Análise de retração do mercado de criptomoedas: Efeito de ressonância entre o roubo de grandes quantias de dinheiro e a migração de liquidez

Recentemente, o mercado de criptomoedas passou por uma correção significativa, com informações de mercado confusas, além de uma série de grandes ataques de hackers, o que dificultou a análise das tendências do mercado a curto prazo. Este artigo analisará as principais razões para a retração atual do mercado em duas dimensões: micro e macro.

Microescala: O roubo contínuo de grandes quantias de dinheiro provoca sentimentos de aversão ao risco

Os recentes incidentes de roubo da Bybit e da Infini chamaram a atenção do mercado. Para a Bybit, a perda de 1,5 mil milhões de dólares é equivalente ao seu lucro líquido de cerca de um ano, o que representa um grande golpe para uma empresa em fase de expansão. Com base nos dados financeiros da Coinbase, estima-se que as reservas de caixa da Bybit estejam entre 700 milhões e 1 mil milhões de dólares, o que não cobre totalmente essa perda. Isso forçará a empresa a buscar financiamento externo ou a cortar gastos, o que pode afetar seu desenvolvimento futuro.

Embora a vulnerabilidade central esteja no Safe e não na própria Bybit, o processo legal para recuperar as perdas pode ser demorado e caro. Para a Infini, a perda de 50 milhões de dólares é ainda mais um golpe duro para a startup.

Esses eventos tiveram um impacto limitado sobre os traders de criptomoedas habituais a riscos elevados, mas abalaram claramente a confiança dos investidores tradicionais. A partir da situação de fluxo de fundos do ETF de BTC, pode-se ver que os eventos de ataque provocaram uma grande saída de recursos, refletindo as preocupações dos investidores tradicionais em relação ao setor de criptomoedas.

Macro nível: Conflitos de grandes potências e migração de Liquidez

Do ponto de vista macroeconómico, os seguintes fatores merecem atenção:

1. Problema do déficit fiscal dos EUA
2. Risco de estagflação nos Estados Unidos
3. Tendência do dólar

O governo dos EUA está a reformular a disciplina fiscal, abordando o défice fiscal. Os principais pontos de observação incluem o processo de redução de gastos governamentais, o feedback dos indicadores macroeconómicos e a progressão das políticas de redução de impostos. Reformas excessivamente radicais podem desencadear o pânico de recessão económica.

No que diz respeito ao problema da estagflação, os resultados de código aberto da DeepSeek têm um grande impacto na indústria de IA, podendo levar a uma queda na avaliação das ações de IA nos EUA. Ao mesmo tempo, a avaliação das ações de tecnologia na China está a retornar, provocando mudanças no fluxo de capital.

O movimento do dólar também é um fator chave. O mercado tem divergências sobre a força e fraqueza das políticas do dólar, o que afetará o desempenho dos ativos denominados em dólares. Considerando a fragilidade da economia dos EUA e a pressão de financiamento, o dólar pode apresentar um movimento de força inicial seguido de fraqueza.

Sugestões de investimento

Dada a alta incerteza atual do mercado, recomenda-se que os investidores individuais adotem uma estratégia de haltere:

1. Configurar criptomoedas de blue-chip ou participar de projetos DeFi de baixo risco
2. Pequenas posições em ativos de alta volatilidade em momentos de baixa

Embora haja pressão sobre os preços a curto prazo, ainda não surgiram riscos estruturais evidentes. Se o mercado sofrer uma retração devido a um pânico excessivo, pode-se considerar uma construção de posição moderada.