DeFi教父 203 milhões de dólares controlar a tendência do mercado empresas de ações dos EUA, a gestão inicia uma guerra de retaliação

A varejista de bebidas alcoólicas listada LQR House, localizada em Miami Beach, na Flórida, tem enfrentado tempos difíceis recentemente.

Em 14 de julho de 2025, documentos da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) mostraram que Robert Leshner, fundador da Compound, comprou aproximadamente 600.000 ações da LQR House Inc. (LQR), uma empresa listada na Nasdaq, com fundos pessoais, alcançando uma participação acionária de 56,9%, tornando-se assim o maior acionista.

De acordo com o formulário 13D submetido, o investimento total de Leshner é de cerca de 2,03 milhões de dólares, e parte das ações foi adquirida através da Interactive Brokers a um preço de 3,77 dólares por ação.

Esta notícia fez com que o preço das ações da LQR House subisse 45% nas negociações de segunda-feira, alcançando 10 dólares antes do fechamento de quarta-feira, um aumento de 2 vezes em relação ao seu preço de compra.

No entanto, a aquisição de Leshner não foi fácil, rapidamente se desenrolou um jogo de ataque e defesa de capital em torno do controle e confrontos com o conselho de administração.

Guerra de controle e contra-controle

"Adquiri o controle da $YHC, uma empresa de bebidas com uma capitalização de mercado relativamente baixa e um histórico um tanto obscuro. Meu plano é substituir o conselho de administração e ajudar a empresa a explorar novas estratégias." No dia 14 de julho, Leshner manifestou sua "intenção de mudar" no dia do anúncio da SEC e alertou os investidores de varejo sobre os riscos: "Não fiz uma investigação abrangente, há indícios de que a empresa está tramando algo. Mas por favor, tenha cuidado especial com qualquer empresa de baixa capitalização; eu posso perder todo o investimento, assim como você."

De acordo com o conteúdo dos documentos da SEC, Leshner planeja propor a destituição de todos os membros atuais do conselho de administração e a nomeação de uma nova equipe de diretores, através de um consentimento por escrito ou convocando uma assembleia geral extraordinária, conforme os estatutos da empresa e a lei do estado de Nevada.

Leshner também enfatizou que, até o momento, não foi alcançado nenhum acordo específico com outros acionistas ou terceiros, mas não descarta a possibilidade de futuras comunicações e colaborações com as partes relevantes.

No entanto, o plano de Leshner parece ter encontrado alguns obstáculos.

No dia 14 de julho, a LQR House apresentou materiais suplementares ao SEC, onde afirmou que o número de ações que poderão ser oferecidas e vendidas através de agentes de venda aumentará para 46 milhões de dólares, excluindo as ações no valor de 2.700 dólares que foram vendidas até a data dos documentos suplementares de acordo com o acordo ATM.

Em regra, a emissão adicional de ações é um meio de financiamento flexível para empresas cotadas, mas neste momento sensível, tem claramente um significado mais profundo.

Após revisar o material suplementar, Leshner afirmou: "Não concordo com a abordagem da LQR House na emissão de ATMs (venda de ações), acho que isso não é eficaz, estou consultando um advogado." No dia seguinte, 15 de julho, os acionistas da LQR House, Kingbird Ventures LLC, processaram o tribunal da Flórida, acusando o CEO Sean Dollinger e membros do conselho de abuso de confiança, desvio de ativos e violação dos estatutos da empresa; solicitando ao tribunal que congele certas alterações de ações e suspenda os poderes do conselho para prevenir "tomada de controle".

Se o tribunal emitir uma ordem de restrição temporária (TRO) ou uma liminar, o plano de Leshner para convocar uma assembleia geral extraordinária de acionistas e destituir os atuais diretores pode ser temporariamente suspenso.

Além disso, segundo fontes, a empresa pode tentar usar o "Plano de Pílula Venenosa" para retaliar. O chamado "Plano de Pílula Venenosa" refere-se ao fato de que, quando a participação de um acionista atinge ou ultrapassa uma "linha de disparo" predefinida, a empresa automaticamente emite novas ações a um preço significativamente descontado para outros acionistas (excluindo a parte adquirente), diluindo assim a participação do adquirente, aumentando o custo da aquisição e até mesmo forçando-o a desistir.

Mas os apoiantes de Leshner também não ficam para trás.

No dia 16 de julho de 2025, a Makesy Capital anunciou a aquisição de 0,1% das ações da LQR House e comprometeu-se a apoiar as reformas de Leshner. Ao mesmo tempo, a Makesy Capital também lançou uma campanha online contra o CEO da LQR House, Sean Dollinger, afirmando que isso se tornará um alerta para os CEOs de empresas cotadas que tratam o mercado público e os investidores como um cofre privado.

Até o fechamento desta matéria, a intensa batalha de controle e contra-controle ainda estava em andamento, com ambas as partes testando cuidadosamente os limites, temendo que qualquer decisão imprudente possa ter efeitos negativos.

