Стратегические руководители ответили на вопросы аналитиков 31 июля, затрагивая устойчивость кредитов, рыночное позиционирование и накопление биткойнов во время отчета о прибыли компании за второй квартал 2025 года.
Стратеги хвалят устойчивость на фоне возможных падений биткойна
Сессия вопросов и ответов во время звонка по доходам Strategy включала комментарии от Исполнительного председателя Майкла Сейлора, Генерального директора Фонга Ли и Финансового директора Эндрю Кана, которые обсудили вопросы о структуре баланса, кредитных инструментах и растущих биткойн-холдингах Strategy — теперь общая сумма которых составляет 628,791 BTC, что примерно равно 72,18 миллиарда долларов США по текущим обменным курсам.
Статистика стратегии с сайта strategy.com на 11:40 утра по восточному времени 1 августа 2025 года.
Аналитик TD Bank Ланс Витанза начал с вопроса о том, могут ли огромные запасы биткойнов компании Strategy в будущем помешать более широкому принятию актива. Фонг Ли ответил, что компания рассматривает себя как Ворота, а не Стража. "В настоящее время Strategy владеет примерно 3% от общего объема биткойнов", - сказал Ли.
Стратегический исполнитель добавил:
«Свыше 5% или 7,5% цена может достичь экстремальных уровней, иронично ускоряя инновации и участие в других местах.»
В ответ на вопрос о том, может ли призыв к другим публичным компаниям принять стратегию биткойн-казначейства обернуться против них, Ли утверждал, что приток коллег является добавочным. "Большее количество компаний, входящих в эту сферу, помогает обучать аналитиков, институты и розничных инвесторов," сказал он. "Каждый новый участник добавляет капитал и легитимность."
Известный финансовый аналитик Лин Алден подняла вопрос о риске снижения, особенно о том, сможет ли структура, основанная на активах Стратегии, выдержать глубокий обвал биткойна. Майкл Сейлор подчеркнул преимущества подхода компании к привилегированным акциям. "Привилегированные никогда не истекают, поэтому даже 90%-ное снижение BTC не повредит обязательствам по дивидендам," - сказал он.
Сэйлор продолжил:
“Эта модель гораздо более надежна и менее хрупка, чем традиционные модели банковского или облигационного кредитного плеча.”
Эндрю Кан добавил, что компания прошла испытание временем. "Мы пережили падение цен примерно на 80% в 2022 году с гораздо более слабой капитализацией и выжили", отметил он. Стратегия теперь основывается на индивидуальных инструментах — STRC, STRK, STRF и STRD — разработанных внутри компании после этого цикла.
Генеральный директор JAN3 Самсон Моу переключил обсуждение на генерацию доходности. С учетом того, что биткойн находится в потенциальной фазе консолидации, он задался вопросом, останутся ли продукты с кредитным рейтингом 3× до 9× Стратегии эффективными. Сэйлор был оптимистичен. "Боковые или низковолатильные BTC-условия не являются препятствием — они помогают укрепить нашу модель", — сказал глава Стратегии.
Брайан Добсон из Clear Street спросил, какие регуляторные изменения поддержит компания. Сэйлор поддержал ясность классификации. "Мы приветствовали бы четкую таксономию цифровых активов в рамках законодательства," - сказал он. Он конкретно упомянул Закон о ясности, который ожидается на рассмотрении в сентябре, как законодательный шаг, который мог бы принести пользу всему сектору криптовалют.
Панелист Джефф Уолтон закрыл сессию, спросив, как могут развиваться цели по кредитному плечу в рамках модели только для привилегированных. Сейлор предложил, что компания могла бы постепенно повысить свой целевой диапазон. "Становится разумным расширить кредитное плечо за пределы 20–30%—возможно, в диапазон 30–50%—потому что привилегированные корректируют риск по-другому," сказал он.
Сэйлор также выдвинул идею масштабирования новых инструментов, таких как STRC, которые предлагают плавающие ставки и минимальное кредитное плечо. "Продукты, такие как STRC, эффективно отделяют риск процентной ставки и позволяют потенциально безграничное эмитирование," сказал он.
