Эволюция экосистемы Arbitrum: от полного стека DeFi до инфраструктуры уровня института

В последние годы Arbitrum не только продолжает расширяться, но и вошел в уникальную фазу экологических исследований, участвуя в игре, в которую мало кто может вступить. Эта эволюция перекраивает границы принятия криптографических технологий, от первоначальной стадии DeFi до постепенного вступления учреждений и появления первых форм финансовой системы.

Ядро инсайтов

Arbitrum вошел в стадию зрелости экосистемы, сформировав всестороннюю сегментацию рынка в области Децентрализованные финансы. В настоящее время он достиг нескольких ключевых вех:

• Спотовый DEX: Общий объем торгов на L2 достиг 534,2 миллиарда долларов, занимает первое место
• Бессрочные контракты: общий объем торгов достиг исторического максимума в 8020 миллиардов долларов
• Кредитные услуги: глубина ликвидности превышает 1,2 миллиарда долларов, что позволяет увеличить масштаб производительности за счет кредитования.
• RWA-Fi: увеличился до исторического максимума в 262,5 миллиона долларов, охватывающего 20 активов

Самообеспеченный рост Arbitrum проявляется в сильном росте пользователей, глубокой ликвидности и постоянной активности в различных бизнес-направлениях.

В третьем квартале 2021 года, на начальном этапе виртуального автоматического маркет-мейкера, возглавляемого GMX и Gains Network (vAMM), Arbitrum заложил основу для DEX с бессрочными контрактами. В настоящее время рост пользователей вошел в стабильный зрелый период, а высокая степень удержания пользователей четко подтверждается в тренде ежедневного объема торгов:

• С третьего квартала 2023 года ежедневный объем торгов увеличился примерно в 3 раза (с 1 миллиарда долларов до 4 миллиардов долларов)
• Совокупный объем торгов составил 8025 миллиардов долларов США

С тех пор экосистема перпетуум DEX претерпела многообразную эволюцию, и профессиональные игроки продолжают появляться:

• Rho Protocol: Нативные деривативы процентных ставок для криптовалют (основывающиеся на ставках финансирования централизованных бирж)
• Aark Digital: сверхвысокое кредитное плечо (кредитное плечо до тысячи раз)
• Ostium：Многообразное распределение активов (валюта/фондовые индексы/товары)

Экосистема демонстрирует параллельное развитие высокой привязанности пользователей и инноваций в продуктах, что подтверждает ее устойчивую природу самоподдержки и динамической эволюции.

По состоянию на третий квартал 2024 года общий объем заблокированных средств (TVL) в сегменте RWA-Fi от Arbitrum стремительно вырос до исторического максимума в 262,7 миллиона долларов. Благодаря разнообразной и постоянно растущей поддержке глобальных участников фондов этот импульс дополнительно укрепляет позицию Arbitrum в области токенизации Децентрализованные финансы для корпоративного уровня.

Стоит отметить, что выпущенный Spiko Finance токен $EUTBL сейчас лидирует на рынке токенизации государственных облигаций ЕС, занимая около 32% рынка, опережая такие конкуренты, как $BENJI от Franklin и $BUIDL от BlackRock. Это свидетельствует о том, что уровень институционального принятия больше не остается на теоретической стадии.

С ростом влияния крупных учреждений разнообразие в экосистеме Arbitrum также увеличивается, охватывая интеграцию RWA и оригинальные инновации DeFi. Эта интеграция удовлетворяет различные потребности:

• Ищущие соблюдение норм для создания активов учреждения (например, рынок государственных облигаций, рынок облигаций с кредитным риском)
• Преследование крипто-родных пользователей, стремящихся к получению безразрешительных кредитных плечей, структурированных продуктов или стратегий долгосрочной доходности

Arbitrum позиционирует себя как всестороннюю экосистему, привлекающую капитал из различных сфер, от Децентрализованных финансов до традиционных финансов. Его Orbit и Stylus становятся основными движущими силами многосекторного роста, обеспечивая возможность создания специализированных цепей для вертикальных сценариев в различных отраслях.

