Новая логика стартапов Web3 в условиях нового порядка глобальной торговли

Ухудшение макроэкономической среды - кризис формирует новый порядок

Финансовый мир начинает входить в хаос.

С момента повторного вступления Трампа в должность президента США ряд экономических и политических инициатив привел к постоянным колебаниям на глобальных рынках. Наибольшее беспокойство вызвало ужесточение тарифной политики: с 5 апреля 2025 года США вводят единый "базовый тариф" в размере 10% на все импортируемые товары и накладывают более высокие "взаимные тарифы" на 60 стран, включая Китай и Вьетнам. В краткосрочной перспективе тарифные меры Трампа вызвали резкие колебания на глобальных рынках: облигации США столкнулись с распродажей, доходность 10-летних облигаций США подскочила выше 4,5%, фондовый рынок США испытал сильные колебания, а индекс доллара продолжил падение и зафиксировал крупнейшее за несколько лет дневное снижение.

Старое международное экономическое устройство, основанное на США и созданное после Второй мировой войны, сталкивается с риском распада: подъём развивающихся экономик ослабляет относительные преимущества США, а накопленный за долгие годы огромный долг и финансовый дефицит постоянно подрывают репутацию доллара. Доля доллара в глобальных валютных резервах снижается. Особенно с момента вступления Китая в ВТО его стремительное развитие в различных областях технологий постепенно приближает его к США, а в некоторых случаях даже превосходит их, вызывая глубокую тревогу среди американской элиты.

На этом фоне американское руководство начало разрабатывать новую торговую и финансовую систему, чтобы сохранить свои глобальные позиции. Стратегическая цель администрации Трампа заключается не только в получении лучших условий на торговых переговорах, но и в попытке «начать все с нуля» — путем создания новой системы правил для восстановления центрального положения США. Это включает в себя две стороны: первая — это борьба с основными конкурентами, ослабление стремления таких стран, как Китай, использовать существующие выгоды глобализации для быстрого восхождения; вторая — это поиск новых ориентиров ценности для обеспечения подрывающегося доверия к доллару и поддержки глобальной торговли. В этом контексте традиционному доллару необходимо более сильное обеспечение, и США начали обращать внимание на такие активы, как золото и биткойн, надеясь на это восстановить доверительную основу глобальной финансовой системы.

Стоит отметить, что с приходом Трампа к власти отношение правительства США к криптовалютной сфере претерпело значительные изменения. Вскоре после вступления в должность Трамп публично выразил озабоченность развитием виртуальных валют, что резко контрастирует с его прежней критической позицией по отношению к биткойну. Некоторые силы внутри Республиканской партии и некоторые государственные правительства в последние годы также постепенно принимают биткойн, рассматривая его как "цифровое золото" для хеджирования рисков доллара. Можно сказать, что США заранее закладывают основы для потенциального нового финансового порядка, включая биткойн в национальную стратегическую повестку.

Биткойн и золото: новая "двойная привязка" к доллару

Когда мировая торговля и финансовые правила сталкиваются с необходимостью перестройки, США пытаются создать новую кредитную основу для доллара с помощью "двойного обеспечения активами": это включает как традиционные золотые резервы, так и новые резервы в биткойнах. Эта стратегия направлена на укрепление репутации доллара в новом порядке путем сочетания физических активов и цифровых активов.

Золото как средство хранения ценности уже давно широко используется центральными банками разных стран, а золотые запасы казны США являются важной картой для гегемонии доллара. В наши дни биткойн получает аналогичный стратегический статус — рассматривается как "цифровое золото" нового времени. По состоянию на конец 2024 года общая рыночная капитализация биткойна составляет около 2 триллионов долларов, что составляет лишь примерно одну десятую часть рыночной капитализации золота (около 20 триллионов долларов). С точки зрения долгосрочного потенциала, если рыночная капитализация биткойна когда-либо сможет сравниться с золотом, то его цена все еще имеет возможности для многократного роста. Именно поэтому, учитывая этот потенциал роста, а также уникальные преимущества биткойна, такие как децентрализация, ограниченный выпуск (21 миллион единиц) и высокая ликвидность, США начинают серьезно рассматривать возможность включения его в национальную резервную систему.

