As stablecoins se tornaram parte integrante do ecossistema de ativos digitais, atingindo US$ 15,6 trilhões em volume de transações anualizado em 2024, (119% e 200% de VISA e Mastercard, de acordo com a ARK Invest) e agora fazem a ponte perfeita entre finanças tradicionais e transações baseadas em blockchain. No entanto, preocupações com transparência, segurança e supervisão regulatória cercam o setor há muito tempo.
Para resolver essas preocupações, a União Europeia introduziu o Regulamento de Mercados de Criptoativos (MiCA), estabelecendo diretrizes claras para a emissão de stablecoin. Este quadro regulamentar foi concebido para proteger os consumidores, assegurar a estabilidade financeira e criar condições de concorrência equitativas para os ativos (aka crypto) digitais. Isso significa que empresas e instituições podem trabalhar com provedores de stablecoin confiáveis, transparentes e compatíveis.
O MiCA, que entrou em vigor em 2024, é um passo histórico na definição do futuro dos ativos digitais na Europa. Ele fornece uma estrutura clara para os emissores de stablecoin, exigindo requisitos financeiros e operacionais rigorosos. Ele exige que os emissores de stablecoin cumpram uma série de demandas regulatórias importantes, começando com, em primeiro lugar, a busca de aprovação regulatória, pela qual os emissores de tokens de moeda eletrônica devem possuir uma licença de Instituição de Moeda Eletrônica ou ser uma instituição financeira
Em seguida, eles devem ter reservas individuais completas, o que significa que cada token deve ser totalmente apoiado por reservas financeiras de alta qualidade e alta liquidez. A custódia dos ativos deve ser independente, pelo que as reservas devem ser mantidas separadamente dos ativos próprios do emitente, garantindo a possibilidade de reembolso total. Os emitentes devem apresentar relatórios periódicos e transparência aos reguladores e submeter-se a auditorias financeiras independentes. Por último, não pode haver pagamentos de juros ou rendimento em stablecoins compatíveis com MiCA, garantindo que sejam utilizadas como meio de pagamento e não como veículo de investimento.
O papel da regulação
A regulamentação é realmente importante, uma vez que estas medidas são fundamentais para criar confiança no mercado de stablecoin, garantindo que apenas emitentes regulamentados e responsáveis permaneçam operacionais na Europa. Mas não se trata apenas de conformidade; trata-se de construir uma base de confiança, estabilidade e viabilidade a longo prazo. Muitos ativos digitais operaram em um ambiente não regulamentado, o que levou à incerteza, falta de transparência e riscos potenciais para empresas e investidores. No entanto, com o MiCA em vigor, as stablecoins não regulamentadas deixarão de poder operar no mercado europeu.
As empresas devem optar por usar as stablecoins de emissores regulamentados, pois isso lhes proporciona uma série de medidas de segurança, como segurança jurídica, por meio das quais as empresas podem transacionar com confiança, sabendo que seu provedor de stablecoin é uma entidade regulamentada, seguindo rigorosos requisitos financeiros e operacionais. Como são totalmente apoiadas e auditadas, as stablecoins fornecem estabilidade de mercado que minimiza o risco e fornece um ativo digital previsível e estável para transações. Uma vez que a conformidade com os regulamentos financeiros europeus tranquiliza instituições, reguladores e clientes corporativos, a confiança institucional tornou-se a norma.
Também é muito importante considerar a jurisdição em que o emissor de stablecoin está baseado. Por exemplo, a Holanda é um dos poucos países bancários com classificação AAA na Europa, reconhecido por sua força financeira, estabilidade e rigor regulatório. O uso de stablecoins emitidas por IME que mantêm relações bancárias de Nível 1 é fundamental para garantir que as reservas de euro que apoiam as stablecoins em circulação sejam mantidas em contas em instituições financeiras confiáveis. As instituições financeiras de nível 1 têm grandes balanços, garantindo que as reservas de stablecoin sejam bem diversificadas e não estejam sujeitas a alto risco de concentração.
Existem muitos benefícios da atividade bancária numa jurisdição AAA, em particular, os fundos são salvaguardados em instituições financeiras de elevada liquidez e de nível superior, conduzindo a uma gestão de reservas mais forte. Proporciona maior confiança institucional e, claro, as empresas preferem stablecoins apoiadas por bancos regulados e bem capitalizados. Além disso, há o fato de que uma estrutura bancária forte garante rampas fiat on/off contínuas e mitiga os riscos de desindexação, proporcionando escalabilidade e liquidez. Os emissores de stablecoin podem até dar um passo adiante, mantendo reservas em uma fundação estruturada e governada de forma independente, garantindo total proteção patrimonial no caso improvável de dificuldade financeira de um emitente.
O futuro das stablecoins na Europa é claro. Apenas ativos digitais regulamentados, transparentes e totalmente apoiados sobreviverão sob o MiCA.
Arnoud Star Busmann é o CEO da Quantoz Payments, uma instituição de moeda eletrônica líder com sede na Holanda licenciada fintech sob o Banco Central holandês e um dos poucos emissores de stablecoins totalmente apoiadas projetadas para serem compatíveis com MiCA. Arnoud tem mais de 25 anos de experiência como empreendedor, CEO e consultor em uma variedade de indústrias e geografias. Mais recentemente, ele foi presidente e CEO da Minehub Technologies Inc., uma empresa de capital aberto no Canadá. Antes disso, trabalhou no ING Bank, onde ocupou vários cargos no negócio bancário de atacado, e no ANZ Banking Group na Nova Zelândia e na Ásia. Ele está baseado na Holanda e tem um mestrado em ciência da computação pela Universidade de Utrecht.
