Atualmente, não existe nenhuma empresa pública nos Estados Unidos que tenha como único objetivo manter ouro, mas é totalmente viável que uma empresa lista tenha um foco em torno da posse de cripto — e isso está realmente acontecendo.
Embora os fundos ETF de ouro existam há muitos anos, o modelo "estratégia de tesouraria" como a Strategy não é adequado para o ouro.
À medida que as histórias em torno dos ativos criptográficos se tornam cada vez mais populares, uma nova classe de empresas públicas surgiu, com uma estratégia que não se baseia mais na receita operacional, mas sim no valor dos ativos digitais no balanço patrimonial.
Estas empresas estão colocando as criptomoedas no centro da identidade corporativa, transformando tokens como Bitcoin, Ethereum, XRP, BNB, SOL, SUI e agora TON em pilares principais da estratégia de valorização empresarial.
Estratégia de abertura de caminho, muitas empresas seguem o exemplo
A estratégia é, de fato, o precedente mais claro: de uma empresa de software empresarial, eles se reposicionaram como um fundo que detém Bitcoin de maneira substancial, abrindo um modelo de captação de recursos baseado no grau de exposição especulativa em vez da eficiência empresarial.
Da mesma forma, a empresa Sharplink Gaming — anteriormente especializada em infraestrutura de apostas — recentemente adicionou Ethereum ao seu tesouro, tornando-se a primeira empresa lista nos EUA com uma estratégia em torno do ETH. A BitMine também começou a acumular ETH e até já superou o volume de detenção da Sharplink.
Ao mesmo tempo, algumas empresas relacionadas ao TON estão surgindo em mercados estrangeiros, aplicando uma estrutura semelhante — focando na acumulação de tokens em vez de desenvolver produtos.
Modelo comum: angariar fundos, comprar moeda, lista pública
A estratégia dessas empresas tem um modelo semelhante: angariar fundos, converter em ativos digitais e negociar publicamente como representação indireta desse token. O apelo delas não vem da base de negócios, mas da ligação com o ciclo do mercado cripto e a psicologia especulativa dos investidores de varejo.
Na sua essência, estas empresas funcionam como "casas de ativos", permitindo que os investidores acedam a criptomoedas altamente voláteis através do mercado de ações tradicional.
Isto não é um mecanismo completamente novo na indústria financeira, mas agora tornou-se viável graças a lacunas legais. O que torna este modelo diferente das empresas que detêm ativos tradicionais é a adequação única das criptomoedas ao quadro legal atual da SEC.
Por que o ouro, o imobiliário ou as ações não conseguem fazer isso?
Ativos tradicionais não podem aplicar esta estratégia de tesouraria.
Por exemplo, se uma empresa apenas mantiver ouro e não tiver atividade comercial substancial, será classificada de acordo com a Lei de Sociedades de Investimento de 1940 — o que implica uma série de regulamentos de supervisão como um fundo de investimento.
Além disso, a existência de ETFs de ouro como o GLD faz com que as empresas que apenas mantêm ouro se tornem redundantes.
O ouro não gera rendimento, e também carece de um fator que impulsione a narrativa — um elemento importante no mercado de capitais moderno.
O setor imobiliário também enfrenta obstáculos. Embora os REIT (Fundo de Investimento Imobiliário) forneçam um quadro legal claro, estão sujeitos a regulamentos rigorosos sobre a distribuição de lucros e a auditoria de rendimentos. Eles tendem a gerar rendimento, em vez de criar efeitos de mídia ou especulação.
As ações ou mercadorias são frequentemente mantidas por corporações como a Berkshire Hathaway, ou na forma de inventário para atender a estratégias de negócios. Esses ativos estão intrinsecamente ligados à prática operacional, portanto não é possível construir um modelo de tesouraria independente.
Crypto adequado absolutamente ao modelo de tesouraria
Pelo contrário, as criptomoedas atendem perfeitamente a esses requisitos graças a uma combinação de vários fatores: ambiguidade legal, potencial especulativo, capacidade de staking lucrativo e mecanismos de incentivo do ecossistema de tokens.
