Guia de Investimento em Web3: Como os Escritórios Familiares Devem Alocar Ativos encriptação
Nos últimos anos, os escritórios familiares passaram de "gestores de ativos exclusivos" do círculo de elite para "painéis de controle de governança de ativos" na visão dos indivíduos de alto patrimônio líquido. Especialmente após o surgimento de novas áreas de investimento, como Web3 e RWA, cada vez mais investidores começam a questionar: é adequado participar desses investimentos através de um escritório familiar? Como construir uma estrutura apropriada? Diante da alta volatilidade e complexidade do mundo da encriptação, como definir estratégias de investimento e caminhos de alocação?
Este artigo irá abordar, a partir de uma perspectiva prática, como os escritórios familiares podem ser estabelecidos, utilizados e otimizados como uma via de investimento, com ênfase em responder às seguintes três questões:
Quais pessoas são adequadas para adotar o caminho do escritório familiar para entrar no Web3?
Como construir uma estrutura prática de escritório familiar?
Como deve o escritório familiar desenvolver e implementar uma estratégia de investimento em Web3?
Quem é adequado para seguir o "caminho do escritório familiar"?
Nem todas as pessoas precisam estabelecer um escritório familiar, pois seu valor central reside na gestão de estruturas de ativos complexas. Se seus ativos são mais concentrados, a frequência de transações é baixa e os caminhos de investimento são simples (como produtos de rendimento fixo, imóveis, fundos nacionais, etc.), então a capacidade de gestão do escritório familiar pode superar em muito suas necessidades reais, resultando em uma estrutura excessiva e aumento de custos.
No entanto, se você pertence a uma das seguintes categorias de pessoas, o escritório familiar pode ser a única escolha que consegue equilibrar segurança, estrutura e crescimento:
Grande escala de ativos e estrutura complexa: ativos investíveis superiores a dez milhões de renminbi, envolvendo ações, imóveis, fundos no exterior, encriptação e outros investimentos diversificados, podendo também incluir diferentes moedas, contas e entidades detentoras.
Existe uma necessidade de estrutura transfronteiriça: incluindo, mas não se limitando a, imigração para o exterior, criação de empresas offshore, status de residente fiscal não chinês, bem como investimento no exterior, planejamento de identidade, distribuição de membros da família, entre outros cenários.
Tendência para investir em produtos estruturados: Tokens de fundos no campo do Web3, obrigações convertíveis, certificados de rendimento, ações tokenizadas e outros novos produtos estruturados, estão cada vez mais abertos apenas a "investidores qualificados" ou entidades legais.
Necessidade de capacidade de governação de ativos a longo prazo: espera-se alcançar a transmissão intergeracional e a continuidade da vontade da família através da alocação de ativos, ou participar em categorias de ativos como RWA que exigem ciclos de investimento a longo prazo.
As características comuns desses grupos são: seus objetivos de gestão de ativos não são a busca por retornos de curto prazo, mas sim a atenção à travessia dos ciclos econômicos; suas estratégias de investimento não são especulações pontuais, mas sim uma participação estrutural no mercado. Nesse caso, a estrutura de governança do escritório familiar deixa de ser apenas um rótulo de identidade e se torna uma ferramenta prática de gestão de ativos.
Construindo um escritório familiar prático: fatores-chave a considerar
O design estrutural de um escritório familiar não é um processo padronizado e rígido. Sua tarefa central é resolver problemas práticos. Muitas pessoas entendem um escritório familiar apenas como a compra de pacotes de serviços de empresas de confiança, escritórios de advocacia ou empresas de FO especializadas. Mas um verdadeiro escritório familiar eficaz deve ser personalizado de acordo com a estrutura familiar específica, a composição de ativos e os objetivos de investimento.
No contexto do Web3, um escritório de família prático precisa pelo menos resolver os seguintes quatro níveis de problemas:
1. Definir claramente o objetivo
Você está buscando otimizar a estrutura fiscal e alocar identidades transfronteiriças? Ou é para obter qualificação para investimento em projetos específicos? Ou talvez para planejar um portfólio de encriptação para a próxima geração? Definir o objetivo é o ponto de partida para o design estrutural e a alocação de recursos.
2. Escolher a forma organizacional adequada
SFO (Single Family Office): Adequado para famílias com um volume de fundos superior a 30 milhões de RMB, podendo considerar a criação de uma equipe independente, com capacidade de operação autónoma.
