Обзор динамики регулирования стейблкоинов в основных регионах мира

В последние годы быстрый рост стейблкоинов привлек большое внимание со стороны глобальных регуляторов. Как криптовалюта, привязанная к фиатным валютам или другим активам, стейблкоины благодаря своей стабильной стоимости получили широкое применение в таких областях, как кросс-бордерные платежи и децентрализованные финансы. Особенно в нынешнем рыночном цикле токенизация реальных активов выделяется, привлекая значительные инвестиции от традиционных финансовых учреждений и Web3 нативных организаций, формируя устойчивую восходящую тенденцию.

С учетом постоянного расширения рынка стейблкоинов, правительства разных стран и международные организации также начинают постепенно внедрять соответствующие политики для регулирования и управления стейблкоинами. В данной статье будет кратко изложен текущий динамика регулирования стейблкоинов в основных регионах мира.

США

В качестве одного из основных рынков для развития стейблкоинов, регуляторная политика США достаточно сложна. Регуляторная структура стейблкоинов в США в основном реализуется несколькими учреждениями, такими как Министерство финансов, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC).

SEC может рассматривать некоторые стейблкоины как ценные бумаги и требовать их соблюдения соответствующих положений Закона о ценных бумагах. Управление по контролю за денежным обращением (OCC), находящееся в ведении Министерства финансов, предложило разрешить национальным банкам и федеральным сберегательным ассоциациям предоставлять услуги эмитентам стейблкоинов, но при этом необходимо соблюдать требования по борьбе с отмыванием денег и соблюдению законодательства. В настоящее время Конгресс США обсуждает законодательные предложения, такие как Закон о прозрачности стейблкоинов, пытаясь разработать единый нормативный каркас для стейблкоинов.

Европейский Союз

Регулирование стейблкоинов в Европейском Союзе в основном основано на Регламенте о регулировании рынков криптоактивов (MiCA). MiCA делит стейблкоины на два типа: токены, привязанные к активам (ART), и токены электронной валюты (EMT), и устанавливает соответствующие требования к регулированию. Эмиссионные организации стейблкоинов должны получить разрешение от стран-членов ЕС и соответствовать требованиям по капиталу, раскрытию информации и другим.

Гонконг

Гонконгское управление финансовыми услугами и казначейства в июле 2024 года опубликовало сводку консультаций по регулированию стейблкоинов. В соответствии с этой системой компании, которые выпускают или продвигают фиатные стейблкоины в Гонконге, должны получить лицензию от управления. Регуляторные требования охватывают управление резервными активами, корпоративное управление, контроль рисков, раскрытие информации и борьбу с отмыванием денег.

Государственный комитет по денежному обращению также запустил программу "песочница" для эмитентов стейблкоинов, в которой первыми участниками стали JD Coin Chain Technology (Гонконг) Limited, Yuan Coin Innovation Technology Limited, а также консорциум, состоящий из Standard Chartered Bank (Гонконг) Limited, Animoca Brands Limited и Hong Kong Telecom Limited.

В декабре 2024 года правительство Гонконга опубликовало в официальном вестнике проект закона о стейблкоинах, направленный на совершенствование регуляторной рамки для деятельности с виртуальными активами.

Сингапур

Согласно Закону о платежных услугах Сингапура, стейблкоин рассматривается как цифровой платежный токен, его выпуск и обращение требуют получения лицензии Управления金融ного управления Сингапура (MAS). MAS предоставляет стартапам регулируемую песочницу для тестирования бизнес-моделей, связанных со стейблкоином.

Япония

В июне 2022 года Япония внесла изменения в Закон о платежных услугах (PSA), установив регулирующую рамку для эмиссии и торговли стейблкоинами. В соответствии с измененным PSA, стейблкоины, полностью обеспеченные законными валютами, определяются как "электронные платежные инструменты" (EPI). Эмиссию стейблкоинов могут осуществлять только три типа учреждений: банки, поставщики услуг перевода средств и трастовые компании. Учреждения, занимающиеся деятельностью, связанной со стейблкоинами, обязаны зарегистрироваться в качестве поставщиков услуг электронных платежных инструментов (EPISP).

Бразилия

Центральный банк Бразилии планирует в 2025 году регулировать стейблкоины и токенизацию активов. В ноябре 2024 года Центральный банк предложил предложение о регулировании, в котором рекомендуется запретить пользователям выводить стейблкоины с централизованных бирж на кошельки с самоуправлением. Однако в декабре заместитель руководителя финансовой системы Центрального банка заявил, что если удастся улучшить ключевые вопросы, такие как прозрачность сделок, Центральный банк может отменить этот запрет.

Резюме

Страны по всему миру активно исследуют способы регулирования стейблкоинов, включая создание регулируемых песочниц и разработку классифицированного регулирования в зависимости от различных характеристик стейблкоинов. В будущем регулирующая политика, связанная со стейблкоинами, будет постоянно совершенствоваться. В то же время, область трансграничных платежей может стать одним из самых широких применений стейблкоинов.