BTC (Re)анализ конкурентной ситуации на рынке стейкинга и BTC-закрепленных активов

С запуском первой стадии основной сети Babylon, выхода Pendle с BTC LST и появлением различных упаковок BTC, BTCFi снова стал центром внимания рынка. В этой статье будут рассмотрены последние достижения в области BTC (re)стейкинга и BTC-закрепленных активов.

BTC (Re)стейкинг рыночный обзор

После быстрого достижения лимита в 1000 BTC на Babylon Stage 1, конкуренция между BTC LST становится все более жесткой. За последние 30 дней Lombard Finance продемонстрировал стремительный рост, достигнув текущего рекорда TVL с объемом депозитов в 5.9k BTC, обогнав ранее долгое время лидировавший Solv Protocol.

Lombard, сотрудничая с ведущим протоколом повторного залога Symbiotic, предоставляет участникам более богатые источники дохода от повторного залога и возможности участия в DeFi из экосистемы ETH, что позволяет получить конкурентное преимущество на текущем этапе.

Важность экологической стратегии

В области BTC LST экологическая стратегия стала ключевым фактором текущей конкурентной среды. В отличие от ETH LRT, BTC LST сталкивается с более сложными факторами, включая сценарии применения DeFi в нижнем сегменте, стадию развития BTC L2, комбинацию с BTC-обеспеченными активами на различных блокчейнах, а также интеграцию с платформами повторной залога.

Стратегия Lombard Finance

Lombard сосредоточен на развитии экосистемы ETH. Совместно с Symbiotic и Karak Network он предлагает стейкерам богатые внешние вознаграждения за пределами Babylon. $LBTC как первый BTC LST получил поддержку протокола повторного стекинга на ETH. В отношении полезности LST Lombard активно продвигает использование $LBTC с рычагом на ETH, среди важных партнеров такие как Pendle, Gearbox Protocol и Zerolend.

Мультицепочная стратегия Solv Protocol и Bedrock

Solv Protocol и Bedrock активно занимаются многосетевым расширением, экосистема охватывает прием депозитов на верхнем уровне и строительство приложений на нижнем уровне. Основная ликвидность SolvBTC.BBN и uniBTC сосредоточена на цепочках BNB и ETH, одновременно обеспечивая ликвидность BTC для других L2. Уникальная стратегия Solv заключается в том, чтобы требовать от пользователей вносить SolvBTC для преобразования в SolvBTC.BBN для участия в Babylon, что будет способствовать росту спроса на SolvBTC.

Lorenzo Protocol и pStake Finance

Протокол Лоренцо и pStake Finance на начальном этапе сосредоточили свои усилия на развитии цепочки BNB. Они поддерживают прием депозитов $BTCB и соответственно выпустили LST - $stBTC и $yBTC на цепочке BNB. Лоренцо разработал рынок доходности на базе BTCFi, используя структуру, разделяющую токены ликвидного капитала (LPT) и токены накопления доходов (YAT), что делает механики на основе доходности повторного стекинга BTC более гибкими.

Pendle вступает в BTCFi

Pendle интегрировал четыре типа BTC LST в свой рынок积分, включая $LBTC, $eBTC, $uniBTC и $SolvBTC.BBN. Фактическое использование $LBTC превышает поверхностные значения, так как 37% $eBTC поддерживается $LBTC, интеграция Pendle с $eBTC также приносит пользу Lombard.

Кроме $eBTC, три других LST сотрудничают с Corn. Corn — это новая ETH L2 с двумя уникальными дизайнами: veTokenomics и Hybrid Tokenized Bitcoin. Возможные пути интеграции в будущем: Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi.

SatLayer присоединился к рынку повторного стейкинга BTC

SatLayer стал новым конкурентом Pell Network. Оба проекта принимают ре-ставку BTC LST и используют ее для обеспечения безопасности других протоколов. Pell накопил 270 миллионов долларов TVL и интегрировал основные BTC деривативы через 13 сетей. SatLayer развернут на Ethereum, поддерживает различные BTC LST и ожидается, что будет больше интеграций.

Конкуренция на рынке обернутых токенов BTC

Конкуренция на рынке упаковки BTC усиливается, основными альтернативными активами являются $BTCB от Binance, $mBTC от Merlin, $tBTC от Threshold Network, $FBTC от Mantle, а также различные активы BTC LST.

Coinbase запустила cbBTC

Coinbase запустила обернутый актив $cbBTC, поддерживаемый ее кастодиальными услугами, развернутый в сети Base и Ethereum, который уже получил поддержку от нескольких основных DeFi протоколов. PumpBTC и Solv Protocol заявили о сотрудничестве с Base, продемонстрировав потенциал развития $cbBTC в BTCFi.

мультичейн расширение WBTC

Несмотря на опасения по поводу безопасности, $WBTC по-прежнему занимает более 60% рынка упакованных BTC. BitGo объявила о развертывании $WBTC на Avalanche и BNB Chain, укрепляя свои позиции на рынке благодаря стандарту полностью заменяемых токенов LayerZero. Тем не менее, уровень принятия WBTC продолжает снижаться, и некоторые ведущие DeFi протоколы начинают исключать его из списка обеспечений.

позитивная экспансия FBTC

$FBTC уже развернут в Ethereum, Mantle и BNB цепях. Через «Sparkle Campaign» FBTC активно способствует широкому принятию в области BTCFi. В области BTC (re)стейкинга $FBTC был принят несколькими протоколами, предоставляя ранним пользователям стимулы Sparks.

Итог

В условиях устойчивого роста BTCFi, BTC (re)стейкинг и BTC-обеспеченные активы являются двумя ключевыми сегментами. В области BTC (re)стейкинга наблюдается тенденция к чрезмерному строительству со стороны предложения, в то время как объем рынка со стороны спроса еще не определен. Дифференцированные экосистемные стратегии и уникальные методы работы на нижнем уровне становятся ключом к конкуренции между BTC LST. Взаимное переплетение BTC-обеспеченных активов вводит новые системные риски, а также существует вероятность их чрезмерного майнинга с малой отдачей.

Для BTC-обеспеченных активов доверие по-прежнему является ключевой проблемой. Биржи, L2 и BTC LST многими способами развивают свои BTC-обеспеченные активы, стремясь к принятию со стороны основных DeFi-протоколов и пользователей, чтобы занять долю рынка, потерянную WBTC.