Открытие окна RWA: насколько далеко может зайти "финансирование на блокчейне" для малых и средних предприятий?
На фоне продолжающейся глубокой интеграции цифровой экономики в мире, перенос реальных активов в блокчейн (Real World Asset, сокращенно RWA) становится важным направлением исследования для традиционных отраслей, стремящихся принять технологии блокчейн и расширить каналы финансирования.
В последние годы в различных отраслях страны уже были сделаны попытки. Например, специализированный кооператив по производству винограда в районе Малу Шанхая упаковало сельскохозяйственную продукцию и связанные с ней данные производства в базовые активы и разместило их на платформе для торговли цифровыми активами. А недавно публичная компания Хайнань Хуатэи с 10 миллионами юаней не финансового RWA проекта вызвала новую волну обсуждений о том, может ли предприятие законно выпускать RWA, что также предоставило ценное направление для малых и средних предприятий.
Второе, трансформация Hainan Huatie в блокчейне: комбинация NFT + RWA
Хайнань Хуадянь – это публичная компания с государственным капиталом Хайнаня, занимающаяся арендой оборудования, занимающая лидирующие позиции на рынке страны. Данные, раскрытые компанией, показывают, что её накопленные активы оборудования достигли 260 миллиардов юаней, и она изучает, как цифровым образом отобразить эти активы и преобразовать их в продукцию с ликвидными правами, чтобы оптимизировать структуру активов и повысить эффективность использования.
В направлении Web3 Хайнань Хуатие разделяется на два пути: NFT и RWA.
В сегменте NFT компания представила цифровой коллекционный предмет «Желтый жук», предоставляющий держателям карт статус бренда-амбассадора, и через блокировку карт побуждает участников получать права на вознаграждение, эквивалентные дивидендам от акций. Хотя модель нова, это также вызвало некоторые обсуждения, например, ограничено ли высказывание пользователей, не создает ли дизайн доходов путаницу с финансовыми продуктами и т.д. Тем не менее, с точки зрения соблюдения норм, на данный момент процесс проекта еще не пересек линию политики.
Для большинства малых и средних предприятий проекты в категории NFT сами по себе имеют технический порог и сложности с продвижением. Необходимо не только знать технологии в блокчейне, но и обладать определенными навыками организации рынка и управления пользователями. Это также означает, что полагаться только на внутреннюю команду для самостоятельной реализации проекта с NFT-стимулированием довольно сложно.
(Изображение взято из сети, предназначено только для примера: не является инвестиционной рекомендацией)
Три. Как избежать ошибок? Ключевые идеи проектирования структуры соблюдения RWA.
В отличие от NFT, основа RWA заключается в прямой привязке токенов в блокчейне к стоимости реальных активов. Это также делает его более уязвимым для финансового регулирования. Например, если права использования или собственности на актив будут напрямую разделены и проданы, это может фактически представлять собой выпуск ценных бумаг.
Стратегия Hainan Huatie на пути RWA достаточно устойчива: в проекте не предусмотрена прямая продажа прав собственности на оборудование, вместо этого права пользования и операционные права цифровизируются в форме "членских карт" и передаются и обращаются через маппинг в блокчейне. Эта модель сохраняет привязную стоимость активов и избегает высокорискованных операций, связанных с законом о ценных бумагах.
Кроме того, Хайнань Хуатэи привлекла лицензированного партнера компанию WeiYi Digital Technology, карта членства обладает функцией консигнации и передачи, одновременно через регистрацию в блокчейне + оффлайн-выкуп по двухуровневой системе, что позволяет избежать рисков спекуляции, вызванных "цифровыми токенами". Между соблюдением норм, цифровизацией и рыночным механизмом была сформирована относительно сбалансированная комбинация.
Эта модель сочетает в себе механизмы стимуляции NFT, технологии регистрации в блокчейне и опыт управления операционными активами, что составляет уникальную структуру Hainan Huatie. Но в то же время это напоминает нам: такие способности к интеграции ресурсов и коммуникации с регуляторами есть не у всех компаний.
（Изображение взято из сети, предназначено только для примера: не является инвестиционной рекомендацией）
Четыре, это не то чтобы не понимать, а не удается сделать: разбор барьеров RWA
Попытка Hainan Huatie демонстрирует потенциал RWA, но также вновь подтверждает одну реальность: для малого и среднего бизнеса недостаток ресурсов, технологий и соблюдения норм является настоящим барьером.