MFO (Multi-Family Office): adequado para famílias com um capital de cerca de 10 milhões de RMB, podendo colaborar com instituições de serviços profissionais, que oferecem gestão, conformidade, pesquisa de investimentos e outros serviços.
VFO (Virtual Family Office): adequado para famílias com um menor volume de fundos, pode ser operado de forma leve através de uma rede externa composta por escritórios de advocacia, instituições fiduciárias e consultores financeiros.
SFO transfronteiriço (como a criação em Singapura): frequentemente utilizado para resolver questões de identidade, fiscais e de canais de investimento, sendo a opção mais comum para famílias chinesas atualmente.
3. Arquitetura e Design Legal
Uma estrutura típica de um escritório familiar geralmente inclui:
Entidades de controle offshore (como BVI/Cayman/SPV), usadas para controle e financiamento.
Estrutura de trust ou fundo, utilizada para otimização fiscal e arranjos de herança.
Consultores legais e equipa de conformidade, para monitorização e ajustes contínuos.
Contas de "veículos de investimento" que se conectam a projetos Web3, como carteiras empresariais, contas de custódia exclusivas, etc.
4. Alocação de recursos profissionais
O sucesso na operação de um escritório familiar não requer apenas financiamento, mas também a presença de profissionais especializados, como consultores jurídicos, fiscais, financeiros e tecnológicos, para garantir que a estrutura opere em conformidade e que os investimentos sejam realizados com sucesso. Muitos escritórios familiares optam por estabelecer uma entidade em Singapura, ao mesmo tempo que criam uma equipe de colaboração financeira no país, formando um modelo de operação de "interação interna e externa".
Três Níveis Centrais de um Escritório Familiar
A construção de um escritório familiar pode ser dividida grosso modo em três níveis:
Primeira Camada: Identidade e Estrutura
Definir a identidade de residente fiscal, a estrutura dos membros da família e o caminho de herança.
Estabelecer entidades holding, trusts ou SPV dentro/fora do país (dependendo do tipo de ativo e do local de posse).
Resolver caminhos de conformidade para a posse de ativos, declaração de impostos e circulação transfronteiriça.
Esta camada é o "certificado de identidade legal" para todas as ações de investimento em Web3. Especialmente ao participar de projetos RWA no exterior, a falta desta estrutura equivale a perder o canal de investimento.
Segunda camada: mecanismo de governança e sistema de autorização
Definir mecanismos de deliberação familiar (como comissões de investimento, testamentos, acordos de ações).
Estabelecer um sistema de consultores internos e externos (divisão de funções em áreas como jurídica, fiscal, investimento, gestão, etc.).
Estabelecer mecanismos de autorização e processos de supervisão, garantindo que "há alguém responsável, alguém a executar e alguém a corrigir".
Este nível determina se o escritório familiar é "funcional". Se todas as decisões dependerem de indivíduos, uma vez que surjam imprevistos ou saídas, o escritório familiar pode tornar-se irrelevante.
Terceiro nível: estratégia de alocação de ativos
Definir a proporção de configuração a longo prazo (por exemplo, RWA 40%, classe VC 30%, ativos digitais 10%, dinheiro e liquidez 20%).
Correspondência do ritmo do ciclo de vida de vários tipos de ativos (período de construção, período de bloqueio, período de saída).
Definir mecanismos de take profit e stop loss, e mecanismos de ajuste de risco.
Esta camada é a chave para saber se o escritório familiar consegue "sobreviver" no mercado.
Como os escritórios familiares podem participar em investimentos em Web3?
Quando falamos sobre "participar no Web3 através de um escritório familiar", não se trata apenas de trocar uma conta para investir em projetos, mas sim de redefinir o seu papel, caminho e estratégia. Definir a estrutura é apenas o ponto de partida; o verdadeiro núcleo está em "como investir".
O investimento em Web3 apresenta características como alta volatilidade, altas barreiras tecnológicas e regulamentação em constante mudança, devendo ser abordado através de "design estruturado".
definir identidade de investimento
A integração de identidade em projetos Web3 geralmente inclui:
Entidade legal direta (empresa): contrato de investimento com a empresa offshore estabelecida pela SFO.
SPV Holdings: Detém ativos através de SPV de terceiros e controla os direitos de voto.
Beneficiário do trust: o trust é estabelecido por um escritório familiar para deter Tokens ou ações, facilitando a otimização fiscal e o planejamento intergeracional.
