Token transparência quadro: um passo chave para promover o desenvolvimento saudável da indústria de encriptação
A indústria de encriptação já tem 15-16 anos de história e está em um ponto de virada importante. Embora as empresas de encriptação estejam fazendo IPO, existe um problema significativo no mercado de Token que impede o desenvolvimento da indústria: a falta de transparência. Os Token são considerados a direção futura da formação de capital, mas se o problema da transparência não for resolvido, não será possível avançar.
Muitos investidores de tokens de liquidez estão preocupados que o mercado de tokens esteja se tornando um "mercado de limões". Este termo tem origem em um artigo econômico da década de 1970, que descreve o mercado de carros usados, onde a falta de sinais eficazes para distinguir entre "carros de qualidade" e "carros de baixa qualidade" levou a uma média de preços para todos os carros. O resultado é que os proprietários de bons carros não estão dispostos a vendê-los, e o mercado acaba ficando apenas com "carros de baixa qualidade".
O mercado de Tokens também enfrenta problemas semelhantes. Sem um mecanismo de divulgação transparente e padronizado, os investidores não conseguem avaliar a qualidade dos projetos. O resultado é que projetos de qualidade não querem emitir moedas, enquanto projetos especulativos proliferam, causando uma deterioração da qualidade do mercado como um todo.
No mercado de tokens, os investidores enfrentam muitas questões que os investidores de capital próprio não precisam se preocupar:
Proteção legal insuficiente: a proteção legal dos detentores de Token é muito inferior à dos detentores de ações.
Problemas com múltiplos Tokens: A equipe frequentemente emite um segundo Token para novas linhas de negócios, prejudicando os interesses dos investidores iniciais.
Problema de direitos de propriedade parasitas: os detentores de Token não têm certeza se o fluxo de caixa irá para o Token ou para a propriedade.
Comportamento do fundador: O fundador pode vender grandes quantidades de Tokens através de transações fora da bolsa durante um mercado em alta, alcançando a liberdade financeira pessoal e abandonando o projeto.
Abuso da fundação: algumas equipas transferem o fluxo de caixa do projeto para a fundação e depois retiram grandes quantias de dinheiro da fundação sob a forma de taxas de consultoria.
Esses problemas estruturais elevaram o "prêmio de risco" do Token, que chega a 20%, muito acima dos 5% das ações. De acordo com a lógica de precificação do mercado de capitais, esse alto prêmio resulta em uma desvalorização de 80% na avaliação do Token.
Um dos problemas estruturais centrais do mercado de tokens atual é a relação ambígua entre a propriedade acionária e os tokens. Por exemplo, o fracasso de muitos projetos GameFi deve-se, em parte, ao fato de os tokens serem usados para incentivar o comportamento dos usuários, que investem dinheiro real, mas a maior parte dos lucros gerados acaba indo para os detentores de ações, enquanto o valor dos próprios tokens pode tender a zero. Os detentores de tokens não têm clareza sobre seus direitos, nem sabem quais são os direitos dos detentores de ações, o que gera potenciais conflitos de interesse e competição.
Para essas questões, também houve algumas mudanças positivas na indústria e na regulamentação. Por exemplo, a Morpho Labs anunciou recentemente que se tornará uma subsidiária integral da Morpho Association (uma entidade sem acionistas), garantindo que o valor flua para o Token. Na regulamentação, a comissária da SEC dos EUA, Hester Peirce, propôs a "Safe Harbor 2.0", que oferece um período de carência de três anos e diretrizes para projetos que transitam de entidades centralizadas para redes descentralizadas.
Para resolver o grave problema da falta de divulgação de informações na indústria, foi lançado um quadro de transparência de Token, que é um modelo de auto-divulgação aberto e padronizado. Os projetos só precisam preencher este formulário para comunicar claramente ao mercado suas informações estruturais. Este quadro exige que os projetos respondam a cerca de 20 perguntas, cobrindo descrições de negócios, cronogramas de fornecimento e acordos com as bolsas, entre outros conteúdos, e forneçam a documentação de apoio relevante. O mecanismo de pontuação atribui pesos diferentes com base na importância das perguntas, gerando uma classificação simples e compreensível.
