Анализ глубины рынка застекирования Solana: Конкуренция четырех основных проектов ликвидного стейкинга

С учетом того, что рынок криптовалют постепенно восстанавливается, Solana (SOL) поднялся до шестого места среди криптовалют в мире. По объему застейканных активов среди всех блокчейнов на основе доказательства доли (PoS), Solana занимает второе место после Ethereum. Однако, по сравнению с его рыночным положением, уровень концентрации капитала в приложениях децентрализованных финансов (DeFi) экосистемы Solana относительно низок, общая заблокированная стоимость (TVL) составляет 1,137 миллиарда долларов, что составляет лишь 11,3% от исторического максимума.

В структуре TVL Solana проекты ликвидного стейкинга играют ключевую роль и являются важным фактором, способствующим восстановлению TVL до исторических максимумов. Среди них Marinade и Jito занимают заметные позиции благодаря наивысшему TVL, подчеркивая важность категории ликвидного стейкинга. В данной статье мы подробно рассмотрим основных участников в области ликвидного стейкинга в экосистеме Solana и проведем сравнительный анализ их стратегий и рыночных показателей.

Застейкание и ликвидный стейкинг: Обзор

По состоянию на 12 декабря, рыночная капитализация SOL составляет 30,53 миллиарда долларов, капитализация стейка составляет 27,62 миллиарда долларов, доля стейка составляет 69,18%, количество стейка составляет 391 миллионов SOL, уровень инфляции составляет 6,75%, а уровень вознаграждения составляет 6,87%. Капитализация стейка SOL занимает второе место среди всех PoS блокчейнов, уступая только ETH; его доля стейка также относительно высока среди PoS блокчейнов с высокой рыночной капитализацией.

В сети Solana всего 1986 валидаторов, а годовая доходность (APY) у валидаторов с высокими позициями близка к 8% и не требует комиссии.

Чтобы стимулировать держателей SOL и повысить безопасность сети и устойчивость к цензуре, Фонд Solana запустил "программу стейкинг-пула". Пользователи могут вносить SOL в стейкинг-пул и получать SPL-токены, представляющие их долю в пуле, эти SPL-токены являются ликвидными стейкинг-токенами (LST) и могут свободно обращаться. Данные показывают, что в стейкинг-пуле заблокировано 16,82 миллиона SOL, средний APY составляет 6,68%. SOL в стейкинг-пуле составляет примерно 4,3% от общего объема стейкинга. Четыре крупнейших стейкинг-пула - это Marinade, Jito, BlazeStake и Lido, которые также являются четырьмя крупнейшими ликвидными стейкинг-проектами в экосистеме Solana.

Marinade Finance: Преимущества пионера

Marinade Finance является одним из первых ликвидных стейкинг-протоколов в экосистеме Solana, запущенным в августе 2021 года в основной сети Solana. Пользователи, ставящие SOL на Marinade, получают mSOL, а доход от стейкинга напрямую накапливается в mSOL.

Marinade также предлагает нативные услуги стейкинга, позволяя пользователям получать доход от стейкинга без использования смарт-контрактов. В настоящее время в Marinade застрянули 705,8 тысяч SOL, что делает его крупнейшим проектом ликвидного стейкинга на Solana; его TVL составляет 7,77 миллиарда долларов, занимая первое место в экосистеме Solana; доходность от стейкинга составляет 6,543%; за последние 30 дней объем стейкинга увеличился на 31,22%.

Управляющий токен Marinade MNDE имеет рыночную капитализацию 85,99 миллиона долларов, общая капитализация составляет 356 миллионов долларов, за последние 7 дней он вырос на 22,2%.

Jito: Преимущества MEV способствуют высокой доходности

Jito запустила платформу ликвидного стейкинга в конце 2022 года. Пользователи могут застейкать SOL в Jito и получать JitoSOL, доход от стейкинга напрямую накапливается в JitoSOL.

Уникальность Jito заключается в разработке инфраструктуры максимальной извлекаемой ценности (MEV) для сети Solana, включая клиент Jito Solana, Jito Bundles, Jito Block Engine и систему распределения MEV. Благодаря собственному бизнесу MEV, часть доходов от MEV будет распределяться между держателями JisoSOL, что делает доходы пользователей, ставящих через Jito, относительно выше.

В настоящее время в Jito застыковано 6,38 миллиона SOL; за последние 30 дней объем застейканных средств увеличился на 17,77%; TVL достигло 455 миллионов долларов; доходность от стейкинга составила 6,892%.

