Анализ медвежьего рынка Биткойна в эпоху ETF

Текущий рынок находится в Медвежьем рынке, что стало общим мнением. Большинство криптовалют упали более чем на 40%, Биткойн также упал более чем на 20%. В эту новую эру, когда традиционные финансы входят в сферу криптовалют, Медвежий рынок Биткойн может проявить различные характеристики.

Ситуация 1: Долгосрочная консолидация

Этот медвежий рынок может быть более продолжительным, чем предыдущий. Рынку может потребоваться несколько лет колебаний, чтобы достичь дна, аналогично поведению фондового рынка 1970-х годов. В то время индексу S&P 500 потребовалось 7 лет, чтобы достичь нового максимума, при этом два значительных отката длились почти по 2 года.

В настоящее время падение на рынке в значительной степени предсказуемо. С ноября прошлого года крупные фонды, сосредоточенные на макроэкономике, начали незаметно выходить из рынка. С увеличением числа хедж-инструментов, связанных с принятием традиционными финансами Биткойна и его производных, это может привести к сценарию медленного падения:

1. Крупные участники хеджируют риски с помощью опционов, что приводит к росту цен на пут-опционы.
2. Маркетмейкер продает пут-опционы и хеджирует риски, корректируя позиции до истечения опционов.
3. Это может привести к медленному падению цен, сопровождаемому значительными колебаниями вблизи даты истечения опционов.

Другой вариант заключается в том, что покупательская активность маркет-мейкеров поднимает цены в день истечения опционов, что приводит к колеблющемуся движению. В этом случае, помимо трейдеров, продающих пут-опционы по высокой цене, большинство людей будут терпеть убытки.

Стоит отметить, что стагфляция может стать худшим сценарием для всей экономики. В настоящее время имеются некоторые ранние признаки, но необходимо больше данных для подтверждения этой тенденции.

Сценарий 2: Традиционная модель медвежьего рынка

Это может быть относительно хорошей ситуацией. Традиционный медвежий рынок криптовалют обычно следует аналогичной модели:

1. Биткойн достиг пика, рыночный ажиотаж привел к увеличению кредитного плеча.
2. Умные деньги выходят, вызывая волну ликвидации.
3. Биткойн медленно падает, отскок встречает препятствия.
4. Крах крупных учреждений, вызвавший окончательную капитуляцию.
5. Цена упала на 70-80% от максимума, рыночный интерес низкий.
6. Формирование дна, ранние продавцы начинают накапливать позиции.

В таких условиях медвежий рынок может продлиться около 14 месяцев, предоставляя инвесторам хорошие возможности для входа. Однако, учитывая текущую зрелость рынка и увеличение ликвидности, вероятность такого экстремального отката уже снижена. Альткойны могут все еще показать откат на 50-60%.

Сцена три: Краткосрочная коррекция

Это наименее вероятный сценарий. Даже если появятся позитивные новости, рынку будет трудно продолжать расти. Прежде чем улучшится ликвидность, прояснятся торговые политики и улучшатся экономические данные, основной целью инвесторов должно стать сохранение капитала.

В целом, до тех пор, пока экономическая и геополитическая неопределенность не будет разрешена, рынку будет трудно установить новые максимумы. Инвесторам следует подготовиться к различным сценариям и корректировать свои позиции в зависимости от рыночных изменений. Текущий рынок подходит для гибкой торговли, но необходимо сохранять терпение и дисциплину. Хотя оптимистичный настрой в долгосрочной перспективе может быть более выгодным, на данном этапе также нужно быть готовым к дальнейшим рискам нисходящего движения.