Шифрование казны: новые тенденции в диверсификации активов и масштабировании

В последнее время тенденция криптовалютных резервов переходит от биткойна к большему количеству видов крипто-токенов, а масштаб распределения также постоянно увеличивается. На прошлой неделе две публичные компании объявили о планах приобрести определенную криптовалюту в качестве резервов, а одна компания заявила, что покупает эфириум в качестве резерва.

Компания Bitcoin Treasury была горячей темой этого года, при этом одна компания занимает лидирующую позицию. Две компании объявили о намерении запустить казначейство на сумму 100 миллионов долларов и 300 миллионов долларов в определенном шифровании, в то время как другая компания объявила о создании казначейства на сумму 425 миллионов долларов в Ethereum.

Согласно статистике исследовательских институтов, в настоящее время существует 28 компаний по управлению криптовалютными активами: 20 компаний сосредоточены на биткойне, 4 компании сосредоточены на токенах определенной публичной цепи, 2 компании сосредоточены на эфириуме, 2 компании сосредоточены на определенной криптовалюте.

Учитывая существующий импульс развития компаний и сильный интерес рынка к многообразным активам, которые предоставляют эти компании, ожидается, что тенденция к шифрованию криптовалютных казначейств будет продолжать развиваться. Однако с появлением все большего количества компаний по шифрованию криптовалютных казначейств, растет и число вопросов.

Основные опасения сосредоточены на источниках финансирования некоторых покупок, особенно на долговом финансировании. Некоторые компании полагаются на заемные средства, в основном на беспроцентные и низкопроцентные конвертируемые облигации, для приобретения активов казначейства. Эта практика может привести к рискам в будущем, особенно когда эти долги истекут.

Если компания не может погасить долг по истечении срока, то у казначейской компании обычно есть четыре варианта: продать запасы шифрования, выпустить новые облигации, выпустить новые акции или объявить дефолт. У каждого варианта есть свои потенциальные последствия и риски.

В сравнении с этим, финансирование покупки активов через продажу акций считается менее рискованным способом, так как компания не будет иметь долговых или обязательств по дефолту из-за этого.

Несмотря на то что беспокойства по поводу стратегии долгового финансирования со стороны компании Caiku не лишены оснований, исследования показывают, что большая часть соответствующих долгов истечет только в период с июня 2027 года по сентябрь 2028 года, поэтому в настоящее время нет непосредственной угрозы.

Однако, по мере приближения срока погашения долгов и с увеличением числа компаний, применяющих эту стратегию, ситуация может измениться. Особенно если некоторые компании примут более рискованный подход, выпуская долги с более коротким сроком погашения.

Даже в самых худших обстоятельствах у этих компаний все еще есть множество традиционных финансовых вариантов для решения проблем, и им не обязательно продавать свои активы казны. В целом, тенденция развития шифрования криптовалютных казн заслуживает постоянного внимания, и ее потенциальные риски и возможности необходимо тщательно оценивать.