В марте 2025 года правительство США объявило о ряде значительных шагов в области криптовалют: 6 марта президент Трамп подписал указ, объявив о создании "стратегического резервирования биткойнов" и "резервов цифровых активов США". На следующий день Белый дом с помпой провел саммит по криптовалютам, пригласив ведущих представителей отрасли, а также членов Конгресса и чиновников. Трамп на встрече открыто выразил свою поддержку развитию криптоиндустрии и пообещал содействовать как можно более быстрому принятию Конгрессом законодательства о регулировании стейблкоинов и цифровых активов, чтобы обеспечить четкую юридическую среду. Особенно примечательно, что Трамп на саммите заявил: "Создание резерва биткойнов — это создание виртуального Форт-Нокса" — другими словами, США намерены рассматривать резерв биткойнов как золото казны цифровой эпохи. Это заявление стало символом того, что биткойн официально вошел на уровень национальной стратегии США и был наделен статусом, аналогичным статусу золота.

Эта серия действий указывает на то, что США хотят сделать биткойн и золото новыми.anchor активами в финансовой системе. На практике правительство США уже владеет значительными запасами биткойнов (в основном из источников, таких как конфискация по уголовным делам) и планирует наращивать свои запасы. По слухам, цель заключается в том, чтобы накопить контроль над примерно 1 миллионом биткойнов (что составляет 5% от общего объема предложения), что близко к доле официальных золотых резервов США в мировых запасах золота. Хотя эта цель еще не полностью достигнута, тенденция уже проявляется: некоторые государственные органы в США даже первыми начали действовать, одобрив использование государственных средств для покупки биткойнов в качестве резервов; на федеральном уровне через указ президента и законодательные предложения происходит "реабилитация" биткойна. Если доллар в будущем сможет частично опираться на физическое золото и цифровое золото (биткойн), а также дополнительно использовать технологии блокчейна для создания новой международной расчетной системы, то США смогут занять лидирующие позиции в будущей глобальной финансовой игре, продлевая жизнь долларовой системы.

Конечно, включение биткойна также помогает США решить собственные проблемы. Например, огромный государственный долг, который несе правительство США, становится все более тяжелым, что вызывает кредитный кризис. Если США контролируют достаточные запасы биткойна и в будущем поднимут его цену, они могут продать часть запасов, чтобы заполнить долговую дыру, тем самым ловко разрешив долговые риски. Эта идея "разбавления долга с помощью криптоактивов" становится новой концепцией финансовой стратегии США. В то же время США также активно работают над регулированием цифровых валют: недавно предложенный законопроект предполагает включение стейблкойнов с объемом обращения более 10 миллиардов долларов под контроль Федеральной резервной системы, что указывает на то, что США хотят контролировать право выпуска и правила обращения крипто-доллара (долларового стейблкойна), чтобы укрепить доминирующее положение доллара в криптомире. Долларовый стейблкойн + золото + биткойн — эти три компонента совместно рисуют эскиз нового порядка доллара, который одновременно сохраняет законный статус доллара и поддерживается физическими и цифровыми активами, повышая устойчивость к рискам.

Коррекция рыночной среды и "Что делать во второй половине"

За последний год глобальный крипторынок пережил резкий переход от восторга к спокойствию. Общая капитализация криптоактивов снизилась с исторического пика примерно 3,71 трлн долларов до около 3,04 трлн долларов, рынок вошел в стадию глубокой коррекции и ликвидации. Макроэкономическая нестабильность в сочетании с ужесточением регулирования привели к тому, что множество проектов, не имеющих настоящей ценностной поддержки, исчезли в этой волне изменений. Однако для предпринимателей, уверенных в долгосрочной ценности блокчейна, этот момент является лучшим временем для накопления сил и подготовки новых возможностей — пузырь предыдущего цикла ушел, и это хорошая возможность для сосредоточения на улучшении продукта и подготовки к успешному выходу на рынок.

В таких условиях "второго тайма" предприниматели должны подумать: что подходит для второго тайма? Простой подход к трафику уже не может продолжаться, его заменяет предпринимательская логика, основанная на жесткой ценности. В текущей рыночной среде следующие направления содержат новые возможности:

• Экосистема Биткойна (BTC): финансовые инновации вокруг сети Биткойна ("BTC Fi"), обновление инфраструктуры, а также реконструкция реальных активов и платежных сетей на основе BTC.

• Другие экосистемы публичных цепочек: инновации, возвращающиеся к эффективности и сути прибыли на публичных цепочках, таких как Ethereum, избавляясь от чисто "прокачки трафика", создавая ориентированные на продукт устойчивые децентрализованные финансовые (DeFi) приложения.

