SUI Blockchain: de alto desempenho a infraestrutura de internet Programabilidade

Com a contínua evolução da pilha de tecnologia Web3, as linguagens de contratos inteligentes estão migrando da Solidity, dominada pelo Ethereum, para a linguagem Move, que é mais segura e possui maior capacidade de abstração de recursos. A Move foi originalmente desenvolvida pela Meta para seu projeto de criptomoeda Diem, e possui características como recursos sendo cidadãos de primeira classe e amigável para verificação formal, tornando-se uma escolha importante para a nova geração de infraestrutura de blockchain.

Neste contexto evolutivo, Aptos e SUI tornaram-se os dois núcleos representativos do ecossistema Move. Aptos foi lançado pela equipe central original do Diem, Aptos Labs, continuando a pilha tecnológica nativa Move, enfatizando estabilidade, segurança e arquitetura modular; enquanto SUI foi construído pela Mysten Labs, herdando o modelo de segurança Move, introduzindo uma estrutura de dados orientada a objetos e um mecanismo de execução paralela, formando um ramo SUI Move com avanços significativos em desempenho e inovação de paradigmas de desenvolvimento, reestruturando a gestão de recursos on-chain e o modo de execução de transações. SUI é uma Layer1 que reestrutura o mecanismo de execução de contratos inteligentes e a forma de gestão de recursos on-chain a partir de princípios fundamentais; não busca apenas alta TPS, mas reescreve como a blockchain deve operar. Isso faz com que SUI não só tenha um desempenho forte, mas também um paradigma avançado, sendo a base tecnológica destinada a interações complexas on-chain e aplicações em larga escala no Web3.

I. Romper o cerco, reconfigurar o padrão das blockchains públicas

Após a entrada da Solana na era Firedancer, a curva de desempenho pode manter-se à frente; mas ainda é o paradigma de "negociação de alta frequência em uma única cadeia". A SUI tenta responder à demanda fora da corrida armamentista de desempenho com pilha horizontal + privacidade/armazenamento de ponta a ponta. Isso representa uma diferença significativa em relação à Aptos ou Sei. Para as instituições de investimento, isso significa:

• Se você valoriza alta TPS + taxas de transação contínuas, Solana e blockchains dedicadas podem oferecer retornos mais rápidos;
• Se você valoriza a "nova tipologia de aplicações" e o controle das interfaces horizontais, o alpha da SUI vem de um setor SaaS/privacidade/offline que ainda não está saturado;
• Aptos e SUI sobrepõem-se bastante em DeFi e BTCFi, é preciso ter cuidado com a competição interna.

Comparando com Solana: Solana passou por várias fases de alta e baixa, com um ecossistema grande. SUI, como um novo participante, possui vantagens claras: utiliza a linguagem Move, que é mais segura, evitando as falhas causadas pela paralelização Rust+Sealevel da Solana, além de ter requisitos de hardware mais baixos e custos de nós de validação mais baixos, o que favorece a descentralização. Em termos de desempenho, ambos são comparáveis, com Solana tendo um TPS ligeiramente mais alto, enquanto a SUI tem um atraso de confirmação mais baixo. No ecossistema, Solana tem mais projetos e usuários, focando em DeFi complexo, enquanto a SUI cresce mais rapidamente, com uma atividade de usuários que já se igualou, aproveitando novos campos como BTCFi e LSD para se diferenciar. A comunidade Solana é madura, enquanto a comunidade internacional da SUI ainda precisa se expandir. No futuro, ambos podem coexistir, com a Solana inclinada para um ecossistema de nativos criptográficos, enquanto a SUI se concentra mais na penetração Web2 e jogos sociais. Ambos buscam o limite de desempenho: Solana conta com multithreading Firedancer, enquanto a SUI depende da atualização Mahi-Mahi.

