Децентрализованные финансы: регуляторная среда становится более благоприятной, ведущие проекты показывают разные результаты

В последнее время американская регуляторная политика в отношении Децентрализованных финансов (DeFi) претерпела позитивные изменения, что вдохнуло новую жизнь в развитие отрасли. На одной из круглых столов по криптовалютам высокопоставленные чиновники выразили поддержку инновационному духу DeFi и сообщили о том, что они изучают рамки политики "инновационного освобождения" для платформ DeFi. Эта инициатива направлена на создание более дружелюбной и четкой регуляторной среды для проектов DeFi, потенциально позволяя как регулируемым, так и нерегулируемым субъектам быстрее выводить на рынок продукты и услуги на блокчейне.

Однако, несмотря на улучшение регуляторной среды, на внутреннем рынке Децентрализованные финансы наблюдается сложная ситуация. Данные показывают, что показатели ведущих DeFi-протоколов в первой половине 2025 года варьируются. Некоторые проекты, такие как Aave, установили новый рекорд по TVL, и фундаментальные данные сильны. Но также есть немало ведущих протоколов, у которых рост TVL слабый, а цена токенов все еще ниже уровня начала года.

Конкретно, среди первых 20 DeFi-протоколов, у 7 протоколов произошло снижение TVL, 5 показали рост менее 5%. Самым быстрорастущим является проект в категории RWA, а среди традиционных DeFi-проектов Aave демонстрирует наилучшие результаты, TVL превысил 26 миллиардов долларов, а за первую половину года увеличился более чем на 6 миллиардов долларов. В то же время JustLend имеет наибольшее снижение TVL, составившее 39.82%.

Что касается цен на токены, то эти ведущие протоколы за первое полугодие испытали максимальную коррекцию в среднем на 57%. Даже несмотря на недавний рост, большинство токенов все еще не смогли вернуться на уровень цен начала года. Однако средний уровень восстановления от минимума составил 95,59%, некоторые токены выросли более чем на 150%.

Стоит отметить, что динамика цен на токены не имеет явной связи с производительностью TVL протокола. Это отражает существующие разногласия на рынке в отношении оценки проектов Децентрализованных финансов.

Несколько ключевых проектов выделяются своим уникальным исполнением:

Aave как ведущий проект не только показывает отличные данные, но и повышает конкурентоспособность за счет расширения мультицепочной структуры и запуска новых токеномических схем.

Несмотря на снижение TVL у Uniswap, благодаря обновлению до версии V4 и запуску Unichain, были достигнуты успехи в технических инновациях и расширении экосистемы.

Sky (бывший MakerDAO) пережил ребрендинг, и хотя TVL снизился, токен MKR показывает отличные результаты. Его сложный план реорганизации также открыл новые возможности для рынка.

EigenLayer добился быстрого роста благодаря концепции "ре-ставки"; недавно TVL снова вошел в восходящий тренд, что демонстрирует устойчивую рыночную привлекательность.

Lido, как лидер в области ликвидного стейкинга, сталкивается с проблемами снижения TVL и плохой производительности токенов, и адаптация к диверсифицированному рынку становится его ключевой задачей.

В целом, изменение позиции SEC в отношении регулирования положительно сказалось на рынке Децентрализованных финансов (DeFi) в США, что, возможно, снизит регуляторное давление на проекты. В то же время экосистема DeFi постепенно демонстрирует свою независимую ценность и даже начинает оказывать влияние на базовые блокчейны. В будущем, с уточнением регулирования, ожидается, что больше традиционного финансового капитала войдет в рынок, и область DeFi может столкнуться с новой волной возможностей для развития и конкурентной среды.