Прогнозы для индустрии Децентрализованные финансы в 2024 году: ключевые тренды и направления развития

В последние годы децентрализованные финансы(DeFi) претерпели быстрые изменения и развитие. С первоначальных экспериментальных проектов DeFi стал неотъемлемой частью инфраструктуры криптовалютной сферы. Несмотря на то, что некоторые известные проекты выделяются, конкуренция в этой области становится все более напряженной. Различные проекты постоянно запускают новые продукты, снижают транзакционные издержки и повышают капитальную эффективность, чтобы завоевать большую долю рынка. Какие тенденции могут проявиться в индустрии DeFi в 2024 году? Вот некоторые прогнозы и анализ ключевых тенденций в области DeFi.

Тенденция платформизации протоколов

С учетом постоянного развития области Децентрализованные финансы, основные протоколы Децентрализованные финансы начинают выходить за рамки единственной функции и переходят к модели платформы, предоставляющей комплексные услуги.

За последний год многие известные Децентрализованные финансы протоколы расширили свои бизнес-горизонты. Например, дочерняя DAO известного кредитного протокола после запуска на Ethereum быстро преодолела общую заблокированную стоимость (TVL), достигнув более 1,6 миллиарда долларов и став одной из основных кредитных платформ. Другие проекты также выпустили свои стейблкоины, приложения для кошельков и другие новые продукты. Даже на новых блокчейнах появились комплексные Децентрализованные финансы платформы, объединяющие функции DEX, стейблкоина, launchpad и другие.

Эта платформа протоколов стала очевидной тенденцией, отражающей развитие и зрелость индустрии Децентрализованных финансов (DeFi) и все более напряжённую конкурентную ситуацию. Ожидается, что эта тенденция будет продолжаться и усиливаться в будущем.

Преимущества ведущих DEX и кредитных протоколов остаются устойчивыми

Некоторые ведущие Децентрализованные финансы протоколы были созданы еще до последнего бычьего рынка, и они продолжают укреплять свои позиции в процессе постоянной эволюции рынка, демонстрируя мощный сетевой эффект и влияние бренда. Эти проекты постоянно обновляются и итеративно развиваются, и ожидается, что они на протяжении достаточно долгого времени будут занимать значительную долю рынка и их будет трудно легко заменить.

Например, одна из ведущих децентрализованных бирж объявила о планах разработки новой версии, которая позволит добавлять различные настраиваемые функции через "хуки". Этот проект также представил инновационный механизм обработки заказов. Другой крупный платформы кредитования повысила эффективность капитала с помощью новой версии и осуществила расширение на нескольких блокчейн-сетях, тем самым укрепив свои позиции на рынке.

Согласно данным одного аналитического платформы, ведущая децентрализованная биржа на основных EVM-совместимых цепях по-прежнему занимает около 55% рынка.

Ликвидное майнинг постепенно теряет актуальность, средства направляются в более эффективные области

На таких зрелых экосистемах публичных блокчейнов, как Эфириум и Солана, ликвидное майнинг постепенно становится делом прошлого. Проекты больше полагаются на "реальную доходность" для привлечения капитала, а средства также склонны направляться в более эффективные области.

В последнее время, с ростом цен на оригинальные токены определенной публичной цепочки и развитием экосистемы, децентрализованные биржи на этой цепочке демонстрируют высокую капитальную эффективность. В настоящее время ликвидные провайдеры в основном полагаются на реальные доходы от торговых комиссий, и эти проекты, вероятно, привлекут больше средств в краткосрочной перспективе.

В качестве примера данных за определённый день, несколько торговых пар с наибольшей ликвидностью на этой публичной цепочке приносят ежедневный средний доход, близкий или превышающий 0,5% только за счёт торговых сборов, что значительно выше, чем у аналогичных торговых пар на других публичных цепочках. В условиях полной неравномерности прибыльности профессиональные провайдеры ликвидности с большей вероятностью перейдут на платформы с высокой прибыльностью и более эффективным использованием капитала.

Ликвидные стейкинг-токены ведут рост TVL новых блокчейнов

Несмотря на то, что проекты с ликвидным стекингом уже появились на нескольких блокчейнах, использующих механизм подтверждения доли, ликвидные стекинг-токены (LST) начали привлекать широкое внимание только недавно. В настоящее время один из проектов ликвидного стекинга стал протоколом DeFi с самым высоким TVL.

Эта тенденция также распространяется на другие публичные блокчейны. Например, в экосистеме одного из публичных блокчейнов два проекта по ликвидному стекингу занимают первые два места по TVL этой цепочки. Проекты ликвидного стекинга также стали лидерами роста TVL этой цепочки в последнее время, с одной стороны, из-за ожиданий аирдропа токенов новых проектов, привлекающих объем стекинга, с другой стороны, все проекты продолжают стимулировать использование LST в Децентрализованных финансах.

Другие публичные цепочки, желающие повысить TVL, также обнаружили положительное влияние LST на развитие экосистемы. Несколько новых публичных цепочек по-разному стимулируют развитие бизнеса LST, чтобы способствовать росту общего TVL экосистемы.

На DEX с бессрочными контрактами могут появиться более конкурентоспособные проекты

Децентрализованные финансы вечных контрактов на бирже ( Perp DEX ) всегда пользовались большим вниманием и уже появились некоторые известные проекты. Однако существующие проекты все еще имеют свои плюсы и минусы в отношении пользовательского опыта.

Например, у одного популярного Perp DEX существует проблема дисбаланса между бычьими и медвежьими позициями в условиях одностороннего рынка, что не очень дружелюбно для поставщиков ликвидности. В то же время его высокие торговые сборы вызывают недовольство у трейдеров. Хотя уникальной особенностью проекта является ликвидность без проскальзывания, новая версия, чтобы решить проблему баланса между позициями, ввела механизм проскальзывания, что привнесло новую неопределенность.

Другой известный проект сталкивается с проблемами значительных колебаний ставок на финансирование и задержками в выполнении заказов. Эти проблемы предоставляют возможности для инноваций новым проектам. Некоторые из недавно появившихся новых Perp DEX демонстрируют привлекательные характеристики, такие как сверхвысокая доходность от предоставления ликвидности и более эффективные решения для торговли вечными контрактами. В этой области в будущем могут появиться еще больше конкурентоспособных инновационных проектов.

Применение и вызовы реальных мировых активов

Применение реальных мировых активов ( RWA ) в области Децентрализованных финансов вызывает определенные споры. Это касается внецепочечных аспектов, которые могут зависеть от единого субъекта и подвержены регуляторным рискам, что не полностью соответствует концепции децентрализации в Децентрализованных финансах.

На данный момент государственные облигации США, похоже, являются единственным направлением RWA, которое может быть широко использовано в Децентрализованных финансах. Другие активы, такие как недвижимость и произведения искусства, хотя и могут быть токенизированы и размещены в блокчейне, из-за своей нестандартизированной природы по-прежнему трудно получить хорошую ликвидность на блокчейне.

С учетом того, что США могут войти в цикл снижения ставок, ожидается, что доходность краткосрочных облигаций США в 2024 году снизится, что напрямую повлияет на доходность продуктов RWA. В то же время, если рынок криптовалют войдет в бычий рынок, растущий спрос на стейблкоины может относительно снизить привлекательность продуктов класса RWA.

Тем не менее, энтузиазм предпринимателей к исследованию сектора RWA не угас. В этом процессе могут быть привлечены мощные традиционные финансовые учреждения в качестве партнеров, что откроет новые возможности для применения RWA в области Децентрализованные финансы.