Comparação com a Aptos: Aptos e SUI têm a mesma origem na Libra/Diem, Aptos lançou antes, conquistou o título de "primeira cadeia Move" e uma alta avaliação. No último ano, o desenvolvimento do ecossistema Aptos foi mais lento, com menor atividade de usuários e desenvolvedores em comparação com a SUI. As razões incluem: Aptos utiliza o complexo Block-STM para paralelismo, apresentando uma queda de desempenho em alta concorrência, enquanto o modelo de objeto da SUI é mais eficiente; Aptos se posiciona como uma infraestrutura financeira robusta, focando em DeFi e NFT, com um estilo semelhante ao de clones do Ethereum; SUI tenta uma narrativa diversificada, com rápido crescimento de usuários, mas com maior risco. Em termos de incentivos, a Aptos teve um airdrop, mas carece de incentivos contínuos, enquanto a SUI não teve airdrop, mas conta com um forte apoio da fundação, com endereços ativos mensais e volume de transações on-chain superiores aos da Aptos. A equipe da Aptos é forte e possui recursos financeiros, podendo se concentrar no setor financeiro institucional ou no mercado do Leste Asiático no futuro, mas atualmente o mercado vê mais potencial na SUI.

Comparação com Sei: Sei é uma cadeia de negociação dedicada que surgiu em 2023, baseada em Cosmos, focada em negociações com livro de ordens, com um tempo de bloco de cerca de 500ms. Tenta ocupar o mercado de falhas da Solana, com alta popularidade a curto prazo, mas o TVL e o crescimento de usuários não se mantiveram, o desenvolvimento do ecossistema é limitado. A posição é muito estreita, dependendo da mineração de liquidez, dificultando a formação de um ecossistema completo. Em comparação, SUI adota uma rota de L1 genérica, suportando aplicações diversas e com maior resistência a riscos. A compatibilidade entre cadeias da Sei e a vantagem linguística são inferiores às da SUI, embora possa haver uma transformação ou uma integração completa no ecossistema EVM, a curto prazo é difícil ameaçar a SUI. Vale mais a pena observar a Linera, incubada pela Mysten, que se posiciona para micropagamentos de alta frequência, podendo atuar como uma sidechain de expansão para a SUI, com uma posição diferente da SUI.

Comparação com Ethereum L2: o ecossistema Ethereum L2 é próspero, com TVL superior a 2 bilhões de dólares. A vantagem do SUI está na ultra baixa latência e alta concorrência, difícil de ser igualada pelos Rollups, além de taxas de Gas baixas, adequadas para aplicações como jogos de alto TPS. Por outro lado, o Ethereum L2 goza de um forte efeito de rede de capital e respaldo de segurança. A competição entre SUI e L2 é, na essência, uma competição entre novos paradigmas e paradigmas tradicionais, coexistindo a longo prazo, enquanto a curto prazo depende de quem pode melhor atender às demandas das aplicações.

Dois, Progredindo com Força, Dados Ecológicos Impressionantes

Desde que a mainnet SUI foi lançada em maio de 2023, o crescimento de usuários tem sido exponencial: até abril de 2025, mais de 123 milhões de endereços de usuários foram criados na cadeia SUI. Este número está quase alcançando a quantidade acumulada de endereços de blockchains mais antigas como a Tron. No segundo semestre de 2024, o número médio de endereços ativos mensais na SUI foi de cerca de 10 milhões; no entanto, desde meados de fevereiro de 2025, esse indicador teve um aumento abrupto, superando os 40 milhões em meados de abril, mais que quadruplicando o número de endereços ativos mensais. Em termos de novos usuários, um "ponto de inflexão" ocorreu no final de 2024 — o número médio de novos endereços de carteira diariamente subiu de 150 mil para um nível sustentável de mais de 1 milhão.

