующий этап развития, сосредоточенный на повышении ликвидности торговых операций с цифровыми активами и продвижении более диверсифицированного предложения продуктов цифровых активов, чтобы укрепить позицию Гонконга как глобального центра цифровых активов. Правительство и регулирующие органы также приветствуют участие качественных провайдеров услуг цифровых активов со всего мира на рынке для содействия ликвидности и здоровой, упорядоченной конкуренции.
Для достижения этой цели и задачи, создания экосистемы цифровых активов, глубоко интегрированной с реальной экономикой и финансовыми рынками, а также ориентированной на будущее, мы предлагаем ряд стратегических политических направлений и будем реализовывать соответствующие меры. При разработке политических направлений и мер мы стремимся к тому, чтобы они не были ограничены современными технологиями и гарантировали соответствие будущему развитию цифровых активов, одновременно интегрировавшись в реальную экономику и финансовую систему для достижения устойчивого роста. Эти меры структурированы в рамках "LEAP": "L" (оптимизация юридических и регуляторных аспектов), "E" (расширение ассортимента токенизированных продуктов), "A" (продвижение случаев использования и межсекторного сотрудничества) и "P" (развитие талантов и партнерств), с целью создания надежной, инновационной и динамичной экосистемы цифровых активов, укрепляющей ведущие позиции Гонконга в глобальной финансовой системе.
("L"егальные и регуляторные упрощения) Оптимизация права и регулирования
(a) Единая и всеобъемлющая нормативно-правовая база
Основываясь на прогрессе с 2022 года, правительство продолжит сотрудничество с регуляторами и заинтересованными сторонами в отрасли для разработки всесторонней правовой и регуляторной структуры, регулирующей цифровые активы, чтобы обеспечить устойчивое и ответственное развитие экосистемы цифровых активов в Гонконге. Эта система охватывает биржи цифровых активов, эмитентов стейблкоинов, поставщиков услуг торговли цифровыми активами и поставщиков услуг хранения цифровых активов, при этом в центре внимания находятся защита инвесторов и потребителей. Основным следующим шагом станет общественное консультирование по механизму лицензирования поставщиков услуг торговли цифровыми активами и поставщиков услуг хранения цифровых активов, чтобы удовлетворить потребности инвесторов в поиске высокой ликвидности, крупных сделок и безопасного хранения активов. Правительство предлагает указать Комиссию по ценным бумагам и фьючерсам в качестве основного регулятора для поставщиков услуг торговли цифровыми активами, отвечающего за лицензирование и регистрацию, установление стандартов, оптимизацию регуляторных процессов и снижение потенциального регуляторного арбитража в рамках различных регуляторных структур цифровых активов. В то же время Управление финансовых услуг Гонконга будет выступать в качестве основного регулятора банков, контролируя их деятельность по торговле цифровыми активами.
Точно так же, Комиссия по ценным бумагам будет основным регулирующим органом, отвечающим за предоставление услуг по хранению цифровых активов, включая выдачу лицензий и регистрацию, а Управление по денежным вопросам будет выступать в качестве фронтового регулятора банков, контролируя их деятельность по хранению цифровых активов.
Данная унифицированная и комплексная регуляторная схема повысит доверие к рынку, будет способствовать более широкому распространению цифровых активов и крупным сделкам, а также предоставит участникам рынка четкие рекомендации. Эта схема также поддержит эффективное управление рисками и обеспечит ликвидность, гарантируя создание сбалансированной экосистемы для содействия инновациям на рынке и защиты инвесторов. Регулярно будет проводиться обзор и тесная связь с заинтересованными сторонами, чтобы гарантировать, что структура может адаптироваться к технологическим и рыночным изменениям.
В то же время Гонконг продолжит внедрять международные стандарты, связанные с цифровыми активами, включая «Политические рекомендации по крипто- и цифровым активам» Международной организации комиссий по ценным бумагам, «Глобальная нормативная база для регулирования криптоактивов» Совета по финансовой стабильности, «Осторожный подход к рискам криптоактивов» Базельского комитета по банковскому надзору, а также «Рамки декларации криптоактивов» Организации экономического сотрудничества и развития для содействия налоговой прозрачности.