Por que LQR House?

A LQR House é uma empresa de pequena capitalização listada na Nasdaq, cujo valor de mercado já foi inferior a 3 milhões de dólares, e mesmo após a recente explosão, o valor de mercado está apenas em cerca de 11 milhões de dólares.

À primeira vista, parece um jogo especulativo de ações de microdiscos, mas a entrada de Robert Leshner oferece outra possibilidade.

Como fundador da Compound, Leshner foi um pioneiro das finanças on-chain. Ele liderou a onda de empréstimos DeFi com a Compound e, nos últimos dois anos, explorou ativamente a combinação de DAO e RWA. À medida que o capital cripto continua a buscar uma profunda fusão com os mercados tradicionais e as ações cripto ganham força, este pioneiro do DeFi, com formação técnica, decidiu apostar na LQR House. As razões podem ser três:

Primeiro, a identidade da empresa listada. A LQR House possui qualificação para ser listada na NASDAQ, e o canal de conformidade já está aberto. Para os jogadores de criptomoedas que desejam entrar no mercado de capitais tradicional, esse tipo de empresa listada "leve" possui um valor estratégico único. Ao evitar os altos custos associados a IPOs ou SPACs, e aproveitando os canais de mercado de capitais já existentes, torna-se mais fácil ser um trampolim para recursos, confiança e influência.

Em segundo lugar, o limiar de controle é baixo e a estrutura acionária é dispersa. A LQR House tem uma participação acionária dispersa e uma circulação pequena, facilitando a rápida obtenção de controle por capital externo. Isso é extremamente atraente para investidores que desejam construir uma plataforma de capital intersetorial. Leshner adquiriu 56,9% do controle por 2,03 milhões de dólares, uma relação custo-benefício muito superior à maioria dos casos de operações de capital.

Por fim, a empresa já teve um primeiro contato com o negócio de criptomoedas. De acordo com a CoinDesk, a LQR House anunciou que injetou 1 milhão de dólares em Bitcoin no seu tesouro e ativou serviços de pagamento em criptomoeda. Isso significa que ela deu um passo na conexão entre ativos digitais e o varejo tradicional, tendo uma base para se expandir no ecossistema de capital cripto.

A versão Compound da MicroStrategy está a chegar?

Desde que a MicroStrategy incorporou o Bitcoin ao seu balanço patrimonial, e a SBET se tornou a nova sensação do mercado de ações, os mercados de capitais globais começaram a adotar a tendência de "empresas listadas que detêm criptomoedas".

A questão que mais preocupa o mercado é: Leshner vai transformar a LQR House na MicroStrategy do setor DeFi? Ele vai incluir o $COMP ou até mesmo o negócio de empréstimos em criptomoedas na LQR House, formando um novo modelo de reservas de ativos e operações de capital?

Claro, há uma coisa que talvez todos tenham esquecido. Leshner, além de ser o fundador da Compound, seu título mais recente é fundador da Superstate.

Superstate, a empresa fundada em 2023, tem como alvo o setor de Fundos On-Chain e ativos tokenizados em conformidade.

Diferente do Compound, que se destina a usuários puramente DeFi, a Superstate se dedica a oferecer fundos de ativos tradicionais baseados em blockchain para investidores institucionais, sendo o primeiro produto a versão tokenizada do "Fundo de Títulos do Tesouro dos EUA de Curto Prazo", com foco no mercado financeiro tradicional.

Superstate tem enfatizado as palavras-chave: conformidade on-chain, tokenização de ativos, amigável às instituições. Sua ambição é conectar o sistema financeiro tradicional com os ativos on-chain.

Esta pode ser a direção potencial do layout de Leshner para a LQR House.

A LQR House, como uma plataforma listada na Nasdaq pronta, possui o "bilhete" dos mercados financeiros tradicionais, podendo fornecer uma vitrine no mercado de capitais público para os produtos de conformidade da Superstate, negócios de RWA ou fundos on-chain.

A combinação dos dois implica a possibilidade de criar uma "plataforma de listagem sob a Superstate", utilizando o mercado público para direcionar produtos on-chain e oferecendo um canal de mercado secundário legal e em conformidade para a captação de recursos do fundo da Superstate.

Além disso, a LQR House anteriormente se envolveu em pagamentos criptográficos e no posicionamento de ativos digitais, podendo também servir como um "campo de testes" para produtos Superstate ou como um canal de implementação de aplicações ecológicas.

Isto é ligeiramente diferente da lógica da MicroStrategy ao incluir o Bitcoin nos seus relatórios e da SharpLink Gaming ao reservar Ethereum; Leshner talvez queira integrar fundos em cadeia e ativos tokenizados nas operações de capital das empresas listadas.

Trazer realmente o "capital em cadeia" para o quadro financeiro tradicional, criando um modelo de interação entre DeFi e TradFi que esteja em conformidade.

Este será um experimento mais profundo.

Não é apenas uma história de detenção de moeda, mas sim uma história de capital.