В настоящее время многие аналитики считают, что премия на акции MicroStrategy неоправданна и очень опасна, но инвестиционный банк TD Cowen не только не считает ее завышенной, но и полагает, что премия на акции "логична и оправдана". На чем же MicroStrategy основана, чтобы рынок продолжал поддерживать ее? (Предыстория: MicroStrategy увеличила свои инвестиции на 740 миллионов долларов в Биткойн, общий объем активов близок к 610 тысячам BTC, акции MSTR выросли на 50% в этом году.) (Дополнительная информация: MicroStrategy потратила 470 миллионов долларов на покупку 4225 Биткойнов, нереализованная прибыль составила 30 миллиардов долларов! Рыночная капитализация MSTR превысила 120 миллиардов долларов.) В любых обсуждениях о Биткойне на Уолл-стрит MicroStrategy (ранее MicroStrategy) выступает как яркий маяк: она не вышла на рынок благодаря своему первоначальному программному бизнесу, а привлекла внимание всего мира благодаря постоянно увеличивающемуся запасу Биткойнов. Тем не менее, некоторые сомневаются, является ли премия на акции MicroStrategy MSTR продолжением теории большего дурака. Но инвестиционный банк TD Cowen прямо отвечает: "Если рассматривать MSTR как чистую стоимость Биткойна, это логическая ошибка." TD Cowen разбирает "капитализацию" MicroStrategy. Согласно отчету The Block от 22 июля, TD Cowen считает, что премия на MSTR состоит из трех компонентов: 1) избежание управления комиссией по спотовым ETF; 2) продолжающееся увеличение содержания Биткойнов на акцию; 3) и доверие рынка к управлению рычагами. MicroStrategy через план увеличения обычных акций "42/42" объединяет несколько типов привилегированных акций и конвертируемых облигаций, например, последнюю эмиссию STRC, снижая стоимость привлечения капитала до 0,421%: практически все средства были направлены на покупку Биткойнов, что, наоборот, увеличило количество Биткойнов на акцию, с начала года эта цифра увеличилась на 20,8%. "Капитализация" продолжает вращаться. На прошлой неделе MicroStrategy добавила еще 6220 Биткойнов, общий объем активов достиг 607770 единиц. TD Cowen прогнозирует, что к 2027 году запасы Биткойнов MicroStrategy могут приблизиться к 900000 BTC. Кроме того, TD Cowen также отметил, что если Биткойн к концу года достигнет 155000 долларов, целевая цена MSTR составит как минимум 680 долларов, и это все еще может быть повышено. Финансовая инженерия Майкла Сэйлора TD Cowen определяет MicroStrategy как "платформу для управления высокорисковыми активами Биткойна". Согласно данным The Block, MicroStrategy может получить дешевое финансирование за счет привилегированных акций и конвертируемых облигаций с дивидендной доходностью около 8%–10%, эти инструменты для розничных инвесторов похожи на покупку опционов кол. Когда BTC растет на 20%, теоретически цена акций MSTR может увеличиться до 60%. Однако TD Cowen отмечает, что хотя рычаги увеличивают колебания, регулярная отчетность SEC и строгий аудит обеспечивают прозрачность информации для институциональных инвесторов. Споры о премии и риски Но важно отметить, что противоположные мнения сосредоточены на двух моментах: во-первых, программная основа MicroStrategy имеет слабую прибыльность, и MSTR почти стал чистым инструментом спекуляции на Биткойн; во-вторых, высокий рычаг подразумевает давление ликвидности. Tradingnews предупреждает, что если Биткойн резко упадет, то проценты и основная сумма по MSTR могут вынудить компанию продать BTC. Текущая ситуация с акциями MSTR Движение цен является самым прямым способом проверки премии. Согласно данным Google Finance, по состоянию на 23 июля по тайваньскому времени, цена акций MicroStrategy составляет 426 долларов, снизившись на 0,98% в течение дня. Однако в этом году, с ростом Биткойна, цена акций MicroStrategy уже выросла с 289 долларов на 46%, рыночная капитализация достигла 119,8 миллиарда долларов. Связанные отчеты Вопросы и ответы о MicroStrategy на базе Ethereum: логика и анализ активов четырех крупных американских компаний, ставящих на ETH. Появление DeFi версии MicroStrategy? Капитальная игра на 2 миллиона долларов и борьба в совете директоров. Американская фармацевтическая компания Windtree Therapeutics намерена создать "резерв в 200 миллионов долларов BNB", CZ говорит: "Больше BNB MicroStrategy на подходе". Эта статья впервые была опубликована в BlockTempo, ведущем новостном медиа в области Блокчейн.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Инвестиционный банк TD Cowen: премия MicroStrategy «разумно прозрачна», целевая цена MSTR составляет 680 долларов.