Sugere-se que os escritórios familiares colaborem com escritórios de advogados e instituições de conformidade, de acordo com o regime jurídico do local do projeto, para estabelecer a identidade, a fim de evitar perder oportunidades de investimento devido a "falta de entidades qualificadas".
correspondência de tipo de ativo
Os tipos de ativos Web3 adequados para alocação em escritórios de família incluem:
RWA (Ativos do Mundo Real): como títulos tokenizados, imóveis, acordos de compartilhamento de receita, etc.
Fundos estruturados: como Token de rendimento, protocolo de re-staking, certificado de rendimento, etc.
Ativos de direitos: como Token de dívida convertível, token de dividendos, token de governança DAO, etc.
Não é aconselhável participar em grande proporção em projetos puramente especulativos "sem ativos reais que os sustentem, sem estrutura de governança e sem mecanismos de saída."
Definir o ritmo de investimento e o mecanismo de gestão de risco
A maior diferença entre o investimento em Web3 e o PE/VC tradicional é a incerteza do ritmo. Os escritórios familiares devem considerar os seguintes mecanismos para a configuração:
Definir "período de lock-up aceitável" e janela de saída.
Projetar um mecanismo de "lançamento em fases", liberando fundos de acordo com o progresso do projeto.
Configurar o pool de "reinvestimento de rendimentos" para aumentar a alocação em projetos de qualidade.
Definir o ritmo da declaração de impostos, estabelecer mecanismos de relatório e auditoria.
Participação na governança e colaboração profunda
Um escritório de família de alto nível não é apenas um investidor, mas também pode:
Desempenhar funções como auditor, representante de governança e custodiante em projetos RWA.
Participar na governança através do staking de tokens na DAO, configurando uma "carteira estratégica" para votar.
Integrar o processo de colaboração como LP de longo prazo, delegante e colaborador ecológico em protocolos on-chain.
Este tipo de "investimento embutido" não só pode aumentar a certeza dos rendimentos, como também facilita a formação de vantagens informativas e oportunidades de reinvestimento.
Erros Comuns e Sugestões para Evitar Armadilhas
Na atualidade em que o Web3 está a entrar em águas profundas, a chave para o investimento já não é "se se pode investir", mas sim "com que identidade e de que forma investir".
O escritório familiar é uma estrutura que pode suportar a capacidade de governança a longo prazo, a configuração de identidade legal e as vias de fluxo de ativos. Ele permite que os investidores não sejam apenas apostadores, mas também projetistas de estruturas, participantes da governança e depositários de valor.
No entanto, muitos novos escritórios familiares, ao entrarem em contacto com o Web3, tendem a cair nos seguintes erros:
Erro 1: Ver o escritório familiar como uma fachada
Apenas estabelecer uma empresa sem um caminho de conformidade, sem fluxo financeiro, sem divulgação fiscal, será difícil obter reconhecimento por parte dos bancos e reguladores.
Erro 2: Falta de capacidade de governança de investimento
Apenas é estabelecida uma conta jurídica, mas sem orçamento e mecanismo de redistribuição, o investimento final não pode ser efetivamente rastreado e ajustado.
Erro 3: Perseguir cegamente os lucros, ignorando os limites de conformidade
Participar em "projetos de distribuição de dividendos sem licença", uma vez que a regulamentação intervenha, pode levar ao congelamento de fundos ou multas.
Portanto, recomenda-se que, após a criação de um escritório familiar, pelo menos os seguintes mecanismos sejam estabelecidos:
Plano de Investimento Anual + Revisão de Análise
Mecanismo de auditoria + Revisão de conformidade clara
Ao mesmo tempo, é importante enfatizar novamente que o escritório familiar não é adequado para todos. É necessário que corresponda à escala de capital, à vontade de investimento a longo prazo e aos recursos de colaboração para realmente funcionar.
A escolha do caminho do escritório familiar não depende de "tenho ou não fundos suficientes", mas sim de "preciso de uma estrutura para lidar com tarefas de governança entre ciclos?"
Se a resposta for afirmativa, então o escritório familiar não é apenas um recipiente de riqueza, mas também uma base de longo prazo para o seu investimento estrutural em Web3.
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NFTArchaeologist
· 07-30 13:55
A felicidade das pessoas ricas
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DefiPlaybook
· 07-30 13:50
O mundo crypto tem aproveitado Cupões de Recorte durante anos, com uma configuração de apenas um pouco mais de um bilhão.