С одной стороны, у многих компаний действительно есть активы, которые можно внести в блокчейн: оборудование, запасы, дебиторская задолженность и т.д. имеют основу для цифрового отображения;
С другой стороны, большинство предприятий не имеют команд по соблюдению норм, знакомых с регуляторной политикой, и не обладают возможностями для разработки подходящей структуры цифровых активов или моделей стимулирования пользователей;
Не говоря уже о том, что завершение развертывания в блокчейне, проверка привязки активов, проведение выпуска в блокчейне, создание механизмов рыночного обращения и другие этапы представляют собой немалые вызовы для команды.
Кроме того, риски регулирования по-прежнему нельзя игнорировать. С тех пор как в 2017 году семь министерств совместно выпустили «Объявление о предотвращении рисков финансирования через выпуск токенов», предприятия, которые без разрешения собирают средства от общественности под видом токенов, могут быть легко признаны незаконным сбором средств. Поэтому соблюдение норм при выпуске RWA является не только технической проблемой, но и системной проблемой юридических границ и рыночных механизмов.
Пять. Не то чтобы нельзя сделать, а вопрос в том, как это сделать: профессиональный путь реализации RWA.
В этой ситуации для малых и средних предприятий, намеревающихся исследовать RWA, лучше искать партнеров с профессиональными способностями, чем слепо "разрабатывать и продвигать" самостоятельно, совместно завершив весь процесс от отбора активов до их отображения в блокчейне, от разработки соответствия до маркетинга.
В настоящее время опытные RWA-ускорители уже начали предоставлять полную поддержку для малых и средних предприятий в поиске путей исследования RWA, включая:
Моделирование активов и решения по их отображению, учитывающие особенности бизнеса самой компании;
Предложения по проектированию структуры выпуска в соответствии с политикой соблюдения.
Полный сервис развертывания в блокчейне и поддержки межсетевых взаимодействий;
Строительство механизма стимулирования пользователей;
Поддержка стратегий последующего обращения, таких как рыночное размещение и операционная деятельность сообщества.
С помощью возможностей профессиональных организаций малые и средние предприятия могут поэтапно и с низким риском испытать выпуск RWA, избегая проблем с соблюдением норм и растрат ресурсов, стремясь получить ранние дивиденды в волне цифровой активизации.
Цифровизация активов реального мира не является исключительным путем лишь для немногих крупных компаний. На самом деле, малые и средние предприятия, обладающие активами и бизнесом, могут оказаться самыми мощными участниками этой трансформации. Ключевым моментом является то, как правильно найти подход, избежать рисков и сделать первый шаг.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
За кулисами дела Hainan Huatie: Возможности и вызовы для компаний по внедрению RWA в соответствии с требованиями в стране.
На фоне продолжающейся глубокой интеграции цифровой экономики в мире, перенос реальных активов в блокчейн (Real World Asset, сокращенно RWA) становится важным направлением исследования для традиционных отраслей, стремящихся принять технологии блокчейн и расширить каналы финансирования.
В последние годы в различных отраслях страны уже были сделаны попытки. Например, специализированный кооператив по производству винограда в районе Малу Шанхая упаковало сельскохозяйственную продукцию и связанные с ней данные производства в базовые активы и разместило их на платформе для торговли цифровыми активами. А недавно публичная компания Хайнань Хуатэи с 10 миллионами юаней не финансового RWA проекта вызвала новую волну обсуждений о том, может ли предприятие законно выпускать RWA, что также предоставило ценное направление для малых и средних предприятий.
Второе, трансформация Hainan Huatie в блокчейне: комбинация NFT + RWA
Хайнань Хуадянь – это публичная компания с государственным капиталом Хайнаня, занимающаяся арендой оборудования, занимающая лидирующие позиции на рынке страны. Данные, раскрытые компанией, показывают, что её накопленные активы оборудования достигли 260 миллиардов юаней, и она изучает, как цифровым образом отобразить эти активы и преобразовать их в продукцию с ликвидными правами, чтобы оптимизировать структуру активов и повысить эффективность использования.
В направлении Web3 Хайнань Хуатие разделяется на два пути: NFT и RWA.
В сегменте NFT компания представила цифровой коллекционный предмет «Желтый жук», предоставляющий держателям карт статус бренда-амбассадора, и через блокировку карт побуждает участников получать права на вознаграждение, эквивалентные дивидендам от акций. Хотя модель нова, это также вызвало некоторые обсуждения, например, ограничено ли высказывание пользователей, не создает ли дизайн доходов путаницу с финансовыми продуктами и т.д. Тем не менее, с точки зрения соблюдения норм, на данный момент процесс проекта еще не пересек линию политики.
Для большинства малых и средних предприятий проекты в категории NFT сами по себе имеют технический порог и сложности с продвижением. Необходимо не только знать технологии в блокчейне, но и обладать определенными навыками организации рынка и управления пользователями. Это также означает, что полагаться только на внутреннюю команду для самостоятельной реализации проекта с NFT-стимулированием довольно сложно.