A introdução deste quadro pode ter um impacto no preço dos Tokens. As equipas que participam e obtêm uma avaliação razoável poderão ver os seus Tokens a receber um prémio a longo prazo devido à transparência. Embora essa mudança não se manifeste imediatamente, o aumento da transparência atrairá mais a atenção dos fundos de Tokens de liquidez. Se este quadro for amplamente adotado pelo mercado, poderá impulsionar mais capital institucional a entrar no mercado de Tokens de liquidez, aliviando assim o principal problema da falta de transparência que impede a entrada de capital institucional.
A curto prazo, os projetos com bons fundamentos que foram ignorados devido ao ruído do mercado, narrativas ou especulação se tornarão os principais beneficiários do novo quadro. Esses projetos podem demonstrar mais claramente seus verdadeiros fundamentos aos investidores, elevando a consciência e o foco do mercado, aplicando esse quadro aos seus próprios Tokens e projetos, e publicando os resultados.
Pelo contrário, aqueles projetos que veem os Tokens como ferramentas de arbitragem, carecendo de produtos reais ou abusando da estrutura do mercado, serão relegados ao esquecimento devido à falta de transparência. O surgimento de um quadro irá acabar com a supervalorização dos "Tokens fraudulentos", permitindo que os recursos fluam de forma mais eficaz para projetos que realmente possuem uma correspondência no mercado de produtos.
No geral, o lançamento do quadro de transparência dos Tokens é um passo crucial para promover o desenvolvimento saudável da indústria de encriptação. Ele não só pode aumentar a transparência do mercado, mas também atrair mais investidores institucionais, promovendo o desenvolvimento sustentável a longo prazo da indústria. Com a ampla aplicação deste quadro, esperamos ver um mercado de encriptação mais maduro, transparente e vibrante.
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
12 gostos
Recompensa
12
7
Partilhar
Comentar
0/400
HallucinationGrower
· 4h atrás
Outra vez a jogar esta armadilha, conversa de sempre.
Ver originalResponder0
CryptoPunster
· 6h atrás
Se quer fazer as pessoas de parvas, tem de afiar a foice, caso contrário, quem é que jogaria consigo?
Ver originalResponder0
BlockchainArchaeologist
· 7h atrás
又是为idiotas打下一vela de pavio longo鸡血
Ver originalResponder0
BlockchainTalker
· 7h atrás
na verdade, esta analogia do mercado de limões atinge de forma diferente fr... informação assimétrica matando o espaço rn tbh
Token de transparência: quebrar a assimetria de informação e liderar uma nova era no mercado de criptomoedas
Token transparência quadro: um passo chave para promover o desenvolvimento saudável da indústria de encriptação
A indústria de encriptação já tem 15-16 anos de história e está em um ponto de virada importante. Embora as empresas de encriptação estejam fazendo IPO, existe um problema significativo no mercado de Token que impede o desenvolvimento da indústria: a falta de transparência. Os Token são considerados a direção futura da formação de capital, mas se o problema da transparência não for resolvido, não será possível avançar.
Muitos investidores de tokens de liquidez estão preocupados que o mercado de tokens esteja se tornando um "mercado de limões". Este termo tem origem em um artigo econômico da década de 1970, que descreve o mercado de carros usados, onde a falta de sinais eficazes para distinguir entre "carros de qualidade" e "carros de baixa qualidade" levou a uma média de preços para todos os carros. O resultado é que os proprietários de bons carros não estão dispostos a vendê-los, e o mercado acaba ficando apenas com "carros de baixa qualidade".
O mercado de Tokens também enfrenta problemas semelhantes. Sem um mecanismo de divulgação transparente e padronizado, os investidores não conseguem avaliar a qualidade dos projetos. O resultado é que projetos de qualidade não querem emitir moedas, enquanto projetos especulativos proliferam, causando uma deterioração da qualidade do mercado como um todo.
