Децентрализованные финансы 教父 203 万 долларов контроль рыночной тенденции美股公司，管理层掀起反击战

Недавно上市енный ритейлер алкогольной продукции LQR House, расположенный на Майами-Бич, штат Флорида, переживает нелегкие времена.

14 июля 2025 года в документах Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) указано, что основатель Compound Роберт Лешнер на личные средства приобрел около 600 тысяч акций компании LQR House Inc. (LQR), котирующейся на NASDAQ, что составляет 56,9% акций, что сделало его крупнейшим акционером.

Согласно поданному 13D форму, инвестиции Лешнера составляют около 2,03 миллиона долларов, часть акций была куплена через Interactive Brokers по цене 3,77 доллара за акцию.

Это сообщение привело к тому, что акции LQR House выросли на 45% в понедельник, и к моменту закрытия торгов в среду достигли 10 долларов, что вдвое превышает их первоначальную цену.

Однако, приобретение Лешнера прошло не без трудностей, вскоре разразилась борьба за контроль и столкновение с советом директоров.

Контроль и контрконтроль в битве

"Я приобрел контрольный пакет акций $YHC, это компания с низкой капитализацией и некоторой позорной историей в алкогольной отрасли. Мой план заключается в замене совета директоров и помощи компании в поиске новых стратегий." 14 июля Лешнер в день объявления SEC озвучил свои "намерения по замене" и предупредил розничных инвесторов о рисках: "Я не проводил обширное должное расследование, есть признаки того, что компания может замышлять недоброе. Но будьте особенно осторожны с любой компанией с низкой капитализацией, я могу потерять все свои инвестиции, и вы тоже."

Согласно содержанию документа SEC, Лешнер планирует предложить отмену всех действующих членов совета директоров и выдвинуть новую команду директоров через письменное согласие или проведение специального собрания акционеров в соответствии с уставом компании и законами штата Невада.

Лешнер также подчеркнул, что в настоящее время не достигнуто никаких конкретных соглашений с другими акционерами или третьими сторонами, но не исключает возможности дальнейшего общения и сотрудничества с соответствующими сторонами в будущем.

Тем не менее, план Лешнера, похоже, столкнулся с некоторыми препятствиями.

14 июля LQR House подал в SEC дополнение к проспекту эмиссии, согласно документу, LQR House заявляет, что количество акций, которые могут быть предложены и проданы через агента по продаже, увеличится до 46 миллионов долларов, не включая акции на сумму 2700 долларов, проданные в соответствии с соглашением ATM до даты дополнения.

По общему правилу, дополнительная эмиссия акций является средством гибкого финансирования для публичных компаний, но в текущий敏感时刻 это явно имеет более глубокий смысл.

Лешнер, просмотрев дополнительные материалы, заявил: «Я не согласен с подходом LQR House к выпуску AТM (продажа акций), я считаю это неэффективным, и я консультируюсь с адвокатом». На следующий день, 15 июля, акционер LQR House, компания Kingbird Ventures LLC, подала иск в суд Флориды, обвиняя CEO Шона Доллингера и членов совета директоров в злоупотреблении fiduciary duty, присвоении активов и нарушении устава компании; запрашивая у суда заморозку некоторых изменений в акциях и приостановку полномочий совета директоров, чтобы предотвратить «похищение контроля».

Если суд вынесет временный судебный запрет (TRO) или запретительный приказ, попытка Лешнера созвать внеочередное собрание акционеров и планы по отстранению действующих директоров могут быть временно приостановлены.

Кроме того, по сообщению источников, компания может попытаться ответить с помощью "отравленной пилюли". Так называемая "отравленная пилюля" означает, что когда доля акционера достигает или превышает установленный "триггерный уровень", компания автоматически выпускает новые акции другим акционерам (кроме этого покупателя) по значительно заниженной цене, тем самым размывая долю покупателя и увеличивая его расходы на приобретение, даже заставляя его отказаться от сделки.

Но сторонники Лешнера тоже не собираются отставать.

16 июля 2025 года Makesy Capital объявила о приобретении 0,1% акций LQR House и пообещала поддержать реформы Лешнера. В то же время Makesy Capital также инициировала онлайн-кампанию против CEO LQR House Шона Доллингера, заявив, что это станет предупреждением для CEO публичных компаний, которые рассматривают открытый рынок и инвесторов как свои личные копилки.

На момент публикации этой статьи эта война контроля и противоконтроля все еще напряженно продолжается, обе стороны осторожно испытывают друг друга, остерегаясь любого неосторожного решения, которое может привести к негативным последствиям.

Почему LQR House?