Эволюционная структура капитала стратегии, в сочетании с углубляющейся позицией в биткойне, указывает на долгосрочную приверженность к институциональному уровню экспозиции, независимо от волатильности рынка.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Кредитные продукты внутренней разработки стратегии являются ключом к выдерживанию колебаний рынка Биткойна
Стратегические руководители ответили на вопросы аналитиков 31 июля, затрагивая устойчивость кредитов, рыночное позиционирование и накопление биткойнов во время отчета о прибыли компании за второй квартал 2025 года.
Стратеги хвалят устойчивость на фоне возможных падений биткойна
Сессия вопросов и ответов во время звонка по доходам Strategy включала комментарии от Исполнительного председателя Майкла Сейлора, Генерального директора Фонга Ли и Финансового директора Эндрю Кана, которые обсудили вопросы о структуре баланса, кредитных инструментах и растущих биткойн-холдингах Strategy — теперь общая сумма которых составляет 628,791 BTC, что примерно равно 72,18 миллиарда долларов США по текущим обменным курсам.
Стратегический исполнитель добавил:
В ответ на вопрос о том, может ли призыв к другим публичным компаниям принять стратегию биткойн-казначейства обернуться против них, Ли утверждал, что приток коллег является добавочным. "Большее количество компаний, входящих в эту сферу, помогает обучать аналитиков, институты и розничных инвесторов," сказал он. "Каждый новый участник добавляет капитал и легитимность."
Известный финансовый аналитик Лин Алден подняла вопрос о риске снижения, особенно о том, сможет ли структура, основанная на активах Стратегии, выдержать глубокий обвал биткойна. Майкл Сейлор подчеркнул преимущества подхода компании к привилегированным акциям. "Привилегированные никогда не истекают, поэтому даже 90%-ное снижение BTC не повредит обязательствам по дивидендам," - сказал он.
Сэйлор продолжил:
Эндрю Кан добавил, что компания прошла испытание временем. "Мы пережили падение цен примерно на 80% в 2022 году с гораздо более слабой капитализацией и выжили", отметил он. Стратегия теперь основывается на индивидуальных инструментах — STRC, STRK, STRF и STRD — разработанных внутри компании после этого цикла.
Генеральный директор JAN3 Самсон Моу переключил обсуждение на генерацию доходности. С учетом того, что биткойн находится в потенциальной фазе консолидации, он задался вопросом, останутся ли продукты с кредитным рейтингом 3× до 9× Стратегии эффективными. Сэйлор был оптимистичен. "Боковые или низковолатильные BTC-условия не являются препятствием — они помогают укрепить нашу модель", — сказал глава Стратегии.
Брайан Добсон из Clear Street спросил, какие регуляторные изменения поддержит компания. Сэйлор поддержал ясность классификации. "Мы приветствовали бы четкую таксономию цифровых активов в рамках законодательства," - сказал он. Он конкретно упомянул Закон о ясности, который ожидается на рассмотрении в сентябре, как законодательный шаг, который мог бы принести пользу всему сектору криптовалют.
Панелист Джефф Уолтон закрыл сессию, спросив, как могут развиваться цели по кредитному плечу в рамках модели только для привилегированных. Сейлор предложил, что компания могла бы постепенно повысить свой целевой диапазон. "Становится разумным расширить кредитное плечо за пределы 20–30%—возможно, в диапазон 30–50%—потому что привилегированные корректируют риск по-другому," сказал он.
Сэйлор также выдвинул идею масштабирования новых инструментов, таких как STRC, которые предлагают плавающие ставки и минимальное кредитное плечо. "Продукты, такие как STRC, эффективно отделяют риск процентной ставки и позволяют потенциально безграничное эмитирование," сказал он.
Эволюционная структура капитала стратегии, в сочетании с углубляющейся позицией в биткойне, указывает на долгосрочную приверженность к институциональному уровню экспозиции, независимо от волатильности рынка.