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MiCA oferece stablecoins com supervisão regulatória crítica
As stablecoins se tornaram parte integrante do ecossistema de ativos digitais, atingindo US$ 15,6 trilhões em volume de transações anualizado em 2024, (119% e 200% de VISA e Mastercard, de acordo com a ARK Invest) e agora fazem a ponte perfeita entre finanças tradicionais e transações baseadas em blockchain. No entanto, preocupações com transparência, segurança e supervisão regulatória cercam o setor há muito tempo.
Para resolver essas preocupações, a União Europeia introduziu o Regulamento de Mercados de Criptoativos (MiCA), estabelecendo diretrizes claras para a emissão de stablecoin. Este quadro regulamentar foi concebido para proteger os consumidores, assegurar a estabilidade financeira e criar condições de concorrência equitativas para os ativos (aka crypto) digitais. Isso significa que empresas e instituições podem trabalhar com provedores de stablecoin confiáveis, transparentes e compatíveis.
O MiCA, que entrou em vigor em 2024, é um passo histórico na definição do futuro dos ativos digitais na Europa. Ele fornece uma estrutura clara para os emissores de stablecoin, exigindo requisitos financeiros e operacionais rigorosos. Ele exige que os emissores de stablecoin cumpram uma série de demandas regulatórias importantes, começando com, em primeiro lugar, a busca de aprovação regulatória, pela qual os emissores de tokens de moeda eletrônica devem possuir uma licença de Instituição de Moeda Eletrônica ou ser uma instituição financeira
Em seguida, eles devem ter reservas individuais completas, o que significa que cada token deve ser totalmente apoiado por reservas financeiras de alta qualidade e alta liquidez. A custódia dos ativos deve ser independente, pelo que as reservas devem ser mantidas separadamente dos ativos próprios do emitente, garantindo a possibilidade de reembolso total. Os emitentes devem apresentar relatórios periódicos e transparência aos reguladores e submeter-se a auditorias financeiras independentes. Por último, não pode haver pagamentos de juros ou rendimento em stablecoins compatíveis com MiCA, garantindo que sejam utilizadas como meio de pagamento e não como veículo de investimento.
O papel da regulação
A regulamentação é realmente importante, uma vez que estas medidas são fundamentais para criar confiança no mercado de stablecoin, garantindo que apenas emitentes regulamentados e responsáveis permaneçam operacionais na Europa. Mas não se trata apenas de conformidade; trata-se de construir uma base de confiança, estabilidade e viabilidade a longo prazo. Muitos ativos digitais operaram em um ambiente não regulamentado, o que levou à incerteza, falta de transparência e riscos potenciais para empresas e investidores. No entanto, com o MiCA em vigor, as stablecoins não regulamentadas deixarão de poder operar no mercado europeu.
As empresas devem optar por usar as stablecoins de emissores regulamentados, pois isso lhes proporciona uma série de medidas de segurança, como segurança jurídica, por meio das quais as empresas podem transacionar com confiança, sabendo que seu provedor de stablecoin é uma entidade regulamentada, seguindo rigorosos requisitos financeiros e operacionais. Como são totalmente apoiadas e auditadas, as stablecoins fornecem estabilidade de mercado que minimiza o risco e fornece um ativo digital previsível e estável para transações. Uma vez que a conformidade com os regulamentos financeiros europeus tranquiliza instituições, reguladores e clientes corporativos, a confiança institucional tornou-se a norma.
Também é muito importante considerar a jurisdição em que o emissor de stablecoin está baseado. Por exemplo, a Holanda é um dos poucos países bancários com classificação AAA na Europa, reconhecido por sua força financeira, estabilidade e rigor regulatório. O uso de stablecoins emitidas por IME que mantêm relações bancárias de Nível 1 é fundamental para garantir que as reservas de euro que apoiam as stablecoins em circulação sejam mantidas em contas em instituições financeiras confiáveis. As instituições financeiras de nível 1 têm grandes balanços, garantindo que as reservas de stablecoin sejam bem diversificadas e não estejam sujeitas a alto risco de concentração.
Existem muitos benefícios da atividade bancária numa jurisdição AAA, em particular, os fundos são salvaguardados em instituições financeiras de elevada liquidez e de nível superior, conduzindo a uma gestão de reservas mais forte. Proporciona maior confiança institucional e, claro, as empresas preferem stablecoins apoiadas por bancos regulados e bem capitalizados. Além disso, há o fato de que uma estrutura bancária forte garante rampas fiat on/off contínuas e mitiga os riscos de desindexação, proporcionando escalabilidade e liquidez. Os emissores de stablecoin podem até dar um passo adiante, mantendo reservas em uma fundação estruturada e governada de forma independente, garantindo total proteção patrimonial no caso improvável de dificuldade financeira de um emitente.
O futuro das stablecoins na Europa é claro. Apenas ativos digitais regulamentados, transparentes e totalmente apoiados sobreviverão sob o MiCA.
! Arnoud Star Busmann
Arnoud Estrela Busmann
Arnoud Star Busmann é o CEO da Quantoz Payments, uma instituição de moeda eletrônica líder com sede na Holanda licenciada fintech sob o Banco Central holandês e um dos poucos emissores de stablecoins totalmente apoiadas projetadas para serem compatíveis com MiCA. Arnoud tem mais de 25 anos de experiência como empreendedor, CEO e consultor em uma variedade de indústrias e geografias. Mais recentemente, ele foi presidente e CEO da Minehub Technologies Inc., uma empresa de capital aberto no Canadá. Antes disso, trabalhou no ING Bank, onde ocupou vários cargos no negócio bancário de atacado, e no ANZ Banking Group na Nova Zelândia e na Ásia. Ele está baseado na Holanda e tem um mestrado em ciência da computação pela Universidade de Utrecht.