Investir em uma nova lenda: análise completa da estratégia de Bitcoin da MicroStrategy
A história de Wall Street nunca careceu de histórias lendárias, e a transformação estratégica da MicroStrategy em Bitcoin sem dúvida se tornará um novo capítulo único.
Estratégia do Bitcoin que atrai a atenção global
Em 2020, a pandemia de COVID-19 desencadeou uma crise de liquidez global, levando os países a adotarem políticas monetárias expansionistas para estimular a economia, o que resultou na desvalorização da moeda e no aumento do risco de inflação.
Michael Saylor reavaliou o valor do Bitcoin durante a pandemia. Ele acredita que, com o crescimento da oferta monetária de 15% ao ano, as pessoas precisam de um ativo de refúgio que não esteja atrelado a moedas fiduciárias. Com base nessa avaliação, ele escolheu a estratégia de Bitcoin para a MicroStrategy.
Comparado com os ETFs de BTC ou ETPs de Bitcoin Spot lançados por outras empresas, a estratégia de Bitcoin da MicroStrategy é mais agressiva. A empresa compra Bitcoin através de fundos ociosos, emissão de títulos conversíveis e aumento de ações, obtendo diretamente os potenciais ganhos da valorização do Bitcoin, ao mesmo tempo que assume o risco de queda, em vez de apenas acompanhar o preço.
Fonte de financiamento da MicroStrategy e percurso de compra de Bitcoin
A MicroStrategy angaria fundos para comprar Bitcoin principalmente através de quatro formas:
Usar fundos próprios para comprar
Emissão de obrigações preferenciais convertíveis
Emissão de obrigações garantidas preferenciais
Emissão de ações a preço de mercado
1. Usar fundos próprios para comprar
A MicroStrategy fez inicialmente três investimentos usando fundos ociosos no balanço:
Agosto de 2020: 250 milhões de dólares na compra de 21.400 Bitcoins
Setembro de 2020: compra de 16796 Bitcoins por 175 milhões de dólares
Dezembro de 2020: 50 milhões de dólares compraram 2574 Bitcoins
2. Emissão de obrigações preferenciais convertíveis
Para comprar mais Bitcoin, a MicroStrategy começou a financiar-se através da emissão de obrigações convertíveis. As obrigações preferenciais convertíveis permitem que os investidores convertam as obrigações em ações da empresa sob certas condições, geralmente com uma taxa de juro mais baixa ou até mesmo zero, mas com um preço de conversão definido acima do preço atual das ações. Os investidores compram este tipo de obrigações principalmente devido à proteção contra a desvalorização e ao potencial de lucro quando o preço das ações sobe.
3. Emissão de obrigações garantidas prioritárias
A MicroStrategy emitiu uma obrigação garantida prioritária de 489 milhões de dólares, com vencimento em 2028 e uma taxa de 6,125%. Este tipo de obrigação garantida tem um risco relativamente baixo, mas oferece apenas rendimento de juros fixos. Este lote de obrigações foi escolhido para reembolso antecipado.
4. Emissão de ações a preço de mercado
Com a estratégia do Bitcoin a mostrar resultados, o preço das ações da MSTR tem subido continuamente, e a MicroStrategy adotou mais a emissão de ações a preço de mercado para financiar. Este método de captação de fundos tem um risco mais baixo, sem pressão de reembolso e datas de reembolso fixas.
A MicroStrategy celebrou acordos de venda no mercado aberto com várias agências, podendo emitir e vender ações ordinárias Classe A periodicamente através dessas instituições. Esta abordagem é mais flexível, permitindo que a empresa escolha o momento de venda de novas ações com base nas condições do mercado secundário.
Até 30 de dezembro de 2024, a MicroStrategy investiu aproximadamente 27,7 mil milhões de dólares, comprando 444262 Bitcoins, com um preço médio de aquisição de 62257 dólares/por unidade.
MicroStrategy "alavancagem inteligente" questões-chave para a compra de Bitcoin
1. Avaliação de risco de alavancagem
O risco de alavancagem da MicroStrategy é relativamente baixo. Até 30 de dezembro de 2024, os ativos totais da empresa eram de cerca de 43,74 bilhões de dólares, com passivos de 7,27385 bilhões de dólares, e a relação dívida/capital próprio era de apenas 0,208. Em comparação com outras grandes empresas listadas, esta relação está em um nível saudável.
2. Análise da capacidade de reembolso de obrigações convertíveis
Se a MicroStrategy não continuar a emitir títulos conversíveis, somente quando o Bitcoin cair permanentemente abaixo de 16364 dólares é que o valor dos Bitcoins que possui será inferior ao total dos títulos conversíveis. A empresa tem várias opções para lidar com a pressão potencial de pagamento, incluindo a emissão de novas ações, a emissão de novas dívidas para pagar dívidas antigas, ou a venda de parte dos Bitcoins. Portanto, atualmente a probabilidade de estar em uma situação de "insolvência" é baixa.