В настоящее время уровень применения этой технологической структуры быстро растет:

• 83 официальных партнеров экосистемы
• 41 основных сетей запущено (рост на 32% с апреля 2024 года)
• 21 тестовая сеть + 21 в разработке
• Общая заблокированная стоимость (TVL) экосистемы Arbitrum (без ArbitrumOne) превышает 320 миллионов долларов

Эта тенденция указывает на то, что эта структура как корпоративная инфраструктура нового поколения блокчейн-приложений быстро получает признание во всей отрасли.

Arbitrum начинает пользоваться все большим интересом со стороны крупных институциональных инвесторов, что поддерживается двойной верификацией, основанной на реальных потребностях в приложениях и инфраструктурном уровне:

• Глобальные фонды: несколько известных институтов создают ликвидность RWA-Fi
• Инфраструктура: несколько проектов связывают капитал реального мира с блокчейном

Традиционная финансовая конечная сеть выпуска уже начала проявляться:

• Converge строит уровень расчетов для институциональных клиентов
• Rayls Labs представила соответствующую цепочку для банковской системы

Arbitrum становится предпочтительной инфраструктурой для развертывания реальными мировыми учреждениями.

Увеличение явления MEV знаменует собой переход этой экосистемы к следующему этапу зрелого развития. Механизм аукционов Timeboost от Arbitrum вводит эффективную и справедливую модель конкуренции, идеально зеркально копируя модель разделения предложителей и строителей (PBS) основной сети.

• С момента запуска прошло менее двух месяцев, а уровень использования довольно высок.
• 1,42 миллиона DAO дохода (годовой около 8,5 миллиона)
• Сейчас более 60% доходов от торговых сборов поступает от Timeboost

Мы наблюдаем ранние признаки монетизации атомарного арбитража MEV, большая часть активности сосредоточена на парах с высоким объемом торгов (таких как биткойн, эфириум и стейблкоины). Знаком зрелости следующего этапа будет то, что долгосрочные активы займут большую долю в потоке MEV.

Сейчас быстрый канал Timeboost занимает около 5% от общего объема транзакций Arbitrum и с момента запуска постоянно демонстрирует стабильный восходящий тренд. Еще более примечательны следы объема торгов:

• Текущий ежедневный объем торговли составляет около 175 миллионов долларов США и исходит от арбитража MEV
• Среднедневной объем торгов Arbitrum за последний месяц составил около 900 миллионов долларов, из которых примерно 21,8% пришло из быстрого канала Timeboost.

Это указывает на то, что MEV больше не является маргинальным явлением, а стал основным двигателем значительного объема сделок. С развитием MEV в родной поток доходов это явление означает как повышение зрелости пользователей, так и то, что механизмы заработка на уровне протоколов достигли нового этапа.

Что касается приложения InfoFi, Arbitrum привлекает внимание как ядро экосистемы, поддерживающей этот нарратив, и недавняя интеграция с Kaito в виде рейтинга Yapper ярко это демонстрирует. Проект сопровождается трехмесячной программой стимулов в 400 000 токенов $ARB (примерно 124 000 долларов США).

Сегодня формируется инновационная форма второго уровня InfoFi: Yapyo позиционирует себя как децентрализованный узел согласия, объединяя социальное сотрудничество и дизайн стимулов. Ранние признаки указывают на то, что $YAPYO реализует нишевую стратегию выхода на рынок, ориентированную на конкретные протоколы.

Согласно данным, Arbitrum явно не является обычной экосистемой. Он преодолел критическую точку и входит в новую стадию перехода от Децентрализованных финансов к более широким цепочным приложениям. Его зрелость и динамика эволюции говорят сами за себя, указывая на то, что не все цепи играют в одну и ту же игру. Arbitrum идет своим путем.