Curve запускает инновационное решение со стейблкоином, что может повысить доходы Протокола

Несмотря на то, что рынок децентрализованных стейблкоинов огромен, большинству проектов трудно долго оставаться на плаву. Даже такие проекты, как LUNA и UST, которые когда-то имели рыночную капитализацию в сотни миллиардов долларов, быстро обнулились. На таком фоне Curve, имеющая общий объем заблокированных средств в 3,7 миллиарда долларов, также начала заниматься этой областью.

Недавно Curve выпустила белую книгу и код своего стейблкоина. Судя по информации на GitHub, белая книга была завершена в октябре и в настоящее время не является окончательной версией. Хотя в белой книге не упоминается название стейблкоина, код показывает, что его полное название – "Curve.Fi USD Stablecoin", сокращенно "crvUSD". Эта мера может помочь решить проблемы, возникающие от инфляции CRV, увеличив общие доходы Curve за счет стабильных сборов и доходов от PegKeeper.

Белая книга в основном описывает три инновации crvUSD: алгоритм автоматизированного маркетмейкера для кредитования и ликвидации (LLAMMA), PegKeeper и монетарную политику.

LLAMMA является основной инновацией crvUSD, направленной на снижение воздействия процесса ликвидации на рынок. В отличие от традиционных кредитных протоколов, crvUSD использует специальный AMM для замены обычных процессов кредитования и ликвидации. Ликвидация больше не происходит единовременно, а представляет собой непрерывный процесс ликвидации/деконсолидирования.

Например, когда используется ETH в качестве залога для заимствования crvUSD, если цена ETH падает в зону ликвидации, ETH будет постепенно продаваться. Но если цена ETH вновь вырастет, система поможет пользователю снова купить ETH. Эта механика похожа на хеджирование непостоянных потерь после предоставления ликвидности в AMM.

Тесты команды Curve показали, что даже если рыночная цена падает ниже ликвидационного порога на 10% и затем восстанавливается, потери по залогу пользователей за 3 дня составляют всего 1%. Хотя этот алгоритм может снизить ликвидационные потери пользователей в условиях экстремального рынка, он также может привести к более легкому срабатыванию ликвидации.

Чтобы поддерживать стабильность цены crvUSD, Curve ввел механизм PegKeeper. Когда цена crvUSD превышает 1 доллар, PegKeeper может без залога выпустить crvUSD и внести его в пул обмена стейблкоинов, чтобы снизить цену. И наоборот, когда цена ниже 1 доллара, PegKeeper может изъять часть ликвидности crvUSD, чтобы поднять цену. Этот механизм аналогичен AMO Frax и может избежать влияния механизма PSM MakerDAO на централизованные стейблкоины.

Монетарная политика регулирует систему, контролируя соотношение между долгом стабильного токена и объемом поставок crvUSD.

Curve как DEX обладает большим количеством голосов veCRV, что помогает направлять ликвидность между crvUSD и существующими ликвидными пулами, предоставляя уникальные преимущества для его холодного запуска. Кроме того, Curve использует собственный ценовой оракул DEX, и, возможно, только активы, уже имеющиеся на Curve, могут использоваться в качестве залога, что также экономит расходы на оракулы.

В общем, запуск crvUSD может улучшить финансовое состояние Curve, одновременно предлагая новые инновационные решения для рынка децентрализованных стейблкоинов.