3. A importância da quantidade de moeda por ação
A quantidade de moeda por ação determina o valor líquido por ação da MSTR. O conceito de "BTC Yield KPI" proposto pela equipe de gestão da MicroStrategy indica que, desde que o valor de mercado da MSTR seja superior ao valor total do BTC que possui, a diluição do capital para comprar Bitcoin pode aumentar a quantidade de moeda por ação, aumentando assim o valor líquido por ação. Este é o núcleo do que se chama de "alavancagem inteligente", transformando a diferença entre o valor de mercado da empresa e o valor do portfólio de Bitcoin em uma vantagem de operação de capital.
4. Análise da estratégia de compra agressiva recente
Em novembro e dezembro de 2024, a MicroStrategy aumentou claramente a sua escala de financiamento para compra de moedas, investindo 17.69 bilhões de dólares (63.8% do total investido) na compra de 192042 Bitcoins (43.2% do total comprado). Isso pode estar relacionado à significativa alta do preço das ações da MSTR, proporcionando condições de financiamento mais favoráveis para a empresa.
5. A força motriz do aumento do Bitcoin no futuro
Além do comportamento de compra das empresas listadas impulsionado pela MicroStrategy, a principal força motriz para a valorização do Bitcoin no futuro pode vir de:
Detentores de Bitcoin com forte consenso a longo prazo
O aumento de capital do mercado financeiro tradicional trazido pelos ETFs
Mais empresas de capital aberto imitam a estratégia da MicroStrategy
Reserva estratégica nacional (como o plano de reserva estratégica de Bitcoin dos Estados Unidos proposto por Trump)
Conclusão
A estratégia de Bitcoin da MicroStrategy não é apenas um experimento comercial de transformação empresarial, mas também uma inovação significativa na história financeira. Através de uma operação de capital engenhosa, alavancagem inteligente e uma profunda percepção do valor do Bitcoin, não apenas conquistou um crescimento significativo em sua capitalização de mercado, mas também levou o Bitcoin a uma maior visibilidade no setor financeiro tradicional, quebrando as barreiras entre ativos criptográficos e os mercados de capitais convencionais. Esta ousada tentativa pode ser apenas a introdução da lenda do Bitcoin, mas pode se tornar um marco importante na nova era financeira.
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ForkItAllDay
· 8h atrás
salvação para apostadores
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WagmiWarrior
· 18h atrás
Comprar, comprar, comprar é tudo o que importa.
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IronHeadMiner
· 18h atrás
O velho Sailer fez um ótimo trabalho.
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TooScaredToSell
· 18h atrás
Eu admiro a coragem da MicroStrategy.
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BearMarketSurvivor
· 18h atrás
Negociação de criptomoedas com alavancagem não é recomendada
Análise completa da estratégia Bitcoin da MicroStrategy: da jornada de compra ao alavancagem inteligente
Investir em uma nova lenda: análise completa da estratégia de Bitcoin da MicroStrategy
A história de Wall Street nunca careceu de histórias lendárias, e a transformação estratégica da MicroStrategy em Bitcoin sem dúvida se tornará um novo capítulo único.
Estratégia do Bitcoin que atrai a atenção global
Em 2020, a pandemia de COVID-19 desencadeou uma crise de liquidez global, levando os países a adotarem políticas monetárias expansionistas para estimular a economia, o que resultou na desvalorização da moeda e no aumento do risco de inflação.
Michael Saylor reavaliou o valor do Bitcoin durante a pandemia. Ele acredita que, com o crescimento da oferta monetária de 15% ao ano, as pessoas precisam de um ativo de refúgio que não esteja atrelado a moedas fiduciárias. Com base nessa avaliação, ele escolheu a estratégia de Bitcoin para a MicroStrategy.
Comparado com os ETFs de BTC ou ETPs de Bitcoin Spot lançados por outras empresas, a estratégia de Bitcoin da MicroStrategy é mais agressiva. A empresa compra Bitcoin através de fundos ociosos, emissão de títulos conversíveis e aumento de ações, obtendo diretamente os potenciais ganhos da valorização do Bitcoin, ao mesmo tempo que assume o risco de queda, em vez de apenas acompanhar o preço.
