Приход эпохи Web3 соответствует, стейблкоин становится новым маяком

Сфера Web3 вступила в "эпоху великих открытий" в соответствии с новыми правилами. Как и 500 лет назад, когда мореплаватели искали богатства и возможности, отправляясь в неизвестные моря, сегодня участники Web3 исследуют новые регуляторные среды. В этой эпохе Гонконг первым установил маяк — стейблкоин. 30 мая 2025 года Гонконг официально принял "Закон о стейблкоинах", что ознаменовало введение первого в Азии систематического нормативного регулирования для фиатных стейблкоинов.

С четкостью правил, морские пути становятся ясными, и корабли могут упорядоченно плавать и двигаться дальше. В этой "великой морской экспедиции" Web3 некоторые ключевые роли постепенно начинают проявляться.

Хотя имена некоторых учреждений не упоминаются напрямую в списке песочницы стейблкоинов Гонконга, они играют важную роль за кулисами. Выпуск стейблкоина — это лишь первый шаг, полноценная экосистема стейблкоинов требует ликвидности, скорости сделок и сценариев применения. Некоторые учреждения создают полноценный маршрут для выпуска стейблкоинов: некоторые биржи станут "первой остановкой ликвидности" для выпуска стейблкоинов; некоторые общественные блокчейны предоставляют техническую поддержку для обращения стейблкоинов; а некоторые OTC-бизнесы, как одни из немногих в мире, которые напрямую связаны с эмитентами стейблкоинов и имеют право на первичное создание, также станут "супердвигателем" ликвидности стейблкоинов.

! [Почему нельзя избежать HashKey в фуриме стейблкоина?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-171bc1b6a99fe8ae2a81bc405441e7d2.webp)

Глубокая гавань: лучший торговый платформ для стейблкоинов

После выпуска стейблкоина у пользователей возникает реальная проблема: где его купить и как использовать. Если представить блокчейн как глобальную транспортную сеть, то стейблкоин — это грузовые корабли, которые переносят стоимость; они являются как носителями ликвидности, так и инфраструктурой, поддерживающей сделки. Но эти "корабли" должны причаливать к "глубоководным портам" — таким местам, которые могут вместить большое количество сделок и обеспечить упорядоченное соблюдение правил.

Таким образом, когда несколько компаний стремятся войти на рынок Азии, первичные листинги этих стейблкоинов часто направляются на одну и ту же платформу. Эта платформа, являясь крупнейшей лицензированной виртуальной площадкой Гонконга, в 2024 году объем торгов превысит 600 миллиардов гонконгских долларов и обладает высокой глубиной ликвидности, став неотъемлемым "фиатным порталом" крипторынка. В то же время она получила лицензии на цифровые активы в таких регионах, как Гонконг, Сингапур, Япония, Дубай, Бермуды и других, предоставляя безопасную и соответствующую торговую среду.

Стоит отметить, что эта биржа также предлагает весьма конкурентоспособные рыночные ставки. Согласно открытым данным, в настоящее время комиссия за торговлю USDC/USD составляет 0,03% (три десятых процента), что ниже, чем у многих традиционных банков или оффлайн обменных пунктов.

С платформы "Фиатный портал" до "Портала стейблкоинов", эта платформа открывает глобальные платежные каналы. Теперь она поддерживает многовалютные фиатные депозиты и снятия, открывая несколько фиатных каналов, включая доллар США, гонконгский доллар, сингапурский доллар, дирхам ОАЭ и другие. Благодаря эффективному способу торговли пользователи могут осуществлять обмен между стейблкоинами и различными фиатными валютами с низкими затратами и высокой эффективностью.

Это позволяет стейблкоинам не только служить эффективными платежными инструментами, но и действительно интегрироваться в традиционную финансовую систему, укореняясь в большем числе практических сценариев.

Золотой маршрут: публичная цепочка, обеспечивающая техническую поддержку стейблкоина

Процветание стейблкоинов никогда не зависит от количества публичных цепей, а от того, может ли публичная цепь действительно удовлетворить глубокий спрос на оборот их ценности. Публичная цепь, которая в высокой степени соответствует характеристикам стейблкоинов, не только сможет поддерживать рост своей экосистемы, но и обеспечит стейблкоины безопасностью, эффективностью и сценариями, в конечном итоге достигнув взаимовыгодного результата.

Данные подтверждают эту логику. Согласно данным Chainalysis, в первом квартале 2025 года доля глобального объема торговли стейблкоинами на сети TRON с USDT превысила 50%, впервые обогнав Ethereum и став крупнейшей публичной цепочкой по выпуску. Техническая адаптация и углубленная работа в сценариях создали сильную связь между публичной цепочкой и стейблкоином.

