Кейс манипуляций маркетмейкеров на крипторынке вызывает размышления о регулировании

В последнее время компания CLS Global FZC LLC, основанная в Объединенных Арабских Эмиратах, столкнулась с обвинениями в манипулировании крипторынком. С конца августа до середины сентября 2024 года компания обвинялась в манипуляциях на рынке криптоактива "NexFundAI" с помощью таких методов, как отмывание сделок. Это действие рассматривается как нарушение соответствующих положений закона о ценных бумагах США.

Исследование показало, что CLS Global использует несколько кошельков для проведения большого объема сделок по самопокупкам, создавая около 600 тысяч долларов США фальшивого объема торгов, что составляет подавляющую часть общего объема торгов за тот же период. Эти сделки управляются алгоритмами и автоматизированными программами с целью создания ложного впечатления активного рынка, чтобы привлечь розничных инвесторов. Иронично, что это манипулирование рынком на самом деле является так называемым "рыночным обслуживанием", нанятым командой проекта "NexFundAI", что в итоге привело к потерям как команды проекта, так и инвесторов, в то время как CLS Global извлекла прибыль.

В октябре 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) подала гражданский иск против CLS Global и его сотрудников, в то время как прокуратура Массачусетса также возбудила уголовное дело. Это важное действие правоохранительных органов против беспорядков на крипторынке.

В апреле 2025 года по гражданскому делу вынесено окончательное решение. CLS Global обязана выплатить крупный штраф, включая гражданский штраф в размере 425000 долларов и возвращение незаконно полученных средств. Кроме того, компания должна в кратчайшие сроки обеспечить, чтобы клиентами не были физические или юридические лица из США, и реализовать строгую политику соблюдения.

Дело выявило серьезные проблемы в поведении маркет-мейкеров на крипторынке. Подобные хищнические действия не редкость на рынке, такие как злоупотребление некоторыми маркет-мейкерами "моделью кредитных опционов", получение прибыли за счет манипуляций с ценами и условий опционов, нанося ущерб интересам проектов и инвесторов. Эти действия часто используют непрозрачность рынка и недостаток опыта со стороны проектов.

По сравнению с традиционным финансовым рынком, рынок криптовалют все еще имеет значительный разрыв в области регулирования и прозрачности. Традиционный финансовый рынок эффективно ограничивает действия маркет-мейкеров за счет многоуровневой защиты, включающей строгие меры регулирования, требования к раскрытию информации, системы мониторинга в реальном времени, саморегулирование отрасли и механизмы защиты инвесторов. Например, соответствующие правила SEC США ограничивают манипуляции, такие как голая продажа, а Регламент ЕС по рыночным злоупотреблениям также строго контролирует подобные действия.

Дело CLS Global прозвучало как сигнал тревоги для шифрования отрасли. Для создания здоровой и упорядоченной рыночной среды шифрование отрасль должна учесть успешный опыт традиционных финансов, усилить регуляторные меры, повысить прозрачность рынка, усовершенствовать механизмы мониторинга в реальном времени, установить стандарты саморегулирования и усилить защиту инвесторов. Только так можно эффективно сдерживать манипуляции на рынке, защищать справедливость на рынке, охранять интересы инвесторов и способствовать долгосрочному здоровому развитию отрасли.