В настоящее время многие аналитики считают, что премия на акции MicroStrategy неоправданна и очень опасна, но инвестиционный банк TD Cowen не только не считает ее завышенной, но и полагает, что премия на акции "логична и оправдана". На чем же MicroStrategy основана, чтобы рынок продолжал поддерживать ее? (Предыстория: MicroStrategy увеличила свои инвестиции на 740 миллионов долларов в Биткойн, общий объем активов близок к 610 тысячам BTC, акции MSTR выросли на 50% в этом году.) (Дополнительная информация: MicroStrategy потратила 470 миллионов долларов на покупку 4225 Биткойнов, нереализованная прибыль составила 30 миллиардов долларов! Рыночная капитализация MSTR превысила 120 миллиардов долларов.) В любых обсуждениях о Биткойне на Уолл-стрит MicroStrategy (ранее MicroStrategy) выступает как яркий маяк: она не вышла на рынок благодаря своему первоначальному программному бизнесу, а привлекла внимание всего мира благодаря постоянно увеличивающемуся запасу Биткойнов. Тем не менее, некоторые сомневаются, является ли премия на акции MicroStrategy MSTR продолжением теории большего дурака. Но инвестиционный банк TD Cowen прямо отвечает: "Если рассматривать MSTR как чистую стоимость Биткойна, это логическая ошибка." TD Cowen разбирает "капитализацию" MicroStrategy. Согласно отчету The Block от 22 июля, TD Cowen считает, что премия на MSTR состоит из трех компонентов: 1) избежание управления комиссией по спотовым ETF; 2) продолжающееся увеличение содержания Биткойнов на акцию; 3) и доверие рынка к управлению рычагами. MicroStrategy через план увеличения обычных акций "42/42" объединяет несколько типов привилегированных акций и конвертируемых облигаций, например, последнюю эмиссию STRC, снижая стоимость привлечения капитала до 0,421%: практически все средства были направлены на покупку Биткойнов, что, наоборот, увеличило количество Биткойнов на акцию, с начала года эта цифра увеличилась на 20,8%. "Капитализация" продолжает вращаться. На прошлой неделе MicroStrategy добавила еще 6220 Биткойнов, общий объем активов достиг 607770 единиц. TD Cowen прогнозирует, что к 2027 году запасы Биткойнов MicroStrategy могут приблизиться к 900000 BTC. Кроме того, TD Cowen также отметил, что если Биткойн к концу года достигнет 155000 долларов, целевая цена MSTR составит как минимум 680 долларов, и это все еще может быть повышено. Финансовая инженерия Майкла Сэйлора TD Cowen определяет MicroStrategy как "платформу для управления высокорисковыми активами Биткойна". Согласно данным The Block, MicroStrategy может получить дешевое финансирование за счет привилегированных акций и конвертируемых облигаций с дивидендной доходностью около 8%–10%, эти инструменты для розничных инвесторов похожи на покупку опционов кол. Когда BTC растет на 20%, теоретически цена акций MSTR может увеличиться до 60%. Однако TD Cowen отмечает, что хотя рычаги увеличивают колебания, регулярная отчетность SEC и строгий аудит обеспечивают прозрачность информации для институциональных инвесторов. Споры о премии и риски Но важно отметить, что противоположные мнения сосредоточены на двух моментах: во-первых, программная основа MicroStrategy имеет слабую прибыльность, и MSTR почти стал чистым инструментом спекуляции на Биткойн; во-вторых, высокий рычаг подразумевает давление ликвидности. Tradingnews предупреждает, что если Биткойн резко упадет, то проценты и основная сумма по MSTR могут вынудить компанию продать BTC. Текущая ситуация с акциями MSTR Движение цен является самым прямым способом проверки премии. Согласно данным Google Finance, по состоянию на 23 июля по тайваньскому времени, цена акций MicroStrategy составляет 426 долларов, снизившись на 0,98% в течение дня. Однако в этом году, с ростом Биткойна, цена акций MicroStrategy уже выросла с 289 долларов на 46%, рыночная капитализация достигла 119,8 миллиарда долларов. Связанные отчеты Вопросы и ответы о MicroStrategy на базе Ethereum: логика и анализ активов четырех крупных американских компаний, ставящих на ETH. Появление DeFi версии MicroStrategy? Капитальная игра на 2 миллиона долларов и борьба в совете директоров. Американская фармацевтическая компания Windtree Therapeutics намерена создать "резерв в 200 миллионов долларов BNB", CZ говорит: "Больше BNB MicroStrategy на подходе". Эта статья впервые была опубликована в BlockTempo, ведущем новостном медиа в области Блокчейн.