Глубокий анализ ERC404: смешанные стандарты токенов с потенциалом и рисками

Введение

Каждый раунд бычьего рынка криптовалют приводит к возникновению новых способов выпуска активов и технических стандартов. От ERC20 на Ethereum до ERC721, а затем до инскрипций на блокчейне Bitcoin, рынок постоянно эволюционирует. В последнее время на Ethereum появился новый экспериментальный стандарт под названием ERC404, который привлек широкое внимание. В данной статье будет глубоко проанализирован ERC404 и его первый проект-приложение Pandora.

ERC404 является экспериментальным стандартом, который сочетает в себе характеристики ERC20 и ERC721, обладая нативной ликвидностью и полугомогенными чертами. Он реализует взаимосвязь между FT и NFT, где каждый FT автоматически создает один NFT. Когда пользователи покупают, продают или переводят FT и это влияет на изменение целого числа FT, происходит уничтожение и переализация NFT.

По состоянию на 2 марта 2024 года, по стандарту ERC404 было зарегистрировано 719 контрактов токенов, общий объем торгов составил 1,6 миллиарда. При этом первый актив Pandora составил 55,7% от объема торгов.

Анализ проекта Pandora

Pandora является первым проектом, основанным на стандарте ERC404, который был запущен 2 февраля. Общее количество составляет 10,000 PANDORA ERC20 Токенов, соответствующих 10,000 NFT, называемым "Replicants". Pandora можно торговать как на Uniswap, так и на рынках NFT, таких как OpenSea.

NFT Replicants делятся на пять уровней редкости. Каждый раз, когда NFT перегенерируется, редкость будет рандомизирована. По состоянию на 2 марта, основные данные о Pandora следующие:

• Рыночная капитализация: около 2,58 миллиарда долларов
• Объем обращения:10,000
• Текущая цена: 25,800 долларов США
• 24h объем торгов: 1.13 миллиарда долларов

Около 67% дневного объема торгов происходит на Uniswap v3. Кошельки OKX и Binance поддерживают ERC404, но Pandora еще не запущена на этих двух биржах.

Ликвидность WETH на Pandora в Uniswap v3 составляет 26M, общий TVL 44M, объём торгов за 7 дней составляет около 90M, коэффициент оборачиваемости довольно высокий.

Уже выпущено 6,130 NFT Replicants, общий объем торгов на OpenSea составляет 1,956 ETH( примерно 6.6M долларов США). Объем торгов NFT составляет всего 0.7% от объема торгов FT, а основная ликвидность серии Pandora в настоящее время почти полностью определяется ценами AMM Uniswap v3.

Адресов с позицией 100 и выше всего 10, из которых три первых — это официальный мультиподпись кошелек, Uniswap v3 LP и Sablier V2 LockupLinea контрактный адрес. Распределение токенов относительно разрозненное, сосредоточенное в диапазоне от 19,000 до 27,000.

Принципы реализации ERC404

Ядро ERC404 заключается в его схеме с потерями, которая позволяет количеству токенов ERC20 и идентификаторам токенов ERC721 использовать одну и ту же структуру данных "AmountOrId". Контракт различает операции ERC20 и ERC721, сравнивая "amountOrId" с количеством уже выпущенных NFT.

ERC404 имеет два основных недостатка:

1. При уничтожении нескольких NFT нельзя выбирать операции, уничтожение будет происходить по принципу "последний пришёл - первый вышел".
2. Более высокие затраты на Gas по сравнению с обычными переводами.

Pandora частично устранила первый недостаток, введя механизм редкости, поощряя пользователей хранить NFT с различной редкостью отдельно.

Отличия ERC404 от традиционного NFT

1. Стандартный уровень реализует фрагментацию и нативную ликвидность
2. Логика внутреннего抽卡 и взаимозаменяемость серии NFT
3. Четко определить ценность и право на ценообразование активов с различными свойствами.

Сравнение с NFTFi

ERC404 как новая категория активов значительно отличается от основных коммерческих путей NFTFi:

1. Использование существующих NFT и FT средств для создания двусторонней ликвидности
2. Обладает характеристиками "вытаскивания карт", "родной фрагментации" и "AMM ликвидности"
3. Потенциально больше инновационных способов и пространства для развития

Риски проекта

1. Стандарт ERC404 имеет проблемы с неконтролируемым уничтожением NFT и высокими затратами на Gas.
2. Стандарты сложные и не прошли долгосрочную проверку, могут содержать неизвестные уязвимости.
3. ERC404 является экспериментальным стандартом, номер не соответствует спецификации EIP
4. Pandora как первый проект не может напрямую извлекать выгоду из стандартного развития
5. Pandora еще не "открыла карту", дальнейшее развитие зависит от операций команды проекта.

Другие подобные стандарты

1. DN404: Используйте независимые, но связанные контракты ERC20 и ERC721
2. ERC-1111: Пользовательский управляемый обмен FT и NFT, можно настроить соответствующее соотношение
3. ERC-X: Поддержка нескольких стандартов, экономия на Gas
4. ERC-404+: Улучшение механизма возврата идентификаторов NFT

Итоги и перспективы

Активы класса ERC404 как новый класс активов умело используют возможности NFT и FT для создания двусторонней ликвидности. Их характеристики "вытаскиваемой карты", "родной фрагментации" и "AMM ликвидности" открывают новые направления развития в области NFT. В будущем это может привести к появлению новых серий "голубых фишек" NFT с широкими перспективами применения в различных сценариях, таких как GameFi на блокчейне и функциональные NFT.