Первый квартал 2025 года крипторынка: сосуществование новых мер и экономической неопределенности

Криптоактивы рынка сложная ситуация

В начале 2025 года рынок криптоактивов демонстрирует сложную ситуацию под воздействием множества факторов. Рынок возлагал большие надежды на Новый год, ожидая, что изменение политики Федеральной резервной системы, прогресс в области технологий искусственного интеллекта и дружественная регуляторная среда нового правительства смогут способствовать развитию отрасли. Однако к концу первого квартала рынок продемонстрировал резкие колебания на макроуровне и относительно медленные инновации на микроуровне.

Глобальная экономическая ситуация стала ключевым фактором, определяющим рыночные тренды. Федеральная резервная система пытается найти баланс между повторяющейся инфляцией и риском рецессии; неожиданное появление ожиданий снижения ставок в марте хоть и временно подняло рыночное настроение, но не смогло компенсировать опасения по поводу ликвидности, вызванные корректировкой оценки акций в США. Новое правительство выполнило свои предвыборные обещания, представив программу национальных резервов шифрования и законопроект по регулированию цифровых активов, что принесло позитивные сигналы для отрасли. Однако эти положительные изменения сосуществуют с ослаблением регуляторной позиции, что также вызвало опасения рынка относительно затрат на трансформацию отрасли.

Биткойн после достижения исторического рекорда в 100000 долларов в январе пережил 30%-ный откат, что показывает, что инвесторы осуществляют фиксацию прибыли в связи с "событием уменьшения вдвое". Рынок альткойнов в целом показывает посредственные результаты, но в таких областях, как реальные активы (RWA) и пользовательские входы, все еще появляются инновационные продукты, которые вносят новую жизнь в отрасль. Стоит отметить, что некоторые крупные централизованные биржи начали развивать экосистему децентрализованной торговли, интегрируя ликвидность на блокчейне и упрощая действия пользователей, что позволяет традиционным пользователям более удобно участвовать в таких сценариях применения, как децентрализованные финансы. Эта тенденция слияния централизованного и децентрализованного подходов может стать важным фактором, способствующим следующему этапу роста отрасли.

Влияние экономической среды на рынок

В первом квартале 2025 года экономическая ситуация в США оказала глубокое влияние на рынок криптоактивов. С запуском ETF на биткойн связь между крипторынком и американскими акциями значительно усилилась, и динамика индекса NASDAQ в значительной степени повлияла на показатели криптоактивов. Несмотря на то, что биткойн когда-то считался "цифровым золотом", в настоящее время он больше склонен к рисковым активам и крайне чувствителен к изменениям ликвидности на рынке.

Ядром экономической среды является баланс между инфляцией и экономическим ростом. Если инфляция высока или экономика перегрета, Федеральная резервная система может отложить снижение процентных ставок, что будет неблагоприятно для капитальных рынков; наоборот, если экономика слишком слаба, это может вызвать опасения по поводу рецессии, что также негативно скажется на рыночной уверенности. Поэтому поиск этого баланса имеет решающее значение для капитальных рынков.

Некоторые меры новой администрации, такие как сокращение государственного аппарата и изменение тарифной политики, напрямую повлияли на уровень занятости и инфляции. Эти меры увеличили неопределенность на рынке, что привело к усилению волатильности капитального рынка. Учитывая рост, вызванный предвыборной кампанией, и потенциальные риски коррекции, некоторые инвестиционные учреждения в первом квартале приняли более консервативные инвестиционные стратегии, сосредоточив внимание на внебиржевых сделках и других бизнесах.

Однако эти политики могут быть не только простыми экономическими регуляторными мерами, но также могут быть направлены на увеличение международных переговорных позиций или на принуждение Федеральной резервной системы к более агрессивным мерам по снижению процентных ставок. Таким образом, хотя в краткосрочной перспективе рынок может столкнуться с трудностями, в долгосрочной перспективе рынок Криптоактивов все еще имеет потенциал для роста.

Изменения в политике и их влияние

Новое правительство подписало в марте 2025 года исполнительный указ, требующий создания стратегического резервирования биткойнов. Эта инициатива направлена на повышение правового статуса и ликвидности биткойна, а также подчеркивает лидерство США в области цифровых активов. Хотя первоначальные сообщения способствовали резкому росту цен на биткойн, из-за того что резерв зависит только от конфискованных активов и нет новых планов по закупкам, цены быстро вернулись к прежнему уровню. В долгосрочной перспективе этот шаг может вызвать подражание со стороны других стран, способствуя превращению биткойна в международный резервный актив.