• Реальные активы (RWA) и финансовые платежи (PayFi): сочетание технологий блокчейн с реальными активами и платёжными сценариями для разработки новых моделей, поддерживаемых стабильным денежным потоком.

• Криптоакции: обращайте внимание на волну "акций с концепцией блокчейна", возникающую в традиционном капитальном рынке, а также на новый путь к акционированию стартапов Web3.

Возможности для стартапов вокруг BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi

Несмотря на то, что биткойн долгое время считался «цифровым золотом», его основные функции довольно просты, но недавно ряд технологических и прикладных достижений вносит новую жизнь в экосистему биткойна. Вокруг сети BTC мы видим три основных предпринимательских возможности:

• BTC Fi (Биткойн Финансы): создание новых финансовых активов в сети Биткойн. Биткойн больше не является просто статичным хранилищем ценности, а становится основой для выпуска различных финансовых активов. Недавние протоколы, такие как BRC-20, Runes и другие, инициировали бум выпуска токенов на основной сети BTC; протокол Taproot Assets (протокол TA), разработанный Lightning Labs, делает возможным выпуск стабильных монет, облигаций и других финансовых активов в экосистеме Биткойн. Это означает, что основная сеть Биткойн может взять на себя больше функций хранения ценности в следующем цикле, обновившись от "цифрового золота" до сети хранения ценности, поддерживающей разнообразные активы. Представительные проекты, такие как Bedrock, Solv и другие, сосредоточены на создании децентрализованных финансовых услуг, таких как кредитование, торговля, деривативы и другие, в сети Биткойн, способствуя переходу возможностей финансирования и выпуска активов BTC.

• BTC Infra (Инфраструктура Биткойна): переосмысление умной инфраструктуры на Биткойне. Чтобы компенсировать недостатки родных функций BTC, в отрасли пытаются создать для Биткойна уровень смарт-контрактов, аналогичный Ethereum. Один из путей - развитие EVM-совместимых сайдчейнов Биткойна или Layer2 (например, BTC L2 с возможностями смарт-контрактов Ethereum), что расширяет пространство для разработки DApp в сети BTC. Другой путь - это решения, родные для протокольной семьи Биткойна, например, протокол RGB, сеть Lightning и другие родные технологии второго уровня Биткойна, которые более сосредоточены на повышении конфиденциальности, масштабируемости и эффективности платежей, создавая легкий и экономичный уровень выполнения на цепочке для основной сети BTC. Представительные проекты, такие как Unisat, Merlin, B² и другие, сосредоточены на создании Layer2 Биткойна, промежуточных инструментов и т.д., улучшая экосистему разработки и масштабируемость Биткойна.

• BTC-Powered RWA & PayFi: Раскрытие потенциала биткойна в области реальных мировых активов и платежей. RWA, основанные на сети биткойн, постепенно развиваются, например, токенизация американских государственных облигаций, физических активов и т. д., при этом биткойн служит расчетным слоем, предоставляющим глобально проверяемый механизм расчета, что придает таким активам высокую степень доверия к их ценностной привязке. В то же время, благодаря таким платежным инфраструктурам, как сеть Lightning, возникает модель "PayFi", которая возвращает биткойн на платежную сцену — например, в сочетании с искусственными интеллектами (AI Agent) и микроплатежами биткойн, что позволяет осуществлять мгновенные мелкие платежи между машинами и между людьми и машинами, предоставляя эффективные платежные решения для таких сценариев, как SaaS-сервисы, обмен данными и т. д. Представительные проекты, такие как LNFi, сосредотачиваются на повышении эффективности реальных приложений биткойна в сценариях RWA и платежей, а также на улучшении пользовательского опыта, обеспечивая платежи и обращение BTC.

В целом, экосистема Биткойна пробуждается на всех уровнях — от базового протокола до уровня приложений. Независимо от того, идет ли речь о выпуске активов в основной сети BTC, создании слоя смарт-контрактов или использовании BTC для расчета реальных активов и мгновенных платежей, Биткойн имеет потенциал стать благодатной почвой для инноваций и стартапов на следующем этапе. Для предпринимателей пересмотр возможностей сети Биткойн может открыть недооцененные золотые возможности.

Возможности предпринимательства вокруг других блокчейнов: логика предпринимательства, основанная на эффективности и продуктах

Помимо биткойна, другие публичные блокчейны (такие как Эфириум, BSC, Солана и т.д.) также порождают новые логики предпринимательства и возможности.