Циркулирующая рыночная капитализация токена управления Jito JTO составляет 342 миллиона долларов, общая рыночная капитализация - 2,973 миллиарда долларов, за последние 7 дней он вырос на 46,6%.

BlazeStake: восходящая звезда

BlazeStake был запущен в мае 2022 года и недавно стремительно развился благодаря общему буму экосистемы Solana, обогнав Lido и став третьим по величине проектом ликвидного стейкинга на Solana. Пользователи, застейкавшие SOL на BlazeStake, получают bSOL, а доход от стейкинга напрямую накапливается в bSOL.

BlazeStake в основном использует официальный смарт-контракт пула заステйкинга от Solana Labs, имея наибольшее количество валидаторов, что позволяет пользователям заステйкать ликвидные активы у определенных валидаторов.

В настоящее время в BlazeStake застыковано 1,52 миллиона SOL; за последние 30 дней объем застыковки увеличился на 177%; TVL составляет 108 миллионов долларов; доходность от застыковки составляет 6,232%.

Управляющий токен BlazeStake BLZE имеет общую рыночную капитализацию в 38,84 миллиона долларов, за последние 7 дней вырос на 66,5%.

Lido: стратегическая корректировка многосетевого гиганта

Lido запустил услуги ликвидного стейкинга на Solana в сентябре 2021 года. Несмотря на то, что Lido занимает доминирующее положение в ликвидном стейкинге на Ethereum, его развитие на других блокчейнах не идеальное. Проект объявил в октябре о прекращении приема новых застейканных средств на Solana. Пользователи, застейкавшие SOL в Lido, могут получать stSOL, а доходы от стейкинга также накапливаются в stSOL.

В настоящее время Lido застыковал 887000 SOL на Solana; объем залога за последние 30 дней снизился на 41,43%; TVL составляет 6340 долларов США; доходность от стейкинга составляет 6,717%.

Управляющий токен Lido LDO имеет рыночную капитализацию в 2,095 миллиарда долларов, общая капитализация составляет 2,356 миллиарда долларов, за последние 7 дней он упал на 6,7%.

Применение LST в DeFi

mSOL от Marinade, JitoSOL от Jito, bSOL от Blaze и stSOL от Lido получили широкую поддержку в DeFi-приложениях Solana.

Два крупнейших кредитных протокола на Solana, marginfi и Solend, поддерживают mSOL, JitoSOL и bSOL в качестве залога для кредитования. На крупнейшей децентрализованной бирже Solana Orca торговые пары mSOL/SOL и bSOL/SOL имеют ликвидность более десяти миллионов долларов.

Рост объема стейка и ликвидности на DEX может быть связан с мотивационными мерами проекта. Blaze предлагает наивысшие стимулы, предлагая 15.37% APR в виде субсидий на токены управления BLZE за депозиты в Solend. Депозиты mSOL от Marinade предлагают 1.98% APR в виде субсидий на токены управления MNDE. Jito пока не предоставил стимулы для применения JitoSOL в DeFi, а Lido, поскольку токены уже в значительной степени распределены, не может продолжать предоставление стимулов и выбыл с рынка.

Резюме

Экосистема Solana включает в себя ряд представительных решений для ликвидного стейкинга, которые получили широкую поддержку от DeFi-проектов в экосистеме. Marinade, как пионер, предлагает комплексные услуги; Jito предоставляет более высокую доходность через инфраструктуру MEV; BlazeStake позволяет пользователям направленно застейкать; Lido представляет собой многоцепочечного провайдера услуг ликвидного стейкинга.

Тем не менее, общий объем ликвидного стейкинга все еще остается небольшим, и SOL, застейканный через стейкинг-пул, составляет всего 4,3% от всех застейканных SOL. Разнообразные ликвидные схемы также привели к рассеиванию ликвидности, и в будущем могут появиться более конкурентоспособные схемы.

Меры поощрения по-прежнему имеют решающее значение для увеличения объема стейкинга и ликвидности LST на DEX. Хотя BlazeStake имеет наименьшую известность, он достиг значительного роста в краткосрочной перспективе благодаря высоким субсидиям. В отличие от этого, даже такой известный игрок в области ликвидного стейкинга, как Lido, из-за отсутствия возможности продолжительного стимула также был вынужден покинуть рынок Solana.