Некоторые новые публичные блокчейны становятся "золотыми маршрутами" Соответствия, безопасно вводя капитал традиционного мира в порт Соответствия Web3. Ценность этих блокчейнов далеко не ограничивается только Соответствием; их основное преимущество заключается в создании полного замкнутого цикла "выпуск - сцена - активизация", что способствует тому, чтобы стейблкоины преодолели ограничения простого платежного инструмента и действительно интегрировались в финансовую систему.

Более того, стейблкоины, развернутые на этих публичных блокчейнах, могут бесшовно интегрироваться в разнообразные финансовые приложения. После получения стейблкоинов пользователи могут мгновенно обменивать их на доли токенизированных ценных бумаг на платформе. Здесь стейблкоины больше не являются просто средством обмена, а становятся узлом для управления портфелем и распределения активов инвесторов в рамках блокчейна. В настоящее время на этих публичных блокчейнах развернуто множество токенизированных финансовых продуктов, включая долларовые фонды, ETF фонды денежного рынка в гонконгских долларах/долларах США, токенизированные ценные бумаги различных валют и т.д. В будущем будет еще больше токенизированных финансовых активов на блокчейне.

Ценность этих публичных блокчейнов заключается в том, что они позволяют стейблкоинам эволюционировать от единственной функции расчетов к эффективному обращению в рамках on-chain финансовой системы, формируя полный замкнутый цикл от транзакций до применения.

Высокоскоростной шлюз: предоставляет услуги ликвидности на уровне институций

Традиционные внебиржевые торговые рынки часто похожи на извивающуюся старую реку — средства должны проходить через множество посредников, и каждый изгиб может увеличить затраты, вызвать задержки и даже риски. Некоторые услуги OTC, однако, можно сравнить с вырытой "скоростной водной артерией", которая ведет прямо к источнику, полагаясь на свои возможности соединения, охватывающие Азию и Ближний Восток, что позволяет стейблкоинам двигаться быстрее и с меньшими затратами.

Уникальность этих OTC услуг заключается в том, что они напрямую связаны с источником стейблкоинов — это одни из немногих в мире первичных агентств, имеющих право на прямое создание стейблкоинов от эмитентов. Это означает, что крупные институциональные пользователи могут производить и выкупать большие объемы стейблкоинов с эффективностью и затратами на уровне источника.

Более важно, чем когда-либо, это безопасность и скорость движения средств. Некоторые OTC-сервисы в Азиатско-Тихоокеанском регионе создали уникальную банковскую инфраструктуру, имея при этом систему одноименных счетов в нескольких ведущих банках. Это решает наиболее острые проблемы, с которыми сталкиваются учреждения — средства клиентов непосредственно перемещаются на одноименные счета в этих банках, полностью обходя риски, связанные с хранением третьими сторонами, и обеспечивая поистине "нулевой уровень" расчетов. Эта система клиринговой сети, поддерживаемая ведущими банками, сокращает время обмена фиатной валюты на стейблкоины до почти реального времени, значительно опережая общепринятую в отрасли модель "зачисление на следующий день" (T+1).

Эти возможности в конечном итоге попали в повседневную жизнь реальных пользователей. Независимо от того, торговцы, инвестиционные компании или семейные офисы, они могут безопасно и гибко осуществлять движение средств: известный фонд публичной цепи ежемесячно обменивает токены на USDC для выплаты зарплаты глобальным разработчикам, достигнув уровня "минутного" зачисления в десятки миллионов долларов и сэкономив более 2% на проскальзывании; один торговец использует новый канал для мгновенного обмена фиатной валюты на USDC, увеличив эффективность арбитража почти на 30%; одна из ведущих венчурных компаний Азии, продавая токены на десятки миллионов долларов, получила цену выше рыночной на 2,5%, максимизировав инвестиционную доходность; семейный офис в Азии с активами более 1 миллиарда долларов при ликвидации криптовалюты не только получил около 0,8% премии на сделку, но и осуществил мгновенное зачисление T+0 через банковский счет с тем же именем, полностью устранив риск заморозки.

Заключение

Стейблкоины должны действительно войти в реальный мир, полагаясь на совместную работу соответствующей торговли, основных технологий и профессиональных услуг. Некоторые учреждения постепенно прокладывают этот маршрут, создавая мост между цифровыми активами и реальным миром. Когда стейблкоины смогут действительно безопасно, эффективно и без препятствий обслуживать глобальную торговлю, трансакции через границы, управление активами и хранение ценности, тогда "эпоха великих географических открытий" Web3 действительно поднимет паруса для дальнего плавания.