Family office ventures into Web3 investment: architecture design and strategy analysis
Guia de Investimento em Web3: Como os Escritórios Familiares Devem Alocar Ativos encriptação
Nos últimos anos, os escritórios familiares passaram de "gestores de ativos exclusivos" do círculo de elite para "painéis de controle de governança de ativos" na visão dos indivíduos de alto patrimônio líquido. Especialmente após o surgimento de novas áreas de investimento, como Web3 e RWA, cada vez mais investidores começam a questionar: é adequado participar desses investimentos através de um escritório familiar? Como construir uma estrutura apropriada? Diante da alta volatilidade e complexidade do mundo da encriptação, como definir estratégias de investimento e caminhos de alocação?
Este artigo irá abordar, a partir de uma perspectiva prática, como os escritórios familiares podem ser estabelecidos, utilizados e otimizados como uma via de investimento, com ênfase em responder às seguintes três questões:
Quem é adequado para seguir o "caminho do escritório familiar"?
Nem todas as pessoas precisam estabelecer um escritório familiar, pois seu valor central reside na gestão de estruturas de ativos complexas. Se seus ativos são mais concentrados, a frequência de transações é baixa e os caminhos de investimento são simples (como produtos de rendimento fixo, imóveis, fundos nacionais, etc.), então a capacidade de gestão do escritório familiar pode superar em muito suas necessidades reais, resultando em uma estrutura excessiva e aumento de custos.
No entanto, se você pertence a uma das seguintes categorias de pessoas, o escritório familiar pode ser a única escolha que consegue equilibrar segurança, estrutura e crescimento:
Grande escala de ativos e estrutura complexa: ativos investíveis superiores a dez milhões de renminbi, envolvendo ações, imóveis, fundos no exterior, encriptação e outros investimentos diversificados, podendo também incluir diferentes moedas, contas e entidades detentoras.
Existe uma necessidade de estrutura transfronteiriça: incluindo, mas não se limitando a, imigração para o exterior, criação de empresas offshore, status de residente fiscal não chinês, bem como investimento no exterior, planejamento de identidade, distribuição de membros da família, entre outros cenários.
Tendência para investir em produtos estruturados: Tokens de fundos no campo do Web3, obrigações convertíveis, certificados de rendimento, ações tokenizadas e outros novos produtos estruturados, estão cada vez mais abertos apenas a "investidores qualificados" ou entidades legais.
Necessidade de capacidade de governação de ativos a longo prazo: espera-se alcançar a transmissão intergeracional e a continuidade da vontade da família através da alocação de ativos, ou participar em categorias de ativos como RWA que exigem ciclos de investimento a longo prazo.
As características comuns desses grupos são: seus objetivos de gestão de ativos não são a busca por retornos de curto prazo, mas sim a atenção à travessia dos ciclos econômicos; suas estratégias de investimento não são especulações pontuais, mas sim uma participação estrutural no mercado. Nesse caso, a estrutura de governança do escritório familiar deixa de ser apenas um rótulo de identidade e se torna uma ferramenta prática de gestão de ativos.
Construindo um escritório familiar prático: fatores-chave a considerar
O design estrutural de um escritório familiar não é um processo padronizado e rígido. Sua tarefa central é resolver problemas práticos. Muitas pessoas entendem um escritório familiar apenas como a compra de pacotes de serviços de empresas de confiança, escritórios de advocacia ou empresas de FO especializadas. Mas um verdadeiro escritório familiar eficaz deve ser personalizado de acordo com a estrutura familiar específica, a composição de ativos e os objetivos de investimento.
No contexto do Web3, um escritório de família prático precisa pelo menos resolver os seguintes quatro níveis de problemas:
1. Definir claramente o objetivo
Você está buscando otimizar a estrutura fiscal e alocar identidades transfronteiriças? Ou é para obter qualificação para investimento em projetos específicos? Ou talvez para planejar um portfólio de encriptação para a próxima geração? Definir o objetivo é o ponto de partida para o design estrutural e a alocação de recursos.
2. Escolher a forma organizacional adequada
3. Arquitetura e Design Legal
Uma estrutura típica de um escritório familiar geralmente inclui:
4. Alocação de recursos profissionais
O sucesso na operação de um escritório familiar não requer apenas financiamento, mas também a presença de profissionais especializados, como consultores jurídicos, fiscais, financeiros e tecnológicos, para garantir que a estrutura opere em conformidade e que os investimentos sejam realizados com sucesso. Muitos escritórios familiares optam por estabelecer uma entidade em Singapura, ao mesmo tempo que criam uma equipe de colaboração financeira no país, formando um modelo de operação de "interação interna e externa".
