MEV в экосистеме Solana: раскрытие игры власти в Блокчейн

За последний год, волна Memecoin сделала Solana популярным местом для трейдеров. Множество инвесторов преследуют резкие взлеты и падения Meme-коинов, пытаясь получить преимущество с помощью торговых роботов. Однако настоящая стабильная и прибыльная деятельность не находится на ценовых графиках, а скрыта в архитектуре Блокчейн. Это так называемая максимальная извлекаемая ценность MEV(.

В отличие от публично видимых доходов от торговых роботов, прибыль от MEV часто скрыта в механизмах построения и сортировки блоков и контролируется "невидимыми силами", обладающими инфраструктурой и властью на цепочке. Многие знают об этом немного, потому что порог вхождения в эту систему высок, информация крайне асимметрична, а контроль сосредоточен.

Когда обычные пользователи пытаются обойти или предотвратить захват с помощью ботов, MEV-ловцы манипулируют порядком транзакций за кулисами, точно захватывая арбитражные возможности. Когда розничные инвесторы соревнуются в скорости выполнения операций и стратегиях, крупные институциональные игроки с преимуществами в стейкинге и правами узлов уже занимают верхнюю часть пирамиды доходов благодаря своим структурным преимуществам.

В сети Solana MEV не только представляет собой торговую возможность, но и является властью на уровне инфраструктуры - она контролируется очень немногими, формируя игру с высокими барьерами для входа, сильной монополией и высокой прибыльностью. Далее мы раскроем секреты большого бизнеса MEV в экосистеме Solana.

![Solana Темные лесные законы: раскрытие капиталистической игры власти за MEV монопольной прибылью])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3d336b4f70c9a9ddb7e156b059e31801.webp(

1. Определение и типы MEV

MEV, или максимальная извлекаемая ценность, относится к способности производителей блоков получать дополнительную прибыль за счет включения, исключения или изменения порядка транзакций. Из-за бума Memecoin и активности DeFi масштаб MEV огромен.

С точки зрения бизнеса, MEV в основном включает в себя следующие категории:

• Ликвидация: ликвидация заёмных позиций, близких к дефолту, для получения вознаграждения.
• Арбитраж: одновременная покупка и продажа на разных DEX для получения прибыли от разницы в ценах.
• Сэндвич-атака: вставка покупок и продаж до и после целевой сделки для получения прибыли.

С точки зрения поведения, MEV обычно делится на:

• Арбитражная торговля: получение прибыли от выполнения тех же ордеров до других трейдеров.
• Задняя сделка: получение прибыли за счет временного дисбаланса цен, вызванного сделками других.

2. Масштаб MEV на Solana

Согласно отчету Helius, за последний год в сети Solana было осуществлено 90,445,905 успешных арбитражных сделок. Средняя прибыль от каждой арбитражной сделки составила 1.58 долларов, а максимальная прибыль от одной сделки достигла 3.7 миллиона долларов. Эти арбитражные сделки в общей сложности принесли 142.8 миллиона долларов прибыли, из которых 88.7% были оценены в SOL.

С увеличением активности сети и наступлением волны Memecoin в 2024 году, доходы от MEV на Solana резко возросли. MEV стал огромным источником прибыли.

3. Особенности MEV Solana и доминирующее положение Jito

По сравнению с Эфириумом, MEV на Solana более выражен и централизован, что связано с его базовой архитектурой:

Solana известна высокой производительностью, время блока всего 400 миллисекунд, но это привело к жертве части децентрализации, что вызвало высокую концентрацию власти.

Solana не имеет пула памяти, другие узлы должны получать данные и отправлять транзакции через узел валидатора, который в данный момент создает блоки. Это дает узлам, создающим блоки, огромную власть и отсутствуют механизмы сдерживания и противовесов, что усугубляет проблему MEV на Solana.

Jito является MEV-гигантом в экосистеме Solana. По состоянию на конец 2024 года более 94% валидаторов Solana ) используют клиент Jito-Solana в соответствии с весом ставки (, формируя абсолютное доминирование.

Ядро операционного механизма Jito:

1. Услуга Jito Bundles: позволяет трейдерам приоритизировать подачу и выполнение сделок, платя чаевые.

2. Механизм стекинга: Jito позволяет пользователям ставить SOL и делиться доходами от узлов, тем самым увеличивая масштаб и влияние их стекинга.

4. Направление доходов MEV Solana

MEV доходы на Solana в основном направляются трем сторонам:

1. Протокол Jito: получать долю как поставщик инфраструктуры. За прошлый год заработано около 35 миллионов долларов.

2. Высококачественные узлы: имеют более высокую вероятность создания блока, получают большое количество вознаграждений за блоки и комиссий с транзакций. У некоторых узлов годовой доход может достигать более 20%.

3. Посредник по продаже пространства блоков: покупка прав на приоритетные транзакции от высокозалоговых узлов, упаковка нескольких пользовательских транзакций для получения разницы в цене и осуществление собственной арбитражной торговли.

В целом, в Solana наблюдается высокая степень централизации власти, и большая часть дохода от MEV захватывается несколькими сторонами.

5. Конкуренция клиентов Solana

В настоящее время у Solana есть следующие основные типы клиентов:

• Официальный узел Solana: базовый клиент, не содержит оптимизации MEV, был маргинализирован.

• Узел Jito: доминирующее положение, поддерживающее услуги Bundles, занимает 94% рыночной доли.

• Узел Paladin: основан на улучшенном Jito, предлагает более справедливую сортировку транзакций, занимает 15% доли.

• Узел Firedancer: высокопроизводительный клиент, разработанный Jump Crypto, который в будущем может занять большую долю рынка.

В будущем конкуренция клиентов Solana может перейти от "запуска Jito для заработка больше" к "запуску высокопроизводительного Jito, чтобы не быть вытесненным".

6. Стратегия размещения Solana для крупных учреждений

Рассмотрим пример Sol Strategies, крупные организации проникают в экосистему Solana через следующие шаги:

1. Приобрести узлы проверки, расширить долю рынка и влияние.

2. Продвигать предложения по управлению, выгодные для себя, такие как корректировка уровня инфляции.

3. Продвижение上市 Solana ETF, становление поставщиком стейкинга ETF.

Это демонстрирует, как учреждения полностью интегрируют Solana в технологии, управление и финансы, борясь за доминирование в управлении Блокчейн.