Невидимая политика денежно-кредитной экспансии началась, Биткойн имеет шанс восстановить рост в августе

В последнее время продолжительное падение крипторынка вызвало у некоторых инвесторов беспокойство по поводу "майского кризиса". Однако такое движение цен на самом деле соответствует ожиданиям. Сезон налогов в США, неопределенность в политике Федеральной резервной системы, халвинг Биткойна и замедление роста активов Bitcoin ETF в США стали факторами, способствующими этой необходимой корректировке рынка. Краткосрочные инвесторы могут временно занять выжидательную позицию, в то время как долгосрочные держатели могут продолжать накапливать Биткойн, Эфир и другие основные криптоактивы, а также некоторые высоковолатильные альткоины.

Недавнее заявление Федеральной резервной системы о сокращении масштабов количественного ужесточения на заседании в мае 2024 года. Путем снижения скорости QT с 95 миллиардов долларов в месяц до 60 миллиардов долларов, Федеральная резервная система фактически увеличила ликвидность в долларах на 35 миллиардов долларов в месяц. При сочетании процентных выплат по резервным балансам, выплат по обратным репо-соглашениям и выплат по процентам по государственным облигациям США, сокращение QT дополнительно увеличивает объем стимулирования, предоставляемого глобальным рынкам активов.

Согласно Министерству финансов США, последний квартальный отчет о финансировании (QRA) показывает, что во втором квартале 2024 года ожидается заимствование 243 миллиарда долларов чистого рынка частных держателей, что на 41 миллиард долларов больше, чем ранее предполагалось. Министерство планирует увеличить выпуск краткосрочных облигаций, что поможет очистить соглашения обратного репо, тем самым обеспечивая систему ликвидностью долларов. В течение следующих трех месяцев целевой остаток общего счета казначейства (TGA) составит 850 миллиардов долларов, что на 90 миллиардов долларов меньше текущего уровня.

Недавний случай банкротства одного из банков фактически гарантировал все депозиты в банковской системе США, что неявно увеличивает потенциальные обязательства примерно на 6,7 триллиона долларов. Хотя это пока не привело к масштабным вливаниям ликвидности, в будущем может потребоваться печатание денег для решения этой ответственности.

Таким образом, США медленно увеличивают ликвидность доллара через различные каналы. Хотя рынок криптовалют может не реагировать на эти политики немедленно, ожидается, что цены постепенно стабилизируются и начнут медленно расти. В течение следующих нескольких месяцев Биткойн может преодолеть 60 тысяч долларов и колебаться в диапазоне 60-70 тысяч долларов до августа. Для инвесторов сейчас может быть хорошее время для накопления качественных криптоактивов.