Atualmente, as empresas podem totalmente reconhecer ativos digitais como crypto na forma de "ativos intangíveis" de acordo com as normas contábeis GAAP, e afirmar que isso é tesouraria, reservas estratégicas ou parte do modelo de negócios — sem serem considerados fundos de investimento de acordo com a lei.
Exemplo: Manter ETH não apenas permite o acesso ao preço, mas também gera recompensas de staking, credibilidade no ecossistema e até mesmo a oportunidade de receber airdrop.
Nenhum tipo de ativo tradicional pode oferecer benefícios técnicos e financeiros assim ao mesmo tempo.
A influência e o potencial do modelo "cobertura de ativos digitais"
As empresas públicas que detêm BTC ou ETH atualmente operam como ETFs disfarçados, mas não suportam o peso da regulamentação. Elas também são semelhantes a investimentos de capital de risco em estágio inicial, mas ainda mantêm liquidez diária e transparência financeira pública.
Para os investidores de retalho, estas empresas são semelhantes a ações meme, mas realmente têm ativos de crypto por trás que sustentam a história. A perspectiva de "Empresa que detém Ethereum" que parecia fantasiosa, agora tornou-se uma estratégia prática e eficaz.
No entanto, este modelo ainda se encontra na zona cinza legal. O risco de classificação aumentará se a SEC ou entidades equivalentes o considerarem um fundo de investimento disfarçado. Com o endurecimento da regulamentação, empresas desse tipo poderão ser forçadas a se transformar em empresas operacionais reais, ou a separar a parte que detém ativos digitais.
No entanto, sob o governo Trump, esse cenário quase não ocorreu — abrindo caminho para uma onda de novas empresas de tesouraria crypto continuarem a emergir.
Conclusão
No contexto de leis ainda pouco claras, as criptomoedas são um dos raros ativos que podem se tornar tanto tesouraria quanto ferramenta de comunicação, combinando crescimento de preços, rendimentos e relevância cultural em um único pacote. Enquanto o vazio legal persistir, este modelo continuará a existir e transformará a "manter tokens" em uma estratégia de negócios extremamente lucrativa.
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O ouro é proibido de fazer o que o Bitcoin e as Altcoins estão fazendo na Wall Street
Atualmente, não existe nenhuma empresa pública nos Estados Unidos que tenha como único objetivo manter ouro, mas é totalmente viável que uma empresa lista tenha um foco em torno da posse de cripto — e isso está realmente acontecendo.
Embora os fundos ETF de ouro existam há muitos anos, o modelo "estratégia de tesouraria" como a Strategy não é adequado para o ouro.
À medida que as histórias em torno dos ativos criptográficos se tornam cada vez mais populares, uma nova classe de empresas públicas surgiu, com uma estratégia que não se baseia mais na receita operacional, mas sim no valor dos ativos digitais no balanço patrimonial.
Estas empresas estão colocando as criptomoedas no centro da identidade corporativa, transformando tokens como Bitcoin, Ethereum, XRP, BNB, SOL, SUI e agora TON em pilares principais da estratégia de valorização empresarial.
Estratégia de abertura de caminho, muitas empresas seguem o exemplo
A estratégia é, de fato, o precedente mais claro: de uma empresa de software empresarial, eles se reposicionaram como um fundo que detém Bitcoin de maneira substancial, abrindo um modelo de captação de recursos baseado no grau de exposição especulativa em vez da eficiência empresarial.
Da mesma forma, a empresa Sharplink Gaming — anteriormente especializada em infraestrutura de apostas — recentemente adicionou Ethereum ao seu tesouro, tornando-se a primeira empresa lista nos EUA com uma estratégia em torno do ETH. A BitMine também começou a acumular ETH e até já superou o volume de detenção da Sharplink.
Ao mesmo tempo, algumas empresas relacionadas ao TON estão surgindo em mercados estrangeiros, aplicando uma estrutura semelhante — focando na acumulação de tokens em vez de desenvolver produtos.
