Потребительские приложения и инфраструктура: правда и заблуждения о финансировании Web3

В области финансирования Web3 существует множество недоразумений. На протяжении долгого времени специалисты обсуждали проблему распределения ресурсов между инфраструктурными проектами и проектами, ориентированными на потребителей. Есть мнение, что инфраструктурные проекты получают чрезмерное внимание в индустрии Web3. Но факты могут быть не такими простыми. Что если наше предвзятое мнение о предпочтениях венчурного капитала ошибочно? Что если на самом деле потребительские проекты являются теми, кто получает больше выгоды?

Чтобы прояснить этот вопрос, сначала необходимо четко определить. Потребительские проекты направлены на прямое взаимодействие с конечными пользователями, предоставляя инструменты, услуги или платформы, отвечающие личным или розничным потребностям. Инфраструктурные проекты, с другой стороны, сосредоточены на создании основных технологических уровней, поддерживающих децентрализованные системы, таких как протоколы блокчейна, системы верификации, межсетевое взаимодействие и т.д.

Эта дебата привлекла широкое внимание, поскольку она касается значительных решений о будущем направлении развития отрасли. Сторонники инфраструктуры считают, что для достижения широкого применения блокчейна необходимо сначала создать масштабируемую и безопасную базовую архитектуру. Сторонники потребительских проектов, с другой стороны, считают, что текущий рынок чрезмерно ориентирован на инфраструктуру, что препятствует появлению «убийственных приложений», способных способствовать массовому принятию.

Однако данные раскрывают неожиданный факт. С 2018 по 2024 год потребительские приложения составляют 74% всех сделок по финансированию. Даже в 2023 и 2024 годах потребительские приложения все еще составляют 68%. С точки зрения общей суммы финансирования инфраструктурные проекты лишь недавно начали привлекать больше внимания. В 2023 и 2024 годах доля инфраструктурных проектов в капитале финансирования составила 25% и 43% соответственно.

Что касается участия инвесторов, потребительские проекты также занимают лидирующие позиции. С 2021 по 2022 год 79% сделок инвесторов приходились на потребительские проекты. Несмотря на то, что в последнее время инфраструктурные проекты получили большее внимание, уровень участия инвесторов в потребительских проектах по-прежнему остается на высоте.

Для всесторонней оценки предпочтений в венчурном капитале исследование ввело "Индекс склонности к риску". Этот индекс объединяет долю капитала, долю количества сделок и долю инвесторов. На сегодняшний день этот индекс еще не показал, что инфраструктурные проекты оценены выше потребительских.

В целом, существует разница между текущим состоянием финансирования Web3 и общим восприятием. Данные показывают, что венчурный капитал на протяжении долгого времени предпочитал потребительские проекты, а не инфраструктуру. Это несоответствие вызвало ряд вопросов: не слишком ли рано мы сосредоточили внимание на потребительских приложениях? Не уделяем ли мы слишком много внимания краткосрочной ликвидности, игнорируя долгосрочную устойчивость? Или мы недооценили зрелость существующей инфраструктуры?

Будущее направление не должно быть простым уклоном в одну сторону, а необходимо перенастроить уверенность и реальность, чтобы обеспечить соответствие распределения капитала истинной зрелости экосистемы Web3.