В Гонконге введена регуляторная рамка для стейблкоинов, что стало мировым прецедентом

В мае 2025 года Гонконг официально принял «Законодательство о стейблкоинах», став первой юрисдикцией в мире, создавшей полноценную регуляторную рамку для стейблкоинов, обеспеченных фиатными валютами. Этот закон вступит в силу в этом году, что ознаменует официальное включение стейблкоинов в финансовую регуляторную систему Гонконга.

В соответствии с правилами, для трех видов деятельности, связанных со стейблкоинами, требуется получение лицензии: выпуск стейблкоинов в Гонконге, выпуск стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару, в Гонконге или за границей, активное продвижение выпущенных стейблкоинов среди населения Гонконга. Эмитенты должны подать заявку на получение лицензии в Управление денежного обращения, минимальный зарегистрированный капитал составляет 25 миллионов гонконгских долларов.

Для держателей лицензий существуют четыре основных требования: поддержание надежного механизма стейблкоина и резервных активов; разрешение держателям выкупать по номиналу; соблюдение требований по борьбе с отмыванием денег и другим нормативным требованиям; обязательная торговля на лицензированной платформе для виртуальных активов.

Центральный банк ранее также запустил песочницу для эмитентов стейблкоинов, чтобы заинтересованные организации могли тестировать свои операционные планы и обсуждать требования регулирования. Тремя группами участников являются Jingdong Coin Chain Technology, Yuan Coin Innovation Technology и объединение Standard Chartered Hong Kong и Hong Kong Telecom. Они с большой вероятностью получат первые лицензии на стейблкоины.

Гонконг активно продвигает регулирование стейблкоинов, с одной стороны, из-за того, что рынок стейблкоинов постоянно растет и становится важной платежной инфраструктурой. С другой стороны, это также необходимо для противодействия вызовам, связанным с американским законодательством «Закон о инновациях и создании стейблкоинов США 2025 года».

В будущем Гонконгу необходимо найти баланс между интенсивностью регулирования и затратами на соблюдение норм, чтобы сохранить конкурентоспособность. В то же время продвижение токенизации физических активов ( RWA ) может стать важным направлением для содействия развитию стейблкоина гонконгского доллара.

В целом, введение рамок регулирования стейблкоинов в Гонконге отражает его амбициозную позицию как международного финансового центра и узла криптоактивов. Однако поиск баланса между регулированием и инновациями все еще требует дальнейших исследований.