(b) Обзор законодательства и регулирования токенизации
Токенизация активов реального мира и финансовых инструментов предоставляет возможности для интеграции новых технологий и традиционных финансов, что может способствовать инновациям в экономической активности и структуре финансовых рынков, повышая эффективность, снижая затраты, увеличивая прозрачность и способствуя участию инвесторов. Для того чтобы в полной мере реализовать эти потенциалы, необходимы четкие, ясные и удобные юридические и регулирующие системы. Департамент финансов и Управление денежного обращения возглавят пересмотр соответствующих правовых и регулирующих рамок, опираясь на международный опыт и практику, чтобы способствовать дальнейшему применению токенизации в Гонконге. На начальном этапе пересмотра внимание будет сосредоточено на рынке облигаций, который уже прошел стадию концептуального подтверждения, а также ожидается, что он сможет предоставить рекомендации для токенизации других активов реального мира и финансовых инструментов. Будет всесторонне рассмотрен процесс выпуска и торговли токенизированными облигациями, включая, но не ограничиваясь, требованиями к расчетам, регистрации и ведению записей. В процессе пересмотра правительство будет сотрудничать с юридическими экспертами и заинтересованными сторонами в индустрии, чтобы гарантировать, что результаты пересмотра и связанные с ними рекомендации по улучшению будут осуществимыми и смогут удовлетворить потребности будущего развития, сделав Гонконг пионером в этой инновационной области.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Расширение ассортимента токенизированных продуктов
(c) Регуляризация выпуска токенизированных государственных облигаций
Правительство дважды выпустило (в общей сложности около 6,8 миллиарда гонконгских долларов) токенизированные зеленые облигации, демонстрируя преимущества токенизированных схем с перспективой. На этой основе правительство будет регулярно выпускать токенизированные государственные облигации и будет исследовать различные валютные и сроковые варианты, а также другие инновационные опции. Правительство ожидает, что этот шаг предоставит рынку стабильные и качественные цифровые облигации, дополнительно расширит доступность и привлечет более широкий круг инвесторов. Чтобы еще больше реализовать преимущества токенизации, Департамент финансов и Управление денежного обращения продолжат общение с отраслевыми экспертами, чтобы узнать мнение по различным аспектам рынка, включая вопросы, касающиеся внедрения цифровых валют для повышения эффективности торговли, применения сценариев торгов на вторичном рынке и дальнейшего расширения участия инвесторов на местном рынке облигаций. Правительство стремится установить глобальные стандарты, первично выпуская токенизированные облигации и делая их обычными, укрепляя доверие рынка к этой технологии, а также поощряя ее использование в государственном и частном секторах.
(d) предоставить стимулы для токенизации реальных активов и финансовых активов
Токенизация активов реального мира и финансовых инструментов на рынке может повысить эффективность, доступность и потенциальную ликвидность рынка Гонконга. Через проект Ensemble Управления валюты (где Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам является основным партнером и совместно с Управлением валюты руководит участием в отрасли управления активами) активно поощряются инновационные сценарии применения, включая токенизацию традиционных финансовых продуктов (таких как фонды денежного рынка и другие фонды) и потоков доходов от активов реального мира (таких как станции зарядки электромобилей). Управление валюты изучает возможность создания инфраструктуры Ensemble для содействия расчетам по токенизированным депозитам на межбанковском рынке, чтобы упростить процессы и повысить ликвидность.
Лондонская биржа металлов (LME) включила Гонконг в свою глобальную сеть лицензированных мест доставки и одобрила операторам складов в Гонконге возможность хранения металлов, зарегистрированных на Лондонской бирже металлов. Для дальнейшего развития экосистемы торговли товарами правительство поощряет рынок применять технологии токенизации и отслеживания физических активов в программах хранения. Технология создания токенов может служить идентификационной меткой для глобальных складов, помогая отслеживать данные о металлических активах и их устойчивости, способствуя дальнейшей интеграции Гонконга в глобальную сеть складов.
Правительство увеличит усилия по расширению токенизированных схем, способствуя более широкому токенизированию активов и финансовых инструментов, демонстрируя многообразные применения этой технологии в различных секторах, включая драгоценные металлы (такие как золото), цветные металлы и возобновляемые источники энергии (такие как солнечные панели).
