Алгоритм противостояния: расшифровка торговых стратегий бессрочных фьючерсов OKX и Binance

Введение

Многие трейдеры могли заметить, что один и тот же торговый пар бессрочных фьючерсов ведет себя по-разному на разных платформах. Например, на одной торговой платформе плечо может достигать 75 раз, тогда как на другой платформе оно составляет всего 20 раз. В одно и то же время также существуют различия в ценах и ставках на финансирование между двумя платформами. Эти различия не предназначены для конкретных пользователей, а возникают из-за различий в базовых алгоритмах.

Бессрочные фьючерсы торговли核心要素

Бессрочные фьючерсы торговля主要由三个关键因素决定：

1. Индексная цена
2. Маркерная цена
3. Алгоритм расчета финансирования

Короче говоря, цена марки и индексная цена вместе составляют основную алгоритмическую механику, определяющую "цену контракта", в то время как алгоритм финансирования определяет движение средств между трейдерами.

Сравнение алгоритмов двух платформ

Алгоритм某交易平台的设计使其Торговля фьючерсами具有更高的波动ностью, а более грубая粒度进一步 усугубляет колебания. В отличие от этого, алгоритм设计другой платформы более устойчив.

Индексная цена

Индексовая цена является взвешенной средней ценой на спотовом рынке. Для предотвращения аномалий система будет проводить "сглаживание":

• Платформа: ±5%
• Другая платформа: ±2%

В экстремальных условиях рынка индексные цены первой группы колеблются сильнее, риски и доходность выше, а реакция рынка быстрее.

Цена пометки

Цена маркера является ключевой ценой в торговле фьючерсами и напрямую влияет на риск ликвидации. Ее формула расчета:

Маркерная цена = Индексная цена + Базис

Две крупнейшие платформы имеют значительные различия в алгоритме расчета маркерной цены:

Алгоритм некоторой платформы:

• Учитывайте только цены "Покупка 1" и "Продажа 1" для контракта.
• Не учитывая глубину книги заказов, волатильность выше
• Цена ближе к рынку, разница между ценой фьючерсов и спот-ценой возвращается быстрее

Другой платформы алгоритм:

• Рассмотреть три цены: взвешенная цена, средняя цена покупки/продажи 1, фактическая цена сделки
• Возьмите среднее значение трех как маркерную цену
• Небольшие колебания, большая стабильность, но скорость возврата к спот-рынку медленнее.

ставка финансирования

Финансовая ставка — это механизм, который сбалансирует цены на фьючерсы и спот. У двух платформ также есть различия в алгоритме финансовой ставки:

Некоторая платформа:

• Расчет на основе разницы между ценой контракта и индексной ценой на спот
• Ограничение верхнего и нижнего пределов составляет ±1.5%
• Процентная ставка по займам установлена на уровне 0

Другая платформа:

• Алгоритм сложнее, ограничения по верхнему и нижнему пределу составляют ±2%
• Учитывайте процентную ставку по кредитованию (по умолчанию 0,01%)
• Введение понятий "индекс премии" и "цена удара", ссылаясь на всю глубину книги заказов

Проектирование точности

• Точность платформы: 0.0001, минимальный объем ордера довольно большой, цена меняется быстро
• Точность другой платформы: 0.000001, изменения цен более тонкие

Стратегии торговли при различных алгоритмах

Из-за различий в алгоритме на двух платформах возникли разные методы торговли.

Некоторая платформа:

• Уколы проще, волатильность выше
• Подходит для краткосрочных манипуляций, быстрых входов и выходов
• Арбитраж более агрессивный

Другая платформа:

• Сложнее вызвать колебания цен, затраты на управление выше
• Подходит для медленного распределения и стабильного контроля позиции
• Арбитражное пространство сложнее активировать, но более устойчиво

Алгоритм влияния на запуск бессрочных фьючерсов новых монет

Алгоритм проектирования существенно влияет на решение биржи о запуске бессрочных фьючерсов на новые монеты. Механизм другой платформы более подходит для запуска бессрочных фьючерсов на новые монеты, потому что:

1. Гладкий ценовой механизм снижает риск резких колебаний.
2. Алгоритм финансирования, основанный на глубине, может эффективно уменьшить экстремальные прибыли и убытки.

В сравнении, на одной платформе в момент выхода новых монет риск выше, что может привести к резким колебаниям и риску ликвидации.

Финансовая философия, отраженная в базовом алгоритме

Дизайн алгоритмов двух платформ отражает различные финансовые философии:

Некоторая платформа:

• Отражает "философию волатильности", считает, что рынок движим человеческой природой
• Похожие на поведенческую финансиалистику и структурный подход к рынкам
• Привлечение трейдеров, хорошо разбирающихся в ритмичных боях и готовых к азартным играм.

Другие платформы:

• Отражает гипотезу эффективного рынка и идеи количественной финансовой школы
• Верить, что рынок в долгосрочной перспективе стремится к равновесию
• Привлечение трейдеров, полагающихся на систематический арбитраж и управление рисками

Заключение

Эта борьба алгоритмов касается не только торговых стратегий, но и отражает различные понимания сущности рынка. Выбирая платформу, трейдеры также выбирают философское отношение к рынку. Независимо от того, какую платформу вы выберете, крайне важно сохранять уважение к рынку.