Três Níveis Centrais de um Escritório Familiar
A construção de um escritório familiar pode ser dividida grosso modo em três níveis:
Primeira Camada: Identidade e Estrutura
Esta camada é o "certificado de identidade legal" para todas as ações de investimento em Web3. Especialmente ao participar de projetos RWA no exterior, a falta desta estrutura equivale a perder o canal de investimento.
Segunda camada: mecanismo de governança e sistema de autorização
Este nível determina se o escritório familiar é "funcional". Se todas as decisões dependerem de indivíduos, uma vez que surjam imprevistos ou saídas, o escritório familiar pode tornar-se irrelevante.
Terceiro nível: estratégia de alocação de ativos
Esta camada é a chave para saber se o escritório familiar consegue "sobreviver" no mercado.
Como os escritórios familiares podem participar em investimentos em Web3?
Quando falamos sobre "participar no Web3 através de um escritório familiar", não se trata apenas de trocar uma conta para investir em projetos, mas sim de redefinir o seu papel, caminho e estratégia. Definir a estrutura é apenas o ponto de partida; o verdadeiro núcleo está em "como investir".
O investimento em Web3 apresenta características como alta volatilidade, altas barreiras tecnológicas e regulamentação em constante mudança, devendo ser abordado através de "design estruturado".
definir identidade de investimento
A integração de identidade em projetos Web3 geralmente inclui:
Sugere-se que os escritórios familiares colaborem com escritórios de advogados e instituições de conformidade, de acordo com o regime jurídico do local do projeto, para estabelecer a identidade, a fim de evitar perder oportunidades de investimento devido a "falta de entidades qualificadas".
correspondência de tipo de ativo
Os tipos de ativos Web3 adequados para alocação em escritórios de família incluem:
Não é aconselhável participar em grande proporção em projetos puramente especulativos "sem ativos reais que os sustentem, sem estrutura de governança e sem mecanismos de saída."
Definir o ritmo de investimento e o mecanismo de gestão de risco
A maior diferença entre o investimento em Web3 e o PE/VC tradicional é a incerteza do ritmo. Os escritórios familiares devem considerar os seguintes mecanismos para a configuração:
Participação na governança e colaboração profunda
Um escritório de família de alto nível não é apenas um investidor, mas também pode:
Este tipo de "investimento embutido" não só pode aumentar a certeza dos rendimentos, como também facilita a formação de vantagens informativas e oportunidades de reinvestimento.
Erros Comuns e Sugestões para Evitar Armadilhas
Na atualidade em que o Web3 está a entrar em águas profundas, a chave para o investimento já não é "se se pode investir", mas sim "com que identidade e de que forma investir".
O escritório familiar é uma estrutura que pode suportar a capacidade de governança a longo prazo, a configuração de identidade legal e as vias de fluxo de ativos. Ele permite que os investidores não sejam apenas apostadores, mas também projetistas de estruturas, participantes da governança e depositários de valor.
No entanto, muitos novos escritórios familiares, ao entrarem em contacto com o Web3, tendem a cair nos seguintes erros:
Erro 1: Ver o escritório familiar como uma fachada
Apenas estabelecer uma empresa sem um caminho de conformidade, sem fluxo financeiro, sem divulgação fiscal, será difícil obter reconhecimento por parte dos bancos e reguladores.
Erro 2: Falta de capacidade de governança de investimento
Apenas é estabelecida uma conta jurídica, mas sem orçamento e mecanismo de redistribuição, o investimento final não pode ser efetivamente rastreado e ajustado.
Erro 3: Perseguir cegamente os lucros, ignorando os limites de conformidade
Participar em "projetos de distribuição de dividendos sem licença", uma vez que a regulamentação intervenha, pode levar ao congelamento de fundos ou multas.
Portanto, recomenda-se que, após a criação de um escritório familiar, pelo menos os seguintes mecanismos sejam estabelecidos:
Ao mesmo tempo, é importante enfatizar novamente que o escritório familiar não é adequado para todos. É necessário que corresponda à escala de capital, à vontade de investimento a longo prazo e aos recursos de colaboração para realmente funcionar.
A escolha do caminho do escritório familiar não depende de "tenho ou não fundos suficientes", mas sim de "preciso de uma estrutura para lidar com tarefas de governança entre ciclos?"
Se a resposta for afirmativa, então o escritório familiar não é apenas um recipiente de riqueza, mas também uma base de longo prazo para o seu investimento estrutural em Web3.