Механизм ставки финансирования и стратегии арбитража в бессрочных фьючерсах

Один. Основные концепции и принципы ставки финансирования

1.1 Характеристики бессрочных фьючерсов

Бессрочные фьючерсы — это особый производный инструмент на рынке криптовалют, обладающий следующими характеристиками:

• Без даты исполнения, можно удерживать позиции длительное время
• Использование механизма ставки финансирования для привязки к цене спот
• Использование двойного ценового механизма: маркированная цена и цена реальной сделки

1.2 Обзор ставки финансирования

ставка финансирования является механизмом регулирования рыночных сил спроса и предложения в бессрочных фьючерсах, состоящим из части с премией и фиксированной части:

• Премия = (Цена контракта - индексная цена спот ) / индексная цена спот
• Фиксированная ставка = Основная ставка

Ставка финансирования рассчитывается каждые 8 часов и используется для балансировки цен на контракты и цены на спот.

1.3 Простое объяснение механизма ставки финансирования

Можно сравнить механизм ставки финансирования с механизмом регулирования на рынке аренды жилья:

• Быки = Арендаторы
• Шорт = Хозяин
• Маркерная цена = Средняя цена по региону
• Реальная цена контракта = Фактическая арендная плата

Ставка финансирования подобна налогам на динамическое регулирование рынка, используемым для наказания стороны, нарушающей рыночное равновесие, и вознаграждения стороны, восстанавливающей рыночное равновесие.

Два, стратегия арбитража по ставке финансирования

2.1 Принцип арбитража ставки финансирования

核心 ставки финансирования Арбитража заключается в хеджировании спотовых и контрактных позиций, чтобы зафиксировать доход от ставки финансирования, одновременно избегая риска ценовых колебаний. Это стратегия дельта-нейтральности, то есть зафиксировать определенный доходный фактор (ставка финансирования), не принимая на себя риск направления цен.

2.2 Три метода арбитража

1. Арбитраж на одном токене на одной бирже
2. Арбитраж с одной криптовалютой между биржами
3. Арбитраж с несколькими валютами

Эти методы имеют возрастающую сложность, и на практике наиболее распространённым является первый метод. Продвинутый арбитраж также может сочетать арбитраж по ценовым различиям и арбитраж по срокам, чтобы увеличить доход.

Три, анализ преимуществ учреждения

3.1 Измерения распознавания возможностей

Организации в реальном времени мониторят параметры десятков тысяч криптовалют на рынке с помощью алгоритмов, идентифицируя возможности для арбитража с точностью до миллисекунд. Розничные инвесторы же полагаются на устаревшие данные и имеют ограниченный охват.

3.2 Эффективность захвата возможностей

У организаций есть значительное преимущество в технологиях и объемах торгов, что приводит к тому, что стоимость Арбитража значительно ниже, чем у розничных инвесторов.

3.3 Система управления рисками

У организаций есть зрелая система управления рисками, которая может быстро реагировать на экстремальные ситуации, в то время как розничные инвесторы более пассивны в реагировании на риски.

Четыре. Перспективы арбитражных стратегий и соответствие инвесторов

4.1 Различия в институциональных стратегиях Арбитража

Стратегические подходы между учреждениями похожи, но у каждого есть свои предпочтения и уникальные преимущества. В настоящее время оценка арбитражной емкости рынка превышает 10 миллиардов, и она меняется динамично с развитием рынка.

4.2 Адаптация инвесторов

Арбитражные стратегии подходят для консервативных инвесторов, обладая низкой волатильностью и низкими просадками. Для обычных розничных инвесторов рекомендуется участвовать косвенно через продукты управления активами от учреждений, а не действовать самостоятельно.

Ставка финансирования арбитража, как "определённый доход" на крипторынке, может стать "опорой" для инвестиционного портфеля, но розничные инвесторы сталкиваются с огромными вызовами в техническом, затратном и управлении рисками.