В области регулирования новое правительство приняло более либеральный подход. Создана специализированная рабочая группа по криптоактивам, определены критерии разделения токенов на ценные бумаги и неценные бумаги, а также прекращены судебные иски к некоторым крипто-компаниям. В то же время отменены некоторые спорные бухгалтерские стандарты, что снизило финансовую нагрузку на компании. Эти меры значительно улучшили регуляторную среду, привлекли больше институциональных инвесторов, а традиционным финансовым учреждениям также было разрешено заниматься крипто-кастодиальными услугами.

В области стабильных токенов правительство создало федеральную регуляторную структуру, позволяющую эмитентам стабильных токенов подключаться к платежной системе Федеральной резервной системы, одновременно четко запрещая выпуск цифровых валют центрального банка, чтобы защитить инновационное пространство частных криптоактивов. Эти меры ускорили применение стабильных токенов в трансакциях через границу и расширили долю рынка частных стабильных токенов.

Новая тарифная политика правительства оказала значительное влияние на глобальную торговлю и экономику. Торговая меморандум и административный указ о тарифах, подписанные в начале 2025 года, направлены на снижение торгового дефицита США, но вызвали ответные меры со стороны основных торговых партнеров, что привело к росту глобальных тарифных барьеров. Эти политики повысили производственные затраты, ускорили реструктуризацию цепочек поставок и могут вызвать импортную инфляцию. Федеральная резервная система сталкивается с политической дилеммой, ожидания снижения ставок были отложены. В то же время эти политики также повлияли на международный статус доллара, побудив некоторые страны исследовать пути дедолларизации.

проект WLFI, поддерживаемый семьей Трампа

World Liberty Financial (WLFI) проект с момента своего запуска в 2024 году оказал многогранное влияние на шифрование индустрии из-за своей политической подоплеки и капитальных операций. Рынок рассматривает WLFI как барометр государственной политики, благожелательной к криптоактивам, его инвестиционный портфель интерпретируется как "Президентский выбор", что привлекло множество последователей-инвесторов. Однако это также может усугубить зависимость рынка от политических нарративов и увеличить риск политических колебаний.

WLFI, запущенный в марте 2025 года, долларовый стейблкоин USD1 подчеркивает соблюдение норм и институциональное хранение, имеет потенциал для применения в сфере международных платежей и децентрализованных финансов, что может повлиять на существующую рыночную структуру стейблкоинов и способствовать цифровизации доллара.

Модель работы WLFI предоставляет другим проектам пример взаимодействия между государством и бизнесом, но также необходимо искать баланс между соблюдением норм и принципами децентрализации. Проект активно инвестирует в различные Криптоактивы, что соответствует государственной политике "стратегического криптохранилища", что может привлечь больше капитала к цифровым активам и сделать резервирование цифровых активов новой рыночной тенденцией.

Эволюция экосистемы биржи

С развитием криптоактивов границы между централизованными биржами и децентрализованными приложениями постепенно размываются. Основные биржи, благодаря своей пользовательской базе и техническим наработкам, начинают входить на рынок Web3 кошельков. Некоторые кошельки, запущенные биржами, предоставляют не только качественный пользовательский опыт, но и обеспечивают тесную связь с учетной записью биржи, что снижает порог входа для пользователей при использовании Web3 услуг.

Последняя функция кошелька известной торговой платформы позволяет пользователям напрямую приобретать цепочковые активы на платформе, разрушая традиционные границы между централизованными и децентрализованными сделками. В то же время некоторые нативные шифрования проекты также достигли прорыва в области кошельков, такие как UniversalX, который, объединив кошелек и торговую платформу, решил проблему управления и торговли многосетевыми активами.

Слияние централизованных и децентрализованных бирж символизирует переход рынка криптоактивов от противоречий и разрывов к совместному сосуществованию. Эта трансформация, повышая эффективность и инклюзивность, также приносит новые вызовы в области регулирования, безопасности и управления. В будущем участники, способные найти баланс между эффективностью централизованного управления и безопасностью децентрализованного, могут занять лидирующие позиции в развитии следующего поколения финансовой инфраструктуры.