Modelo comum: angariar fundos, comprar moeda, lista pública
A estratégia dessas empresas tem um modelo semelhante: angariar fundos, converter em ativos digitais e negociar publicamente como representação indireta desse token. O apelo delas não vem da base de negócios, mas da ligação com o ciclo do mercado cripto e a psicologia especulativa dos investidores de varejo.
Na sua essência, estas empresas funcionam como "casas de ativos", permitindo que os investidores acedam a criptomoedas altamente voláteis através do mercado de ações tradicional.
Isto não é um mecanismo completamente novo na indústria financeira, mas agora tornou-se viável graças a lacunas legais. O que torna este modelo diferente das empresas que detêm ativos tradicionais é a adequação única das criptomoedas ao quadro legal atual da SEC.
Por que o ouro, o imobiliário ou as ações não conseguem fazer isso?
Ativos tradicionais não podem aplicar esta estratégia de tesouraria.
O setor imobiliário também enfrenta obstáculos. Embora os REIT (Fundo de Investimento Imobiliário) forneçam um quadro legal claro, estão sujeitos a regulamentos rigorosos sobre a distribuição de lucros e a auditoria de rendimentos. Eles tendem a gerar rendimento, em vez de criar efeitos de mídia ou especulação.
As ações ou mercadorias são frequentemente mantidas por corporações como a Berkshire Hathaway, ou na forma de inventário para atender a estratégias de negócios. Esses ativos estão intrinsecamente ligados à prática operacional, portanto não é possível construir um modelo de tesouraria independente.
Crypto adequado absolutamente ao modelo de tesouraria
Pelo contrário, as criptomoedas atendem perfeitamente a esses requisitos graças a uma combinação de vários fatores: ambiguidade legal, potencial especulativo, capacidade de staking lucrativo e mecanismos de incentivo do ecossistema de tokens.
Atualmente, as empresas podem totalmente reconhecer ativos digitais como crypto na forma de "ativos intangíveis" de acordo com as normas contábeis GAAP, e afirmar que isso é tesouraria, reservas estratégicas ou parte do modelo de negócios — sem serem considerados fundos de investimento de acordo com a lei.
Exemplo: Manter ETH não apenas permite o acesso ao preço, mas também gera recompensas de staking, credibilidade no ecossistema e até mesmo a oportunidade de receber airdrop.
Nenhum tipo de ativo tradicional pode oferecer benefícios técnicos e financeiros assim ao mesmo tempo.
A influência e o potencial do modelo "cobertura de ativos digitais"
As empresas públicas que detêm BTC ou ETH atualmente operam como ETFs disfarçados, mas não suportam o peso da regulamentação. Elas também são semelhantes a investimentos de capital de risco em estágio inicial, mas ainda mantêm liquidez diária e transparência financeira pública.
Para os investidores de retalho, estas empresas são semelhantes a ações meme, mas realmente têm ativos de crypto por trás que sustentam a história. A perspectiva de "Empresa que detém Ethereum" que parecia fantasiosa, agora tornou-se uma estratégia prática e eficaz.
No entanto, este modelo ainda se encontra na zona cinza legal. O risco de classificação aumentará se a SEC ou entidades equivalentes o considerarem um fundo de investimento disfarçado. Com o endurecimento da regulamentação, empresas desse tipo poderão ser forçadas a se transformar em empresas operacionais reais, ou a separar a parte que detém ativos digitais.
No entanto, sob o governo Trump, esse cenário quase não ocorreu — abrindo caminho para uma onda de novas empresas de tesouraria crypto continuarem a emergir.
Conclusão
No contexto de leis ainda pouco claras, as criptomoedas são um dos raros ativos que podem se tornar tanto tesouraria quanto ferramenta de comunicação, combinando crescimento de preços, rendimentos e relevância cultural em um único pacote. Enquanto o vazio legal persistir, este modelo continuará a existir e transformará a "manter tokens" em uma estratégia de negócios extremamente lucrativa.
Thạch Sanh