LQR House - это компания с малой капитализацией на NASDAQ, рыночная стоимость которой когда-то составляла менее 3 миллионов долларов, и даже после недавнего резкого роста она все еще составляет всего около 11 миллионов долларов.

На первый взгляд, это кажется спекулятивной игрой акций концепции микроплатформ, но вход Роберта Лешнера предлагает другую возможность.

В качестве основателя Compound, Лешнер был пионером на рынке финансов на блокчейне. Он возглавил волну DeFi-кредитования с Compound и активно исследовал сочетание DAO и RWA в последние два года. Когда криптовалютный капитал постоянно ищет глубокую интеграцию с традиционными рынками, а криптоакции множатся, этот DeFi-первопроходец с техническим образованием выбрал ставку на LQR House. Причины, возможно, три:

Во-первых, идентичность上市公司. LQR House имеет квалификацию для листинга на Nasdaq, и регуляторные каналы уже открыты. Для криптоигроков, желающих войти в традиционный капиталов рынок, такие «легковесные»上市公司 обладают уникальной стратегической ценностью. Обходя высокие затраты, связанные с IPO или SPAC, с помощью готовых каналов капиталов рынка, легче стать трамплином для средств, доверия и влияния.

Во-вторых, низкий порог для контроля и свободная структура акционерного капитала. Акции LQR House распределены, а обращающаяся сумма мала, что позволяет внешнему капиталу быстро получить контроль. Это очень привлекательно для инвесторов, желающих создать кросс-отраслевую капитальную платформу. Лешнер приобрел 56,9% контрольного пакета за 2,03 миллиона долларов, что по соотношению цена-качество значительно лучше большинства случаев капитальных операций.

В конечном итоге, сама компания уже начала взаимодействовать с криптобизнесом. Согласно отчету CoinDesk, LQR House объявила о вложении 1 миллиона долларов в биткойны в казну и активировала услуги криптоплатежей. Это означает, что она сделала шаг к интеграции цифровых активов с традиционной розничной торговлей и имеет основу для расширения в экосистему криптокапитала.

Скоро ли появится версия Compound для MicroStrategy?

С тех пор как MicroStrategy включила биткойн в свой баланс, а SBET стала новым любимцем фондового рынка, в глобальных капиталовложениях возникла тенденция "публичных компаний, владеющих криптовалютой".

Наиболее волнующий вопрос на рынке: станет ли Leshner LQR House аналогом MicroStrategy в области DeFi? Включит ли он $COMP и даже криптокредитование в LQR House, создавая новую модель резервирования активов и капитального управления?

Конечно, есть еще один момент, который, возможно, будет упущен из виду. Лешнер, помимо того, что он является основателем Compound, в настоящее время занимает должность основателя Superstate.

Superstate, компания, основанная в 2023 году, нацелена на сегмент цепочных фондов (On-Chain Fund) и токенизированных активов, соответствующих требованиям.

В отличие от Compound, ориентированного на чистых пользователей DeFi, Superstate стремится предоставить институциональным инвесторам традиционные фондовые активы на основе блокчейна. Первым продуктом является токенизированная версия "Краткосрочного фонда государственных облигаций США", нацеленная на традиционный финансовый рынок.

Ключевые слова, на которые Superstate всегда обращает внимание, это: соблюдение норм на блокчейне, токенизация активов, дружелюбие к учреждениям. Его амбиция заключается в том, чтобы соединить традиционные финансы с активами на блокчейне.

Это, возможно, потенциальное направление Лешнера для LQR House.

LQR House, как готовая платформа,上市 на NASDAQ, обладает "билетом" на традиционные финансовые рынки и может предоставить витрину публичного капитального рынка для комплаентных продуктов Superstate, бизнеса RWA или ончейн-фондов.

Сочетание обоих аспектов означает возможность создания "публичной платформы под брендом Superstate", которая будет использовать открытый рынок для привлечения внимания к продуктам на блокчейне и обеспечит законный и соответствующий вторичный рынок для привлечения средств в фонд Superstate.

Кроме того, LQR House ранее занимался криптоплатежами и размещением цифровых активов, что также может служить "полевой испытательной" площадкой для продуктов Superstate или каналом для внедрения экологических приложений.

Это несколько отличается от логики MicroStrategy, записывающей биткойны в отчеты, и SharpLink Gaming, резервирующей эфириум. Возможно, Лешнер хочет интегрировать фонд на цепочке и токенизированные активы в капитальные операции публичной компании.

На самом деле внести «капитал на блокчейне» в традиционную финансовую структуру, создав образец взаимодействия DeFi и TradFi, соответствующий нормативным требованиям.

Это будет более глубокий эксперимент.

Это не просто история о владении монетами, а история о капитале.