Рынок вновь находится в «крайней панике», проанализируйте точку поворота рынка

[TL;DR]:

С марта рынок криптовалют пережил резкое падение. BTC несколько раз падал ниже 80 000 долларов, всплеск ликвидации альткоинов возник, а индекс страха и жадности рынка упал до исторического минимума, что свидетельствует о том, что инвесторы крайне пессимистичны.

Комбинация факторов, таких как тарифная политика Трампа и опасения относительно мировой экономической рецессии, привела к ухудшению рыночного настроения и волне панических продаж. В то же время благоприятные политики не оправдали ожиданий, а отток средств от институциональных инвесторов усугубил падение рынка.

Исторические данные показывают, что после того, как индекс страха и жадности на рынке падает до квартальной зоны страха, рынок часто формирует ступенчатое дно. Текущее паническое настроение на криптовалютном рынке близко к историческому экстремуму, что может указывать на то, что рынок приближается к минимуму, предоставляя возможности для обратной компоновки.

Введение

С марта криптовалютный рынок пережил ряд резких падений. Цена BTC несколько раз опускалась ниже отметки в $80,000, а сектор альткоинов снова и снова падал. Индекс страха и жадности упал до исторически низкого уровня, что свидетельствует о том, что инвесторы крайне пессимистично смотрят на перспективы рынка. В этом контексте автор считает необходимым переоценить текущие тенденции рынка и стратегии инвестирования, а также изучить причины этого раунда глубоких корректировок и их последствия для будущих тенденций рынка.

Глубокая коррекция в марте, индекс паники на рынке достигает исторического минимума

После повторяющихся сражений на $100,000, Биткойн в марте наконец-то наступил драматический спад. С момента подписания Трампом указа о резервах криптовалют 7 марта, биткоин упал ниже отметок в $90,000 и $80,000, а на момент написания текста опустился до минимума в $76,600. Весь рынок продолжает свой заторможенный тренд, и секторы, такие как AI Agent, PayFi и DeFi, которые ранее показывали хорошие результаты, также упали в целом.

Снижение рынка сопровождалось массовой волной ликвидаций. По данным Coinglass, 11 марта, в день наибольшей паники, более 290 000 человек были ликвидированы по всей сети, общая сумма ликвидации составила до 839 миллионов долларов, из которых ликвидация BTC составила 295 миллионов долларов, а ликвидация ETH - 207 миллионов долларов.

Источник: Coinglass

Согласно исследованию Bravos, текущий криптовалютный рынок пережил крупнейшую ликвидацию альткоинов с момента краха LUNA в мае 2022 года. Рынок видел общий объем ликвидаций около $10 миллиардов, что значительно превышает ситуацию после краха FTX. Данные показывают, что доминирование биткойна продолжает расти, что свидетельствует о отсутствии очевидных сигналов сезона альткоинов в краткосрочной перспективе.
Источник: Исследование Bravos

Ухудшение рыночного настроения можно увидеть по резкому падению индекса страха и жадности (Fear & Greed Index, FGI). Этот криптовалютный индекс объединяет волатильность, объем рынка, настроения в социальных сетях, опросы, доминирование биткоина и тенденции, чтобы отразить эмоциональное состояние инвесторов. Согласно данным, FGI несколько раз падал ниже 20, находясь в диапазоне «крайний страх», что является резким падением с уровня 70 («крайняя жадность») месяц назад. Это изменение явно отражает быстрое ухудшение доверия инвесторов, и паника на рынке приближается к критической точке.
Источник: alternative.me

Индекс упал ниже 20 несколько раз с марта, что довольно редко. Даже в середине 2024 года такой паники не было. Индикатор чистой нереализованной прибыли/убытка (NUPL) Glassnode упал с 0.6 (высокая жадность) до 0.2, что также близко к уровню в начале исторического медвежьего рынка. Обычно, когда он находится ниже 0, это означает, что рынок входит в стадию капитуляции. Можно сказать, что криптовалютный рынок этого года, несомненно, находится в своем самом темном моменте.

Деградация макроэкономики и переваривание благоприятных факторов вызвали глубокую коррекцию

Более внимательное рассмотрение текущего раунда падения криптовалютного рынка показывает, что это вызвано несколькими факторами. Анализ рынка часто использует тарифную политику администрации Трампа как самый прямой триггер для этой рыночной паники.

Последовательные тарифы Трампа против основных торговых партнеров, таких как Канада, Мексика и Китай, повлияли не только на прибыль компаний, но также усугубили глобальные торговые напряжения. Инвесторы все более беспокоятся о нарастании торговой войны и глобальном рецессии, и этот негативный настрой быстро распространился на финансовые рынки, вызвав волну панической продажи.