No mercado de tokens, os investidores enfrentam muitas questões que os investidores de capital próprio não precisam se preocupar:
Esses problemas estruturais elevaram o "prêmio de risco" do Token, que chega a 20%, muito acima dos 5% das ações. De acordo com a lógica de precificação do mercado de capitais, esse alto prêmio resulta em uma desvalorização de 80% na avaliação do Token.
Um dos problemas estruturais centrais do mercado de tokens atual é a relação ambígua entre a propriedade acionária e os tokens. Por exemplo, o fracasso de muitos projetos GameFi deve-se, em parte, ao fato de os tokens serem usados para incentivar o comportamento dos usuários, que investem dinheiro real, mas a maior parte dos lucros gerados acaba indo para os detentores de ações, enquanto o valor dos próprios tokens pode tender a zero. Os detentores de tokens não têm clareza sobre seus direitos, nem sabem quais são os direitos dos detentores de ações, o que gera potenciais conflitos de interesse e competição.
Para essas questões, também houve algumas mudanças positivas na indústria e na regulamentação. Por exemplo, a Morpho Labs anunciou recentemente que se tornará uma subsidiária integral da Morpho Association (uma entidade sem acionistas), garantindo que o valor flua para o Token. Na regulamentação, a comissária da SEC dos EUA, Hester Peirce, propôs a "Safe Harbor 2.0", que oferece um período de carência de três anos e diretrizes para projetos que transitam de entidades centralizadas para redes descentralizadas.
Para resolver o grave problema da falta de divulgação de informações na indústria, foi lançado um quadro de transparência de Token, que é um modelo de auto-divulgação aberto e padronizado. Os projetos só precisam preencher este formulário para comunicar claramente ao mercado suas informações estruturais. Este quadro exige que os projetos respondam a cerca de 20 perguntas, cobrindo descrições de negócios, cronogramas de fornecimento e acordos com as bolsas, entre outros conteúdos, e forneçam a documentação de apoio relevante. O mecanismo de pontuação atribui pesos diferentes com base na importância das perguntas, gerando uma classificação simples e compreensível.
A introdução deste quadro pode ter um impacto no preço dos Tokens. As equipas que participam e obtêm uma avaliação razoável poderão ver os seus Tokens a receber um prémio a longo prazo devido à transparência. Embora essa mudança não se manifeste imediatamente, o aumento da transparência atrairá mais a atenção dos fundos de Tokens de liquidez. Se este quadro for amplamente adotado pelo mercado, poderá impulsionar mais capital institucional a entrar no mercado de Tokens de liquidez, aliviando assim o principal problema da falta de transparência que impede a entrada de capital institucional.
A curto prazo, os projetos com bons fundamentos que foram ignorados devido ao ruído do mercado, narrativas ou especulação se tornarão os principais beneficiários do novo quadro. Esses projetos podem demonstrar mais claramente seus verdadeiros fundamentos aos investidores, elevando a consciência e o foco do mercado, aplicando esse quadro aos seus próprios Tokens e projetos, e publicando os resultados.
Pelo contrário, aqueles projetos que veem os Tokens como ferramentas de arbitragem, carecendo de produtos reais ou abusando da estrutura do mercado, serão relegados ao esquecimento devido à falta de transparência. O surgimento de um quadro irá acabar com a supervalorização dos "Tokens fraudulentos", permitindo que os recursos fluam de forma mais eficaz para projetos que realmente possuem uma correspondência no mercado de produtos.
No geral, o lançamento do quadro de transparência dos Tokens é um passo crucial para promover o desenvolvimento saudável da indústria de encriptação. Ele não só pode aumentar a transparência do mercado, mas também atrair mais investidores institucionais, promovendo o desenvolvimento sustentável a longo prazo da indústria. Com a ampla aplicação deste quadro, esperamos ver um mercado de encriptação mais maduro, transparente e vibrante.