Возвращаются шокирующие сборы в криптовалюте. В субботу Pump.fun, популярный сайт, позволяющий каждому запускать и покупать мемкоины, собрал 600 миллионов долларов за 12 минут через публичную продажу своей криптовалюты. Кроме того, он привлек 720 миллионов долларов через частные продажи токенов компании, согласно заявлению представителя. В общей сложности Pump.fun располагает запасом около 1,3 миллиарда долларов.
Это большие деньги и, возможно, крупнейший сбор средств в криптовалюте в 2025 году. Но как Pump.fun собрал деньги, также было необычно. Любой мелкий трейдер — хотя не те, кто в США, Великобритании и таких странах, как Иран — мог участвовать в публичной продаже после проверки своей личности. Это далеко от последних пяти лет в криптовалюте, когда более жесткий регуляторный климат ограничивал первую продажу токенов почти исключительно состоятельными инвесторами.
Токен-оферта Pump.fun является новаторским развитием в текущей крипто-среде. Но это также отсылка к более свободному времени почти десять лет назад, когда каждый и его мать (буквально) запускали свои собственные криптовалюты на публику, чтобы собрать миллионы. Эти предложения, известные как первичные токеновые предложения или ICO, стали основой некоторых из самых известных проектов в крипто, но также вызвали поток краткосрочных предложений и откровенных мошенничеств. Значит ли продажа Pump.fun, что ICO снова в моде?
IPO, ICO и ценные бумаги
Для традиционных стартапов существует хорошо усыпанная дорожка к публичным рынкам. Привлеките средства от частных инвесторов, развивайте свой бизнес и, если повезет, подайте заявку на IPO, или первичное публичное размещение акций. Обычно это многоэтапный процесс, требующий высокооплачиваемых инвестиционных банкиров и контроля со стороны финансовых регуляторов.
Первоначальные токеновые предложения, напротив, предлагают короткий путь, который включает в себя создание миллионов токенов, а затем их распределение среди тех, кто вносит капитал в эту инициативу. Именно это сделали крипто-компании — как легитимные, так и нелегитимные — в 2010-х годах. В 2014 году основатели блокчейна Ethereum собрали более 18 миллионов долларов, позволив общественности купить их криптовалюту, которая с тех пор стала вторым по стоимости токеном, уступая только Bitcoin.
Скоро другие начали зарабатывать миллионы, даже миллиарды, для блокчейн-компаний через запуски токенов. Это включало в себя аферы, такие как Shopin, схема блокчейн-шопинга, которая каким-то образом собрала более 42 миллионов долларов в ICO, а её токены сегодня стоят по сути ничего.
Неудивительно, что Комиссия по ценным бумагам и биржам начала ужесточать контроль, утверждая, что многие токены подобны ценным бумагам или финансовым активам, таким как акции или облигации, которые должны соответствовать десятилетним требованиям к раскрытию информации и регистрации.
История продолжаетсяАгентство вскоре заставило компании вернуть миллиарды, собранные через ICO. В дополнение к Shopin, оно нацелилось на популярное приложение для обмена сообщениями Telegram. После того как основатель Telegram Павел Дуров собрал 1,7 миллиарда долларов в рамках предложения в 2018 году, SEC подала в суд на компанию Дурова, чтобы заставить ее вернуть деньги инвесторам.
Когда финансовые регуляторы начали жесткие меры, компании искали другие способы легального запуска криптовалют, которые они утверждали, больше похожи на товары или финансовые активы, такие как золото или нефть. Они проводили бесплатные "эйрдропы" для преданных пользователей или продавали их состоятельным инвесторам, которые соглашались на длительные периоды блокировки перед перепродажей.
Но теперь юридические ветры снова изменились. При бывшем президенте Джо Байдене SEC жестко регулировала криптовалюту, подавая иски даже против самых известных компаний, таких как Coinbase и Binance, за предполагаемые нарушения законодательства о ценных бумагах. При президенте Дональде Трампе федеральное правительство отступило. "Страх быть наказанным правоохранительными органами или регуляторами, по крайней мере сейчас, отсутствует на рынке," - сказал Скотт Армстронг, адвокат по уголовным делам в McGovern Weems и бывший прокурор Министерства юстиции, в интервью Fortune.
