Криптоактивы行业的停滞与转型

За последний год сектор криптоактивов взаимодействовал с традиционными финансами, технологическими гигантами и мировой политикой. Цифровая валюта, представленная одним из политиков, знаменует собой конец ликвидности в шифровании, тогда как слияние в индустрии только начинается.

Серия криптоактивов, связанных с Пакистаном, Бутаном и регионом Ближнего Востока, в конечном итоге стала последней каплей для розничных инвесторов. В этой ситуации многие могут выбрать отказаться и обратиться к другим возможностям.

Период стагнации в криптоиндустрии

Человечество часто стремится к свободе в традиционной среде, а в свободной среде тянется к традициям. Эта противоречивая психология также проявляется в отрасли криптоактивов.

Когда спотовый ETF на биткойн будет одобрен, многие считают, что биткойн изменит мир. Однако реальность такова, что биткойн больше похож на отражение денежной массы M2. Он не может эффективно противостоять инфляции и также трудно выступает в роли катализатора бычьего рынка криптоактивов.

В последнее время на рынке произошло несколько примечательных событий, таких как действия по самоспасению одной из торговых платформ, запуск одного из кошельков и т.д. Однако эти события больше похожи на бессмысленное представление, не приносящее прибыли.

Под солнцем нет ничего нового, индустрия Криптоактивы находится в большом застое.

Эфириум когда-то называли "инновацией уровня человеческой цивилизации", но он также не смог избежать значительного падения цен. Сейчас он пытается вновь войти в конкурентоспособность L1, введя технологию Risc-V. Однако остается под сомнением, сможет ли это технологическое улучшение действительно спасти Эфириум.

Стратегия ставок L1 для определенного DEX начинается до его значительных событий и продолжается после них. Однако L2 или расширенный уровень в его экосистеме на самом деле могут высасывать его ресурсы, подобно паразитическим рыбам на теле кита.

Известная нам рыночная модель изменилась. Стейблкоины, а не Эфириум, являются настоящими деньгами.

Изменения в экосистеме рыночной информации

Недействительная информация проникает на весь рынок. Мы можем пережить этапы от доминирования KOL к доминированию KOL-организаций, а затем к доминированию централизованных бирж. Эта тенденция уже проявилась на недавнем музыкальном фестивале в Дубае, где проекты, лидеры мнений и биржи ориентируются на торговлю.

Это не критика мнений лидеров, а признание рыночных закономерностей. От ранних AMA-сессий в сообществах до платформ, ориентированных на сообщество, и затем до медиа-войн, влияние мнений лидеров достигло своего пика, что также означает его конец, приводя к моменту расчетов доверия и влияния.

В текущем цикле наблюдается новая дивергенция, неэффективная информация в основном делится на два типа:

1. Низкокачественные торговые сигналы, нацеленные на рынки с низким уровнем.
2. Старые инвесторы выходят на сцену, подчеркивая свое присутствие

Изменения инвестиционной среды

Индустрия венчурного капитала также переживает разрушение и упорство. Венчурные капиталы в Кремниевой долине, на Ближнем Востоке и в Европе, поддерживаемые долларовым капиталом, готовятся к следующему этапу, в то время как венчурные капиталы китайцев сталкиваются с постоянным давлением со стороны LP и ROI, все больше удаляясь от инноваций и больше переходя к роли маркетмейкеров.

Настоящие инновации могут появиться в новых технологических парках. Основателям из Китая, возможно, придется искать финансирование в Силиконовой долине и на Уолл-стрит, но проекты, которые действительно могут удовлетворить потребности следующего этапа рынка, могут не получить признания в рамках существующего инвестиционного механизма.

Биржи зорко следят за любыми потенциальными источниками трафика, предпочитая тратить ресурсы, чем упустить возможный шанс. В такой ситуации бывшие сотрудники крупных компаний из интернет-отрасли, перешедшие в криптообменники, могут стать основными бенефициарами.

Стоит отметить, что среднее время пребывания сотрудников в одной из технологических компаний увеличилось с 4 месяцев в 2018 году до 7-8 месяцев в 2024 году, однако значительное количество талантов все еще покидает компанию, при этом ведущие криптоактивы становятся их предпочтением.

Основными бенефициарами венчурного капитала являются выпускники ведущих вузов, в то время как бенефициарами бирж являются отсеянные кадры крупных компаний. Они не только приносят профессиональные знания и впечатляющие резюме, но также вводят более глубокие стандарты работы, что приводит к увеличению затрат на посредничество и снижению эффективности капитала.

Эра криптоактивов, наполненная энергией, разнообразием и сосредоточенная на прибыли, ушла в прошлое. Постоянная институционализация становится оковами для развития отрасли, делая криптоиндустрию все более похожей на традиционную интернет-индустрию.

Связь между инновациями и спросом

Уверенность в криптоиндустрии, но беспокойство о личном будущем — это, возможно, настроение многих специалистов. Эта индустрия больше не является нишевой областью, полной возможностей для быстрого обогащения, специалисты подвергаются массовой замене со стороны талантов из интернета и финансового сектора.

В каждой кризисной ситуации в криптоиндустрии появляются новые способы выпуска активов. Например, стандарт ERC-20 поддержал развитие DeFi, а NFT поддержали такие проекты, как BAYC. Теперь мы вступили в новую стадию стейблкоинов.

Стоит отметить, что в прошлый раз основным элементом активности в блокчейне были Эфириум и кредитование, которые увеличивали эффективность капитала через "лего"-комбинации. Однако в этот раз Эфириум и модель стейкинга не смогли повторить это чудо.

Криптоактивы с фиксированным доходом (YBS) стали новой точкой инноваций. Они могут создать новый спрос, не потому что существующие токены не могут удовлетворить потребность, а потому что YBS предлагает новую возможность.

YBS может стать новой формой выпуска активов. Что касается будущего, есть три возможных прогноза:

1. YBS стал новым способом эмиссии активов, успешное обновление технологии Ethereum. ETH может заменить BTC как новый двигатель роста криптоактивов, повторная залоговая установка ETH может стать настоящей валютой;

2. YBS становится новым способом выпуска активов, но Эфириум постепенно угасает. YBS может быть поглощен такими долларовыми активами, как государственные облигации, финтех 2.0 становится реальностью, а Web 3.0 может стать миражом;

3. YBS не смог стать новым способом выпуска активов, Ethereum быстро пришел в упадок. Блокчейн может пойти по пути "декриптования", максимум развившись в финансовые технологии версии 1.5.

Заключение

Эфир в настоящее время в основном полагается на технологический нарратив, в то время как пользователи больше склоняются к использованию стабильных токенов.

В отрасли надеются, что пользователи будут больше принимать YBS, а не некоторые централизованные стабильные токены. Это отражает разрыв между отраслью и рынком.

Перед тем как YBS станет мейнстримом с поддержкой криптоактивов, чрезмерное продвижение блокчейн-платежей может быть преждевременным. Платежи должны быть одним из направлений развития YBS, а не предварительным условием.

Криптоактивы не должны ограничиваться становлением финансовыми технологиями 2.0, а должны исследовать более широкие пути развития.