Сравнительный анализ механизма цен платформы бессрочной торговли фьючерсами

Бессрочные фьючерсы стали важной частью рынка криптовалют. В этой статье мы подробно рассмотрим различия в основных механизмах бессрочной торговли на трех основных торговых платформах, включая алгоритмы расчета индексной цены, маркерной цены и ставки финансирования. Сравнительный анализ поможет нам лучше понять торговые особенности и методы управления рисками на разных платформах.

Бессрочные фьючерсы

Бессрочные фьючерсы Торговля фьючерсами主要由三个关键要素构成:

1. Индексная цена: отслеживает изменения цен на спотовом рынке, служит теоретической основой.

2. Маркерная цена: используется для расчета нереализованной прибыли и убытков, а также для определения цены ликвидации.

3. Ставка финансирования: экономический механизм, связывающий спотовый и фьючерсный рынки, направляющий цену фьючерсов к спотовой.

Сравнение основных механизмов трех платформ

Механизм цен

Некоторые торговые платформы используют метод взвешенной медианы для формирования индексной цены, которая обновляется узлами-валидаторами независимо от собственного рынка с частотой обновления 3 секунды. Этот метод лучше противостоит экстремальным ценовым колебаниям, но обновления проходят относительно медленно.

Механизм цен

Алгоритм расчетной цены на одной из торговых платформ основан на медиане трех цен: средней цены покупки/продажи на рынке фьючерсов, цены исполнения и цены удара. Он отражает реальные затраты на ликвидность, моделируя влияние крупных рыночных ордеров на книгу заказов.

Некоторые платформы используют более простой и прямой подход, используя только среднюю цену покупки/продажи на рынке в качестве источника маркерной цены. Этот алгоритм крайне чувствителен к мелким сделкам, и колебания цен достаточно велики.

Маркеры цен на некоторой децентрализованной платформе рассчитываются на основе данных из нескольких источников, включая:

1. Цена оракула и 150-секундная экспоненциальная скользящая средняя спреда в контракте
2. Среднее значение цены покупки/продажи на платформе и последней цены сделки
3. Взвешенное медианное значение цен бессрочных фьючерсов на нескольких централизованных платформах

Эта механика усиливает устойчивость к манипуляциям за счет консенсуса валидаторов в блокчейне.

Алгоритм расчета стоимости капитала

Алгоритм расчета ставки финансирования на определенной платформе сочетает в себе цену удара, смоделированную на глубине книги заказов, и фиксированную ставку заимствования, с целью предоставить гладкие и предсказуемые затраты на финансирование.

Алгоритм расчета ставки финансирования на определенной платформе относительно прост, он основан только на отклонении цен покупки и продажи на рынке, и колебания значительные.

Некоторое децентрализованная платформа внедрила индекс премии на основе традиционной модели и использует цены оракула вместо индексных цен. Ее особенности включают:

1. В экстремальных условиях ставка финансирования может достигать 4% в час
2. Ставка финансирования рассчитывается на основе цены оракула, а не маркерной цены.
3. Каждый час взимается 1/8 ставки финансирования за 8 часов, что ускоряет скорость возвращения цены.

Торговые стратегии, адаптированные к различным платформам

Дизайн некоторой торговой платформы ориентирован на институциональных инвесторов и средне- и долгосрочных трейдеров, которые стремятся к предсказуемой прибыли и стабильности.

Механизм дизайна определенной платформы более быстрый и гибкий, что привлекает высокочастотных трейдеров и краткосрочных операторов.

Некоторая децентрализованная платформа пытается создать новую финансовую парадигму через прозрачный ончейн консенсус и программируемый механизм цен, подходящую для арбитража на цепочке и стремящихся к предельной торговле средств.

Заключение

Алгоритмический дизайн различных платформ отражает их понимание сущности рынка и ценностные ориентиры. Независимо от выбора торговой системы, трейдеры должны полностью понимать ее механические особенности, взвешивать риски и доходности, а также нести ответственность за свой выбор. В условиях постоянного продвижения финансовых инноваций мы должны сохранять открытость и осторожность, постоянно совершенствуя и оптимизируя торговые системы на практике.