Em especial, o surgimento de novas blockchains públicas muitas vezes é acompanhado por uma grande influxo de fundos entre cadeias. A SUI, no final de 2024, recebeu a primeira onda de tráfego através de ponte de terceiros: até novembro de 2024, aproximadamente 944,8 milhões de dólares foram transferidos. Até meados de 2025, o total de fundos bloqueados na SUI entre cadeias é de aproximadamente 2,55 bilhões de dólares. Isso indica que, além do TVL interno do DeFi, há uma grande quantidade de ativos como ativos de ponte, sustentando a demanda de liquidez na SUI. Além disso, com o aumento das atividades DeFi, a oferta de stablecoins no ecossistema SUI aumentou: em meados de abril de 2025, o valor de mercado das stablecoins SUI atingiu um recorde histórico de mais de 800 milhões de dólares. Esse tamanho já é equivalente ao nível de stablecoins de blockchains públicas estabelecidas como a Tron, destacando a crescente confiança dos usuários na rede SUI para armazenamento e transferência de valor. Na composição das stablecoins, o USDC continua a ser o principal ativo, com uma participação de mercado sempre acima de 60%. O USDT também foi emitido na SUI no final de 2024, mantendo um certo nível de atividade.

Embora ainda esteja atrás do Solana em termos de throughput, o SUI já cobre completamente cenários de alta frequência como DEX de livro de ordens on-chain, PvP em tempo real e interações sociais. Devido à finalização rápida + execução paralela DAG, oferece uma compatibilidade natural para micropagamentos, troca de ativos dentro de jogos e interações sociais "curtir/comentar". Com a atualização subsequente visando >400 000 TPS, o SUI está continuamente solidificando sua vantagem de escalabilidade. No entanto, o evento de parada de 150 minutos em 2024-11-21 serve como um alerta de que a estabilidade do protocolo central sob condições de alta concorrência ainda precisa ser verificada. Além disso, a baixa média de Gas é o principal atrativo do SUI para desenvolvedores de "aplicações em tempo real na cadeia"; mas se as taxas de pico continuam a atingir altos níveis, é fácil que haja perda de usuários em cenários de jogos e sociais. Os detentores/estacadores precisam ficar atentos aos parâmetros do fundo de armazenamento e ao ritmo das soluções L2, a fim de avaliar a curva de custos a longo prazo.

Atualmente, os dados do ecossistema SUI são bastante impressionantes: primeiro, a resiliência da sua estrutura de capital está se formando. O TVL em estado estacionário em 2025 Q2 deve ser de cerca de 1,6 a 1,8 bilhões de USD, dos quais stablecoins + LSD representam aproximadamente 55%, e a falta de incentivos e subsídios ainda permite a retenção - o que indica que o "capital pegajoso" após o ciclo de dinheiro quente já se solidificou preliminarmente. Além disso, a proporção de endereços institucionais aumentou de 6% para 14%, a participação de fundos de varejo diminuiu, mas a atividade aumentou, com os fundos se tornando mais concentrados, mas mais ativos, proporcionando uma almofada de segurança para a próxima expansão de alavancagem/derivados.

Em segundo lugar, a taxa de retenção de desenvolvedores é superior à de outras blockchains da mesma idade. De acordo com a Electric Capital, a taxa de sobrevivência em 24 meses do SUI é de 37% > Aptos 31% > Sei 18%. Um dos principais fatores é: o modelo de objeto + SDK nativo Walrus / Seal reduz o custo mental de "reescrever a estrutura na blockchain"; a maioria das equipes está disposta a escrever o primeiro contrato no SUI em vez de portar.

Terceiro, a estrutura de usuários é bifurcada, impulsionando a diversidade das interações na cadeia. Cerca de 49% do volume de chamadas on-chain é representado por contratos DeFi; aplicações de conteúdo como FanTV, RECRD e Pebble City contribuíram com cerca de 35% do volume de chamadas. Por outro lado, aplicações sociais e de consumo ainda não foram realmente lançadas, representando um mar azul potencial. A Web3 na criação de conteúdo já apresenta indícios na SUI, mas pode avançar ainda mais. Especialmente com a SUI tendo um número considerável de usuários no Sudeste Asiático, pode-se considerar produtos sociais adaptados aos hábitos dos usuários dessa região. Vídeos curtos on-chain localizados, recompensas de fãs on-chain, entre outros, podem ter mercado. Quando esses produtos crescerem, poderão gerar negócios como publicidade e análise de dados, formando um ciclo positivo para a economia ecológica. O crescimento de produtos sociais é demorado, mas uma vez bem-sucedidos, a adesão é muito forte.