Fonte de financiamento da MicroStrategy e percurso de compra de Bitcoin
A MicroStrategy angaria fundos para comprar Bitcoin principalmente através de quatro formas:
1. Usar fundos próprios para comprar
A MicroStrategy fez inicialmente três investimentos usando fundos ociosos no balanço:
2. Emissão de obrigações preferenciais convertíveis
Para comprar mais Bitcoin, a MicroStrategy começou a financiar-se através da emissão de obrigações convertíveis. As obrigações preferenciais convertíveis permitem que os investidores convertam as obrigações em ações da empresa sob certas condições, geralmente com uma taxa de juro mais baixa ou até mesmo zero, mas com um preço de conversão definido acima do preço atual das ações. Os investidores compram este tipo de obrigações principalmente devido à proteção contra a desvalorização e ao potencial de lucro quando o preço das ações sobe.
3. Emissão de obrigações garantidas prioritárias
A MicroStrategy emitiu uma obrigação garantida prioritária de 489 milhões de dólares, com vencimento em 2028 e uma taxa de 6,125%. Este tipo de obrigação garantida tem um risco relativamente baixo, mas oferece apenas rendimento de juros fixos. Este lote de obrigações foi escolhido para reembolso antecipado.
4. Emissão de ações a preço de mercado
Com a estratégia do Bitcoin a mostrar resultados, o preço das ações da MSTR tem subido continuamente, e a MicroStrategy adotou mais a emissão de ações a preço de mercado para financiar. Este método de captação de fundos tem um risco mais baixo, sem pressão de reembolso e datas de reembolso fixas.
A MicroStrategy celebrou acordos de venda no mercado aberto com várias agências, podendo emitir e vender ações ordinárias Classe A periodicamente através dessas instituições. Esta abordagem é mais flexível, permitindo que a empresa escolha o momento de venda de novas ações com base nas condições do mercado secundário.
Até 30 de dezembro de 2024, a MicroStrategy investiu aproximadamente 27,7 mil milhões de dólares, comprando 444262 Bitcoins, com um preço médio de aquisição de 62257 dólares/por unidade.
MicroStrategy "alavancagem inteligente" questões-chave para a compra de Bitcoin
1. Avaliação de risco de alavancagem
O risco de alavancagem da MicroStrategy é relativamente baixo. Até 30 de dezembro de 2024, os ativos totais da empresa eram de cerca de 43,74 bilhões de dólares, com passivos de 7,27385 bilhões de dólares, e a relação dívida/capital próprio era de apenas 0,208. Em comparação com outras grandes empresas listadas, esta relação está em um nível saudável.
2. Análise da capacidade de reembolso de obrigações convertíveis
Se a MicroStrategy não continuar a emitir títulos conversíveis, somente quando o Bitcoin cair permanentemente abaixo de 16364 dólares é que o valor dos Bitcoins que possui será inferior ao total dos títulos conversíveis. A empresa tem várias opções para lidar com a pressão potencial de pagamento, incluindo a emissão de novas ações, a emissão de novas dívidas para pagar dívidas antigas, ou a venda de parte dos Bitcoins. Portanto, atualmente a probabilidade de estar em uma situação de "insolvência" é baixa.
3. A importância da quantidade de moeda por ação
A quantidade de moeda por ação determina o valor líquido por ação da MSTR. O conceito de "BTC Yield KPI" proposto pela equipe de gestão da MicroStrategy indica que, desde que o valor de mercado da MSTR seja superior ao valor total do BTC que possui, a diluição do capital para comprar Bitcoin pode aumentar a quantidade de moeda por ação, aumentando assim o valor líquido por ação. Este é o núcleo do que se chama de "alavancagem inteligente", transformando a diferença entre o valor de mercado da empresa e o valor do portfólio de Bitcoin em uma vantagem de operação de capital.
4. Análise da estratégia de compra agressiva recente
Em novembro e dezembro de 2024, a MicroStrategy aumentou claramente a sua escala de financiamento para compra de moedas, investindo 17.69 bilhões de dólares (63.8% do total investido) na compra de 192042 Bitcoins (43.2% do total comprado). Isso pode estar relacionado à significativa alta do preço das ações da MSTR, proporcionando condições de financiamento mais favoráveis para a empresa.
5. A força motriz do aumento do Bitcoin no futuro
Além do comportamento de compra das empresas listadas impulsionado pela MicroStrategy, a principal força motriz para a valorização do Bitcoin no futuro pode vir de:
Conclusão
A estratégia de Bitcoin da MicroStrategy não é apenas um experimento comercial de transformação empresarial, mas também uma inovação significativa na história financeira. Através de uma operação de capital engenhosa, alavancagem inteligente e uma profunda percepção do valor do Bitcoin, não apenas conquistou um crescimento significativo em sua capitalização de mercado, mas também levou o Bitcoin a uma maior visibilidade no setor financeiro tradicional, quebrando as barreiras entre ativos criptográficos e os mercados de capitais convencionais. Esta ousada tentativa pode ser apenas a introdução da lenda do Bitcoin, mas pode se tornar um marco importante na nova era financeira.