Полный анализ DEX-сектора: пять ключевых тенденций и будущие инвестиционные возможности

Анализ текущего состояния и тенденций развития DEX-сектора

Сектор DEX (децентрализованных торговых платформ) быстро растет с момента всплеска DeFi в июне 2020 года, ежемесячный объем торгов за год увеличился в 105 раз, достигнув 2039,5 миллиарда долларов. Рынок DEX расширился с Ethereum на такие цепочки, как BSC, Solana, Avalanche и другие. В настоящее время DEX на цепочке Ethereum по-прежнему занимает доминирующую позицию, другие цепочки имеют определенный разрыв.

Типы DEX включают AMM, кросс-чейн торговые протоколы, протоколы торговли деривативами, протоколы торговли стабильными монетами и агрегаторы DEX. AMM является наиболее распространенным, Uniswap является самым известным AMM.

Статистика показывает, что в DEX-сегменте есть пять основных тенденций:

1. Небольшое количество DEX занимает подавляющую часть рыночной доли
2. Доля кросс-цепочных и кросс-уровневых торговых протоколов увеличивается, составляет примерно 1/4 от объемов ведущих DEX.
3. AMM+NFT — это новая тенденция развития DEX
4. Все основные публичные цепочки имеют DEX, которые вошли в топ, новые публичные цепочки DEX стремительно набирают популярность.
5. Платформы для торговли стабильными монетами и производными имеют потенциал для роста

В настоящее время общий рынок находится в упадке, объем торгов DEX в августе упал на 58,3% по сравнению с январем. На этом фоне есть пять направлений, на которые стоит обратить внимание: традиционные DEX на базе Ethereum, кросс-чейн DEX, протоколы торговли стабильными монетами, DEX в экосистеме Cosmos, новые DEX на публичных блокчейнах.

!

Данные по DEX-сектору

1. Объем торговли

На спотовом рынке с 2022 года объемы торговли в целом снизились. В августе он составил 66,76 миллиарда долларов, что на 58,3% меньше, чем в январе. Uniswap и PancakeSwap занимают более половины доли.

!

В торговле производными инструментами dYdX занимает доминирующее положение. По сравнению с CEX, объем торговых фьючерсов на DEX составляет всего 1,4%.

!

Объем торгов DEX-агрегаторов небольшой, объем торгов 1inch за 24 часа составил 1.066 миллиона долларов.

2. Объём замороженных средств

5 DEX с объемом заблокированных средств свыше 1 миллиарда долларов: Curve, Uniswap, PancakeSwap, Multichain, Balancer. Curve и Uniswap оба превышают 5 миллиардов долларов, занимая доминирующее положение.

!

3. Доходы основных DEX-протоколов

В числе 13 криптопротоколов с наибольшими доходами за 7 дней DEX занимает 6 мест. Среди них Uniswap, PancakeSwap и GMX с доходом более 10 миллионов долларов.

!

Категории DEX

1. AMM: Самый распространенный тип, Uniswap – лидер рынка
2. Кроссчейновый торговый протокол: сочетает функции торговли и кроссчейнового моста
3. Договор на торговлю производными инструментами: включает бессрочные контракты, опционы, синтетические активы и т. д.
4. Протокол торговли стабильными монетами: созданный специально для стабильных монет, Curve как пример
5. DEX-агрегатор: собирает информацию из нескольких DEX, ищет оптимальный путь обмена

!

Тенденции развития DEX-сектора

1. Небольшое количество DEX занимает подавляющую часть рыночной доли

Что касается заблокированного объема, то первые 5 DEX заблокировали 16,36 миллиарда долларов, что в 6,4 раза больше, чем у 6 DEX второго эшелона. По объему торгов только 5 DEX за 24 часа объем торгов превышает 100 миллионов долларов.

!

2. Доля кросс-цепочных и кросс-уровневых торговых протоколов увеличивается

Из 60 ведущих DEX, 16 являются протоколами кросс-цепи и кросс-уровня, что составляет 1/4. Мультицепочечное развертывание стало мейнстримом, 6 из 10 лучших уже развернуты в сетях L2.

!

3. AMM+NFT становятся новой тенденцией

Разделяется на NFT торговую платформу на основе AMM и добавление NFT торговли на AMM. sudoswap и Uniswap представляют собой два разных режима.

!

4. Все основные публичные цепочки имеют DEX, входящие в топ

23 нативных проекта на публичных блокчейнах вошли в первую 60. DEX на блокчейне Эфириум занимает доминирующую позицию, но новые публичные цепочки, такие как Cronos и Arbitrum, показывают отличные результаты. Экосистема Cosmos и DeFi публичные цепочки заслуживают внимания.

!

!

5. Платформы для торговли стейблкоинами и деривативами имеют потенциал для роста

Рост доходности стейблкоинов стимулирует спрос, такие как Curve, Wombat Exchange. Деривативы являются важной инвестиционной стратегией на медвежьем рынке, dYdX, GMX и другие используют решения L2 для улучшения опыта.

!

!

Резюме

Пять направлений для внимания: старые DEX на базе Ethereum, кросс-цепочные DEX, протоколы торговли стейблкоинами, DEX в экосистеме Cosmos, новые DEX на новых блокчейнах.

В сегменте DEX предложение в целом превышает спрос, новым проектам необходимо внедрять инновации во всех аспектах, чтобы завоевать рынок. У некоторых DEX рыночная капитализация/объем заблокированных средств ниже 0.2, что отражает недооцененность их стоимости.

В долгосрочной перспективе DEX остается важным столпом DeFi, а структура публичных цепочек представлена одной доминирующей и несколькими сильными. Развитие DEX на L2 заслуживает внимания, DEX на цепочке Ethereum постепенно будет мигрировать на L2.

!

!

!