Ожидания снижения процентных ставок в США растут, Ethereum встречает上市 Спот ETF, рыночные настроения постепенно восстанавливаются

Недавние данные об экономике США снизили опасения на рынке, и в настоящее время инвесторы в основном ожидают начала снижения процентных ставок в сентябре. Американский фондовый рынок, как и ожидалось, проводит смену стиля: концентрация крупных технологических акций снижается, а малые акции и сектора вне технологий показывают активные результаты. В июле рынок криптовалют сильно колебался под влиянием эмоций, но сейчас он стабилизировался. Эфирный спот ETF начал торговаться, хотя давление со стороны Grayscale создало краткосрочное давление на цены, но из-за быстроты продаж это давление, как ожидается, не продлится долго.

25 июля США опубликовали данные о росте годового ВВП во втором квартале 2024 года на 2,8%, что выше ожидаемых 2,0%. В то же время, инфляционный индекс PCE во втором квартале вырос на 2,6%, что ниже 3,4% за первый квартал. Основной индекс PCE, на который обращает внимание Федеральная резервная система, вырос на 2,9%, что также ниже предыдущего значения. Тем не менее, реакция рынка на эти данные была неоднозначной, и американские акции пережили резкие колебания в этот день.

Существует мнение, что официально опубликованные экономические данные США могут содержать искажения. Например, данные по внештатной занятости за последние месяцы часто пересматриваются, что вызвало сомнения на рынке. Долгосрочное повышение процентных ставок уже оказало заметное влияние на экономику США, и рынок в целом считает, что соответствующие ведомства могут создавать условия для снижения ставок. Эти ожидания уже отразились в рыночном ценообразовании, и данные показывают, что вероятность снижения ставок в сентябре достигает 100%.

Доходность десятигодичных государственных облигаций США в целом имеет тенденцию к снижению, что указывает на то, что капитал переходит от уклонения от рисков в период повышения процентных ставок к переоценке различных активов в условиях снижения процентных ставок.

Наблюдая за движением индекса малых компаний Russell 2000 и индекса Nasdaq, можно заметить, что 11 июля, когда индекс Nasdaq достиг пика, как раз началось повышение малых компаний. В этот день в США были опубликованы последние данные по CPI, и рынок остро уловил сигнал о смягчении инфляции, полагая, что в сентябре может начаться снижение процентных ставок. Средства сразу же покинули крупные компании и начали поступать в малые компании. Этот стиль "от крупных к малым" соответствует ожиданиям повышения аппетита к риску на рынке в период снижения процентных ставок.

В настоящее время из "семи крупнейших технологических компаний" на американском фондовом рынке, Tesla и Alphabet уже опубликовали отчеты за второй квартал, и их общие результаты оказались ниже ожиданий. Если другие технологические гиганты также не смогут поддерживать сильные показатели, в сочетании с изменением рыночных стилей, американский фондовый рынок может столкнуться с большими корректировками. Однако если такие компании, как Apple, Microsoft и NVIDIA, смогут превзойти ожидания, а также учитывая улучшение ликвидности из-за снижения процентных ставок, в целом у американского фондового рынка все еще может быть пространство для роста.

В июле рынок криптовалют был весьма волатильным, цена Биткойна на какое-то время опускалась ниже 54000 долларов, затем снова преодолела отметку в 70000 долларов, а к концу месяца вернулась к уровню около 66000 долларов. В последнее время индекс волатильности Биткойна достиг высокого уровня, что свидетельствует о том, что рынок находится в стадии противостояния медведей и быков. Снижение в начале месяца было в основном вызвано эмоциональными факторами, а не изменениями в фундаментальных показателях.

Выступление Трампа на конференции BitCoin 2024 вызвало кратковременные колебания на рынке, но долгосрочное влияние ограничено. На рынке существует разногласие относительно осуществимости заявлений Трампа и его политических перспектив.

Эфирный Спот ETF был запущен в торговлю 23 июля, что совпало с десятой годовщиной первого публичного размещения Эфира. Однако реакция рынка была вялой: после чистого притока свыше 100 миллионов долларов в первый день открытия последовал устойчивый чистый отток. Значительное количество продуктов Grayscale было выведено, что похоже на ситуацию с запуском Биткойн Спот ETF. Тем не менее, скорость распродаж Grayscale ETF довольно высокая, ожидается, что давление на продажу быстро снизится.

Весь июль рынок в основном был под управлением эмоций. В данный момент криптовалютный рынок испытывает нехватку новых бычьих нарративов и отклоняется от движения фондового рынка США, находясь в относительно хаотичном состоянии. Однако рынок постепенно перерабатывает негативные эмоции, демонстрируя спиралевидное восходящее восстановление. В Биткойн-Спот ETF продолжается чистый приток, что отражает, что рыночные страхи не продлились и предвещает, что более крупные события могут быть на подходе.

Несмотря на неопределенность в макроэкономике и традиционных финансовых рынках, рынок криптоактивов демонстрирует независимость и устойчивость, ожидается, что он будет играть все более важную роль в диверсифицированных инвестиционных портфелях. Волатильность цены биткойна в основном зависит от эмоций, долгосрочный тренд по-прежнему положительный. Запуск спотового ETF на Эфир внес новые силы и стабильность в рынок. Хотя крипторынок сталкивается с вызовами, перспектива все еще светлая.