В настоящее время все биржевые фонды (ETF), торгуемые на Гонконгской фондовой бирже, освобождены от уплаты гербового сбора при передаче. Для содействия развитию токенизированного рынка правительство разъяснит, что такие меры освобождения от гербового сбора также применимы к токенизированным ETF. На основе этого освобождения правительство приветствует участников рынка, исследующих преимущества токенизации ETF, например, фондов денежного рынка ETF, включая их внедрение на лицензированных платформах торговли цифровыми активами или других платформах для торговли на вторичном рынке. Смотря в будущее, правительство будет придерживаться открытого подхода, учитывая финансовые последствия и факторы развития рынка, и пересмотрит налоговые меры для других фондов, признанных Комиссией по ценным бумагам, после их токенизации.
Правительство представит законодательное предложение, которое позволит квалифицированным сделкам, связанным с указанными цифровыми активами, включать в себя фонды, предлагаемые в частной форме, и инструменты контроля семейных инвестиций, которые могут воспользоваться освобождением от налога на прибыль. Если предложение будет одобрено Законодательным советом, налоговое освобождение вступит в силу с налогового года 2025/2026.
(“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) Продвижение сценариев использования и межведомственного сотрудничества
(e) Поддержка стабильных монет и других токенизированных проектов, включая обсуждение использования стабильных монет в качестве платежного инструмента
Стейблкоины предлагают экономически эффективную альтернативу вне традиционных систем и имеют потенциал для революции в области платежей, управления цепочками поставок и деятельности на рынках капитала. Правительство введет систему регулирования эмитентов стейблкоинов с 1 августа 2025 года. Эта система устанавливает надлежащие требования к управлению резервными активами, механизмам стабильности, процессам выкупа и осторожному управлению рисками, что является основой для реализации вышеуказанного видения. Эти требования к регулированию помогут обеспечить стабильность и надежность эмиссии стейблкоинов, повышая их надежность как на местном, так и на международном уровне. Многие компании, участвующие в международной торговле и расчетах, выразили серьезный интерес к использованию стейблкоинов для снижения затрат и ускорения процессов транзакций. Чтобы в полной мере раскрыть потенциал стейблкоинов, правительство и регуляторы создадут благоприятную рыночную среду и необходимые регуляторные указания, способствуя исследованиям и реализации решений лицензионными эмитентами стейблкоинов в различных сценариях применения для решения реальных проблем в экономической деятельности. Чтобы продемонстрировать поддержку правительства и сыграть ведущую роль, мы приветствуем предложения участников рынка о том, как правительство может экспериментировать и использовать лицензированные стейблкоины, например, для повышения эффективности правительственных платежей.
(f) Содействие сотрудничеству между регулирующими органами, правоохранительными органами и поставщиками технологий
В качестве инкубатора цифровых технологий в Гонконге, Цифровая гавань активно поддерживает токенизированные проекты Гонконга и создает благоприятную среду для стартапов, сотрудничая с Управлением денежного обращения в рамках проекта Ensemble, чтобы исследовать инновационные финансовые решения. Для дальнейшей поддержки развития токенизированных проектов Цифровая гавань будет сотрудничать с заинтересованными сторонами в соответствующей отрасли цифровых активов, используя свою инкубационную экосистему для предоставления поддержки, включая возможности коммерческого сотрудничества, техническую поддержку, наставничество от специалистов отрасли и участие в программах акселерации, связанных с цифровыми активами и Web3. Стартапы и компании, занимающиеся токенизированными решениями, получат специализированные ресурсы, которые позволят им экспериментировать с инновационными идеями и коммерциализировать их. Цифровая гавань также запустит программу финансирования пилотных проектов в области блокчейн-технологий и цифровых активов, предоставляя финансирование для проектов, обладающих потенциалом будущего применения, знаковостью и рыночным влиянием. В дополнение к финансированию, Цифровая гавань будет оказывать помощь этим компаниям и координировать действия с заинтересованными сторонами, чтобы по мере необходимости поддерживать реализацию пилотных проектов.
Специальная команда Управления по инвестициям и продвижению правительства приветствует и готова оказывать поддержку.