Дежавю
В течение прошлого года крипто-компании запустили порталы, где квалифицированные инвесторы, а не только известные венчурные капитальные компании, могут получить доступ к ранним раундам финансирования стартапов. И Коби, давний псевдонимированный крипто-инвестор, даже разрабатывает то, что он назвал платформой ICO. В июле крипто-стартап Plasma заявил, что планирует собрать 50 миллионов долларов через проект Коби. Если добавить в это массивный сбор Pump.fun, то кажется, что это déjà vu снова. "Мы абсолютно верим, что это закладывает основу для новой эры ICO," - заявил в своем заявлении Алон Коэн, соучредитель Pump.fun.
Хотя Коэн сказал, что считает ICO одним из лучших способов децентрализовать криптопроект, другие настроены более осторожно. «Существует реальная перспектива того, что история повторится, и на этот раз будут аналогичные мошеннические и проблемные предложения», — сказал Армстронг издания Fortune.
Мошенничество было повсеместным в эпоху ICO. Основатели выпускали заполненные жаргоном научные статьи, обещали революционные технологии, собирали миллионы и никогда не выполняли свои обещания. Но сторонники криптоиндустрии говорят, что на этот раз всё иначе.
Pump.fun - это реальный проект, который с начала 2024 года сгенерировал почти 800 миллионов долларов выручки, согласно Blockworks. Кроме того, публичные и частные инвесторы в запуске токена получили одинаковые финансовые условия, сообщил представитель компании изданию Fortune. "Сейчас это гораздо более справедливая ситуация по сравнению с тем моментом времени", - сказал Омар-Шакиб Захир, соучредитель SecondLane, нового инвестиционного банка, который ориентирован на крипто и частные рынки.
Остин Федера, сооснователь криптостартапа DoubleZero, поддержал Заира. "Я не вижу сегодня кучи проектов, которые являются призрачными или не имеют дохода, или не имеют какой-либо основы за собой, собирая безумные суммы," сказал он Fortune.
На самом деле, Федера и его стартап вернулись в США. В апреле он и его команда провели ограниченное предложение токенов для избранных покупателей, помимо просто венчурных капиталистов. Он с осторожным оптимизмом считает, что возвращение к более публичным предложениям криптовалют является благом для отрасли. Тем не менее, он был осторожен, чтобы не быть слишком оптимистичным.
«Универсальная истина криптовалюты», — сказал он, — «заключается в том, что всё хорошее может стать плохим, если будет достаточно сил.»
Эта история изначально была опубликована на Fortune.com
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Популярный крипто-сайт Pump.fun собрал 600 миллионов долларов за 12 минут — признак того, что печально известная эпоха вернулась.
Возвращаются шокирующие сборы в криптовалюте. В субботу Pump.fun, популярный сайт, позволяющий каждому запускать и покупать мемкоины, собрал 600 миллионов долларов за 12 минут через публичную продажу своей криптовалюты. Кроме того, он привлек 720 миллионов долларов через частные продажи токенов компании, согласно заявлению представителя. В общей сложности Pump.fun располагает запасом около 1,3 миллиарда долларов.
Это большие деньги и, возможно, крупнейший сбор средств в криптовалюте в 2025 году. Но как Pump.fun собрал деньги, также было необычно. Любой мелкий трейдер — хотя не те, кто в США, Великобритании и таких странах, как Иран — мог участвовать в публичной продаже после проверки своей личности. Это далеко от последних пяти лет в криптовалюте, когда более жесткий регуляторный климат ограничивал первую продажу токенов почти исключительно состоятельными инвесторами.
Токен-оферта Pump.fun является новаторским развитием в текущей крипто-среде. Но это также отсылка к более свободному времени почти десять лет назад, когда каждый и его мать (буквально) запускали свои собственные криптовалюты на публику, чтобы собрать миллионы. Эти предложения, известные как первичные токеновые предложения или ICO, стали основой некоторых из самых известных проектов в крипто, но также вызвали поток краткосрочных предложений и откровенных мошенничеств. Значит ли продажа Pump.fun, что ICO снова в моде?
IPO, ICO и ценные бумаги
Для традиционных стартапов существует хорошо усыпанная дорожка к публичным рынкам. Привлеките средства от частных инвесторов, развивайте свой бизнес и, если повезет, подайте заявку на IPO, или первичное публичное размещение акций. Обычно это многоэтапный процесс, требующий высокооплачиваемых инвестиционных банкиров и контроля со стороны финансовых регуляторов.
Первоначальные токеновые предложения, напротив, предлагают короткий путь, который включает в себя создание миллионов токенов, а затем их распределение среди тех, кто вносит капитал в эту инициативу. Именно это сделали крипто-компании — как легитимные, так и нелегитимные — в 2010-х годах. В 2014 году основатели блокчейна Ethereum собрали более 18 миллионов долларов, позволив общественности купить их криптовалюту, которая с тех пор стала вторым по стоимости токеном, уступая только Bitcoin.