(Изображение взято из сети, предназначено только для примера: не является инвестиционной рекомендацией)
Три. Как избежать ошибок? Ключевые идеи проектирования структуры соблюдения RWA.
В отличие от NFT, основа RWA заключается в прямой привязке токенов в блокчейне к стоимости реальных активов. Это также делает его более уязвимым для финансового регулирования. Например, если права использования или собственности на актив будут напрямую разделены и проданы, это может фактически представлять собой выпуск ценных бумаг.
Стратегия Hainan Huatie на пути RWA достаточно устойчива: в проекте не предусмотрена прямая продажа прав собственности на оборудование, вместо этого права пользования и операционные права цифровизируются в форме "членских карт" и передаются и обращаются через маппинг в блокчейне. Эта модель сохраняет привязную стоимость активов и избегает высокорискованных операций, связанных с законом о ценных бумагах.
Кроме того, Хайнань Хуатэи привлекла лицензированного партнера компанию WeiYi Digital Technology, карта членства обладает функцией консигнации и передачи, одновременно через регистрацию в блокчейне + оффлайн-выкуп по двухуровневой системе, что позволяет избежать рисков спекуляции, вызванных "цифровыми токенами". Между соблюдением норм, цифровизацией и рыночным механизмом была сформирована относительно сбалансированная комбинация.
Эта модель сочетает в себе механизмы стимуляции NFT, технологии регистрации в блокчейне и опыт управления операционными активами, что составляет уникальную структуру Hainan Huatie. Но в то же время это напоминает нам: такие способности к интеграции ресурсов и коммуникации с регуляторами есть не у всех компаний.
（Изображение взято из сети, предназначено только для примера: не является инвестиционной рекомендацией）
Четыре, это не то чтобы не понимать, а не удается сделать: разбор барьеров RWA
Попытка Hainan Huatie демонстрирует потенциал RWA, но также вновь подтверждает одну реальность: для малого и среднего бизнеса недостаток ресурсов, технологий и соблюдения норм является настоящим барьером.
С одной стороны, у многих компаний действительно есть активы, которые можно внести в блокчейн: оборудование, запасы, дебиторская задолженность и т.д. имеют основу для цифрового отображения;
С другой стороны, большинство предприятий не имеют команд по соблюдению норм, знакомых с регуляторной политикой, и не обладают возможностями для разработки подходящей структуры цифровых активов или моделей стимулирования пользователей;
Не говоря уже о том, что завершение развертывания в блокчейне, проверка привязки активов, проведение выпуска в блокчейне, создание механизмов рыночного обращения и другие этапы представляют собой немалые вызовы для команды.
Кроме того, риски регулирования по-прежнему нельзя игнорировать. С тех пор как в 2017 году семь министерств совместно выпустили «Объявление о предотвращении рисков финансирования через выпуск токенов», предприятия, которые без разрешения собирают средства от общественности под видом токенов, могут быть легко признаны незаконным сбором средств. Поэтому соблюдение норм при выпуске RWA является не только технической проблемой, но и системной проблемой юридических границ и рыночных механизмов.
Пять. Не то чтобы нельзя сделать, а вопрос в том, как это сделать: профессиональный путь реализации RWA.
В этой ситуации для малых и средних предприятий, намеревающихся исследовать RWA, лучше искать партнеров с профессиональными способностями, чем слепо "разрабатывать и продвигать" самостоятельно, совместно завершив весь процесс от отбора активов до их отображения в блокчейне, от разработки соответствия до маркетинга.
В настоящее время опытные RWA-ускорители уже начали предоставлять полную поддержку для малых и средних предприятий в поиске путей исследования RWA, включая:
Моделирование активов и решения по их отображению, учитывающие особенности бизнеса самой компании;
Предложения по проектированию структуры выпуска в соответствии с политикой соблюдения.
Полный сервис развертывания в блокчейне и поддержки межсетевых взаимодействий;
Строительство механизма стимулирования пользователей;
Поддержка стратегий последующего обращения, таких как рыночное размещение и операционная деятельность сообщества.
С помощью возможностей профессиональных организаций малые и средние предприятия могут поэтапно и с низким риском испытать выпуск RWA, избегая проблем с соблюдением норм и растрат ресурсов, стремясь получить ранние дивиденды в волне цифровой активизации.
Цифровизация активов реального мира не является исключительным путем лишь для немногих крупных компаний. На самом деле, малые и средние предприятия, обладающие активами и бизнесом, могут оказаться самыми мощными участниками этой трансформации. Ключевым моментом является то, как правильно найти подход, избежать рисков и сделать первый шаг.