Падение на американском фондовом рынке, как важный индикатор мировой экономики, несомненно, обострило панику на рынке. 10 марта 2025 года американский фондовый рынок пережил «Черный понедельник», при этом индекс промышленного среднего Доу-Джонса упал на 2,08%, Nasdaq на 4%, а S&P 500 на 2,7%. Акции крупных технологических компаний упали во всех отношениях, и акции Tesla упали более чем на 15%.
Источник: Haver Analytics

Помимо тарифной политики администрации Трампа, опасения по поводу глобальной рецессии также являются одной из важных причин снижения на рынке. Поскольку мировая экономическая ситуация ухудшается, опасения инвесторов относительно будущей рецессии углубляются.

Конечно, рыночное настроение и психологические факторы сыграли роль в падении рынка. Указ президента Трампа о том, что правительство не будет покупать дополнительные биткойны, и криптовалютный саммит в Белом доме в прошлую пятницу не принесли никаких конкретных благоприятных политик. Рынок перешел от ожидания к разочарованию, а затем цена упала на всем пути.
Источник: SoSo Value

Что касается поведения институциональных инвесторов, продукты криптовалютных инвестиций испытали чистый отток капитала в четвертую неделю подряд, с оттоком в размере $867 миллионов на прошлой неделе и общим оттоком в размере $4.75 миллиарда за четыре недели. Биткоиновые ETF на месте испытали чистый отток более $5 миллиардов с февраля, что показывает, что рост спроса на биткоин на месте сокращается, а короткие позиции на фьючерсном рынке вышли вперед.

Исторический аспект подъема и падения FGI

На самом деле, существует тесная корреляция между упомянутым выше индексом страха и жадности на рынке и ценой биткойна.
Источник: Coinglass

Согласно историческим данным, когда индекс FGI падает ниже 20 («крайний паникер»), рынок обычно образует дно на этапе в течение 1-3 месяцев.

Март 2020 года: Биткойн достиг минимума около 3800 долларов 12 марта, поскольку вспышка коронавируса вызвала мировой финансовый кризис, индекс упал до уровня около 10 в то время, но затем биткойн восстановился до более 10 000 долларов в течение нескольких месяцев и достиг исторического максимума около 69 000 долларов в 2021 году.

Декабрь 2018 года: В то время рынок находился в конце медвежьего рынка. Биткоин достиг минимума около 3 200 долларов в декабре. Индекс упал примерно до 15, и рыночное настроение было чрезвычайно пессимистичным, но затем цена достигла дна и начала период восстановления, поднявшись до 14 000 долларов в первой половине 2019 года.

Июнь 2022: Посреди медвежьего рынка, Земля/Крах Луны вызвал нисходящий спираль на рынке, когда индекс упал до 8 (чрезвычайно низкий уровень) и цена биткойна упала до примерно 17 600 долларов, но постепенно восстановилась до более чем 30 000 долларов к 2023 году.

Август 2024: Биткойн упал ниже $50,000 в начале августа 2024 года, и индекс FGI опустился ниже 20, но затем биткойн постепенно поднялся до $100,000 и вызвал волну сезонов альткоинов.

Конечно, экстремальные значения индекса могут варьироваться в различных рыночных циклах:

Медвежий рынок: Индекс может находиться в диапазоне “крайней паники” в течение длительного времени и падать до более низких уровней (например, ниже 10), что соответствует более глубоким минимумам. Например, март 2020 года и июнь 2022 года.

Бычий рынок: Минимальный уровень индекса может упасть только до 20-30, но это все равно относительная покупка. Например, в июле 2021 года индекс упал до 20, а цена биткойна достигла минимума в $29,000, а затем выросла до $69,000.

Таким образом, основываясь на исторических данных и текущих рыночных условиях, экстремальные значения индекса страха и алчности часто тесно связаны с точками разворота на рынке. Текущее чувство паники на криптовалютном рынке близко к историческому экстремуму, и цена биткоина упала до $77 400, что может указывать на то, что рынок приближается к стадийному минимуму, что часто является золотым окном для обратного размещения.
Источник: Исследование Gate

Но для краткосрочных инвесторов вышеуказанные показатели носят справочный характер, а конкретным инвестициям все же нужно проявлять бдительность в отношении конкуренции между восстановлением настроений и оттоком капитала. Для долгосрочных инвесторов текущий откат, похоже, согласуется с волатильностью прошлого бычьего рынка. Как говорится в недавнем отчете Bitwise: «Если вы являетесь долгосрочным инвестором, единственный важный вопрос в отношении биткоина: станет ли биткоин глобальным макроактивом с геополитическим значением, как золото?»