Скоро другие начали зарабатывать миллионы, даже миллиарды, для блокчейн-компаний через запуски токенов. Это включало в себя аферы, такие как Shopin, схема блокчейн-шопинга, которая каким-то образом собрала более 42 миллионов долларов в ICO, а её токены сегодня стоят по сути ничего.
Неудивительно, что Комиссия по ценным бумагам и биржам начала ужесточать контроль, утверждая, что многие токены подобны ценным бумагам или финансовым активам, таким как акции или облигации, которые должны соответствовать десятилетним требованиям к раскрытию информации и регистрации.
История продолжаетсяАгентство вскоре заставило компании вернуть миллиарды, собранные через ICO. В дополнение к Shopin, оно нацелилось на популярное приложение для обмена сообщениями Telegram. После того как основатель Telegram Павел Дуров собрал 1,7 миллиарда долларов в рамках предложения в 2018 году, SEC подала в суд на компанию Дурова, чтобы заставить ее вернуть деньги инвесторам.
Когда финансовые регуляторы начали жесткие меры, компании искали другие способы легального запуска криптовалют, которые они утверждали, больше похожи на товары или финансовые активы, такие как золото или нефть. Они проводили бесплатные "эйрдропы" для преданных пользователей или продавали их состоятельным инвесторам, которые соглашались на длительные периоды блокировки перед перепродажей.
Но теперь юридические ветры снова изменились. При бывшем президенте Джо Байдене SEC жестко регулировала криптовалюту, подавая иски даже против самых известных компаний, таких как Coinbase и Binance, за предполагаемые нарушения законодательства о ценных бумагах. При президенте Дональде Трампе федеральное правительство отступило. "Страх быть наказанным правоохранительными органами или регуляторами, по крайней мере сейчас, отсутствует на рынке," - сказал Скотт Армстронг, адвокат по уголовным делам в McGovern Weems и бывший прокурор Министерства юстиции, в интервью Fortune.
Дежавю
В течение прошлого года крипто-компании запустили порталы, где квалифицированные инвесторы, а не только известные венчурные капитальные компании, могут получить доступ к ранним раундам финансирования стартапов. И Коби, давний псевдонимированный крипто-инвестор, даже разрабатывает то, что он назвал платформой ICO. В июле крипто-стартап Plasma заявил, что планирует собрать 50 миллионов долларов через проект Коби. Если добавить в это массивный сбор Pump.fun, то кажется, что это déjà vu снова. "Мы абсолютно верим, что это закладывает основу для новой эры ICO," - заявил в своем заявлении Алон Коэн, соучредитель Pump.fun.
Хотя Коэн сказал, что считает ICO одним из лучших способов децентрализовать криптопроект, другие настроены более осторожно. «Существует реальная перспектива того, что история повторится, и на этот раз будут аналогичные мошеннические и проблемные предложения», — сказал Армстронг издания Fortune.
Мошенничество было повсеместным в эпоху ICO. Основатели выпускали заполненные жаргоном научные статьи, обещали революционные технологии, собирали миллионы и никогда не выполняли свои обещания. Но сторонники криптоиндустрии говорят, что на этот раз всё иначе.
Pump.fun - это реальный проект, который с начала 2024 года сгенерировал почти 800 миллионов долларов выручки, согласно Blockworks. Кроме того, публичные и частные инвесторы в запуске токена получили одинаковые финансовые условия, сообщил представитель компании изданию Fortune. "Сейчас это гораздо более справедливая ситуация по сравнению с тем моментом времени", - сказал Омар-Шакиб Захир, соучредитель SecondLane, нового инвестиционного банка, который ориентирован на крипто и частные рынки.
Остин Федера, сооснователь криптостартапа DoubleZero, поддержал Заира. "Я не вижу сегодня кучи проектов, которые являются призрачными или не имеют дохода, или не имеют какой-либо основы за собой, собирая безумные суммы," сказал он Fortune.
На самом деле, Федера и его стартап вернулись в США. В апреле он и его команда провели ограниченное предложение токенов для избранных покупателей, помимо просто венчурных капиталистов. Он с осторожным оптимизмом считает, что возвращение к более публичным предложениям криптовалют является благом для отрасли. Тем не менее, он был осторожен, чтобы не быть слишком оптимистичным.
«Универсальная истина криптовалюты», — сказал он, — «заключается в том, что всё хорошее может стать плохим, если будет достаточно сил.»
Эта история изначально была опубликована на Fortune.com
Просмотреть комментарии