Por exemplo, em março de 2025, o volume de BTCFi bloqueado na cadeia SUI ultrapassou a marca de 1000 BTC; em abril, os ativos do tipo BTC já representavam 10% do TVL total da SUI, abrangendo formas como wBTC, LBTC, stBTC, entre outras. Em outras palavras, já havia cerca de 250 milhões de dólares em bitcoins em operação na SUI. Esses ativos de bitcoin foram plenamente utilizados na SUI: os usuários podem utilizar ativos ancorados em BTC como colateral em protocolos de empréstimo para obter stablecoins, realizando "rendimento sobre a posse de moeda", ou fornecer liquidez BTC/stablecoin para receber taxas de transação. Protocolos de liquidez de uma só parada, como a Navi, rapidamente apoiaram o BTC como colateral e lançaram estratégias de agregação de rendimento, como o "BTC Plus".

Quarto, curva de crescimento potencial: RWA e os dois grandes vazios dos derivativos nativos. No que diz respeito ao RWA, Seal/Nautilus oferece privacidade conforme e computação verificável, sendo a base natural para a emissão de títulos e quotas de fundos; já colaborou com Open Market Group, 21Shares e outros para testar a tokenização de ativos físicos/títulos, e as oportunidades que isso traz são, desenvolver SaaS para emissão de RWA, identidade conforme como serviço, bolsas de valores secundárias em blockchain e oráculos de avaliação, entre outros. No que diz respeito a perpétuos/ opções nativas, atualmente o OI de Perp em blockchain é de cerca de 20m, com Bluefin representando cerca de 70%. A diferença entre a aplicação em estilo Hyperliquid e a SUI = "desempenho vs agregação de liquidez". Se a SUI decidir implementar combinações/negociações interprotocolares na camada de consenso, há uma oportunidade de desenvolver uma infraestrutura unificada de derivativos, com um potencial de crescimento de até 10x.

Três, Planejamento Futuro, a Fundação SUI, OKX Ventures, Mysten Labs e outros se tornam forças ecológicas chave

Um ecossistema próspero não pode prescindir da catalisação e capacitação de capital estratégico. No processo de crescimento rápido do ecossistema SUI, a OKX Ventures desempenhou um papel crucial. Sua estratégia de investimento não é uma simples aposta financeira, mas sim um arranjo prospectivo e sistemático baseado na compreensão profunda da arquitetura técnica e do potencial ecológico do SUI, catalisando assim a prosperidade do ecossistema SUI.

O ecossistema de aplicações Sui atualmente tem como eixo absoluto as classes de ativos financeiros, seguido pelas classes de entretenimento, enquanto as ferramentas nativas de IA e os produtos derivados ainda estão em um estágio inicial. O verdadeiro vazio concentra-se em duas áreas: empréstimos RWA e produtos derivados on-chain; a primeira aguarda a implementação das soluções de conformidade de privacidade da Seal/Nautilus, enquanto a segunda requer uma maior profundidade de intermediação e ferramentas de hedging.

OKX Ventures é amplamente reconhecido pelo mercado como um dos primeiros descobridores e construtores estratégicos do ecossistema SUI. Pouco após o lançamento da mainnet SUI, quando o ecossistema ainda estava em fase inicial, a OKX Ventures, com seu julgamento aguçado, tomou a decisão de investir estrategicamente em vários projetos-chave, como Cetus, Navi, Momentum e Haedal. Esses projetos abrangem as principais áreas do DeFi, como exchanges descentralizadas, empréstimos e staking líquido, estabelecendo uma base sólida para a explosão financeira subsequente do SUI. Por exemplo:

• Momentum: é uma DEX inovadora implantada na blockchain SUI, co-fundada pelo ex-engenheiro principal da Meta Libra, ChefWEN. Desde o seu lançamento em 2025, o volume de transações rapidamente ultrapassou 1 bilhão de dólares, com mais de 200 mil usuários ativos, tornando-se uma das plataformas de liquidez de mais rápido crescimento na SUI. Adota o modelo ve(3,3), devolvendo 100% da emissão de tokens, taxas de transação e recompensas aos usuários, alcançando a interatividade.