【区块律动】Em 15 de agosto, uma instituição de pesquisa publicou o mais recente relatório, afirmando que o mercado americano está entrando em um novo ciclo de liberação de liquidez, e o suporte estrutural de fundos pode impulsionar o Bitcoin e os ativos de risco a uma alta contínua, com expectativas de que a tendência se prolongue até 2026. A estrutura atual de fundos, o ambiente de crédito e o início de ciclos anteriores de bull run são bastante semelhantes: liquidez abundante, ambiente de crédito melhorando e uma mudança de política para um viés mais dovish, com múltiplas informações favoráveis ressoando para impulsionar os preços dos ativos.
Os fundos do mercado monetário dos EUA expandiram rapidamente desde o quarto trimestre de 2018, passando de 3 trilhões de dólares para 7,4 trilhões de dólares, atingindo um novo recorde histórico, com uma receita de juros anualizada de 320 bilhões de dólares, representando um importante fluxo de capital para ativos de alta rentabilidade. Ao mesmo tempo, os recompras corporativas também aceleraram significativamente. Desde 2025, os montantes de recompra anunciados totalizaram 984 bilhões de dólares, e o volume anual deve ultrapassar 1,1 trilhões de dólares. Atualmente, a volatilidade está em baixa, e esses fundos continuarão a fluir para as ações dos EUA, elevando as avaliações.
A estrutura do sistema financeiro está ampliando ainda mais o impacto da liquidez. Desde 2008, o Federal Reserve começou a pagar juros sobre as reservas dos bancos, com um montante que atualmente atinge 3,4 trilhões de dólares, gerando juros anuais de até 176 bilhões de dólares. Neste ambiente de altas taxas de juros, esse mecanismo tornou os fundos do mercado monetário e os bancos comerciais os principais beneficiários. O ritmo de cortes de juros do Federal Reserve está 32 meses atrasado em relação às expectativas do mercado; para reduzir essa diferença, ainda serão necessários cortes de juros acumulados de cerca de 62 pontos base nos próximos meses.
O crédito está a aquecer. Desde abril de 2025, os empréstimos comerciais e industriais nos Estados Unidos aumentaram 74 mil milhões de dólares, mostrando sinais iniciais de um novo ciclo de expansão do crédito. Desde junho, os spreads de crédito têm vindo a diminuir continuamente, melhorando o ambiente de financiamento, o que historicamente tende a ser uma informação favorável para o Bitcoin, e essa tendência já se reflete preliminarmente no desempenho do preço do Bitcoin. A inflação deverá gradualmente recuar para a faixa-alvo de 2% da Reserva Federal, e a volatilidade tende a convergir, proporcionando um espaço político mais amplo para uma redução de taxas em setembro.
O setor fiscal também está a aumentar a injeção de liquidez através da emissão de dívida. Desde que a "Lei da Grande Beleza" elevou o teto da dívida em 5 trilhões de dólares, o Tesouro já emitiu um aumento líquido de 789 bilhões de dólares em títulos do governo em menos de seis semanas. Esta ronda de emissão maciça de dívida ocorre enquanto o Bitcoin inicia uma nova fase de alta. Historicamente, durante o período de expansão fiscal liderado por Trump, o preço do Bitcoin tem frequentemente acompanhado o aumento da emissão de títulos do governo.
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HodlBeliever
· 08-15 07:16
A validação dos dados indica que o ciclo de fluxo de caixa já passou o fundo.
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IntrovertMetaverse
· 08-15 07:12
Menos de 10w não chame isso de bull run
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TrustMeBro
· 08-15 07:05
Isto não é um sonho!
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governance_ghost
· 08-15 07:01
Então você só vai falar de bull run a vida toda?
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PaperHandsCriminal
· 08-15 07:00
Três anos de bull run, tenho medo de que não consiga aguentar três meses e acabe em papel.
Instituição de pesquisa dos EUA: um novo ciclo de liquidez pode impulsionar a continuidade do bull run do Bitcoin até 2026
【区块律动】Em 15 de agosto, uma instituição de pesquisa publicou o mais recente relatório, afirmando que o mercado americano está entrando em um novo ciclo de liberação de liquidez, e o suporte estrutural de fundos pode impulsionar o Bitcoin e os ativos de risco a uma alta contínua, com expectativas de que a tendência se prolongue até 2026. A estrutura atual de fundos, o ambiente de crédito e o início de ciclos anteriores de bull run são bastante semelhantes: liquidez abundante, ambiente de crédito melhorando e uma mudança de política para um viés mais dovish, com múltiplas informações favoráveis ressoando para impulsionar os preços dos ativos.
Os fundos do mercado monetário dos EUA expandiram rapidamente desde o quarto trimestre de 2018, passando de 3 trilhões de dólares para 7,4 trilhões de dólares, atingindo um novo recorde histórico, com uma receita de juros anualizada de 320 bilhões de dólares, representando um importante fluxo de capital para ativos de alta rentabilidade. Ao mesmo tempo, os recompras corporativas também aceleraram significativamente. Desde 2025, os montantes de recompra anunciados totalizaram 984 bilhões de dólares, e o volume anual deve ultrapassar 1,1 trilhões de dólares. Atualmente, a volatilidade está em baixa, e esses fundos continuarão a fluir para as ações dos EUA, elevando as avaliações.
A estrutura do sistema financeiro está ampliando ainda mais o impacto da liquidez. Desde 2008, o Federal Reserve começou a pagar juros sobre as reservas dos bancos, com um montante que atualmente atinge 3,4 trilhões de dólares, gerando juros anuais de até 176 bilhões de dólares. Neste ambiente de altas taxas de juros, esse mecanismo tornou os fundos do mercado monetário e os bancos comerciais os principais beneficiários. O ritmo de cortes de juros do Federal Reserve está 32 meses atrasado em relação às expectativas do mercado; para reduzir essa diferença, ainda serão necessários cortes de juros acumulados de cerca de 62 pontos base nos próximos meses.
O crédito está a aquecer. Desde abril de 2025, os empréstimos comerciais e industriais nos Estados Unidos aumentaram 74 mil milhões de dólares, mostrando sinais iniciais de um novo ciclo de expansão do crédito. Desde junho, os spreads de crédito têm vindo a diminuir continuamente, melhorando o ambiente de financiamento, o que historicamente tende a ser uma informação favorável para o Bitcoin, e essa tendência já se reflete preliminarmente no desempenho do preço do Bitcoin. A inflação deverá gradualmente recuar para a faixa-alvo de 2% da Reserva Federal, e a volatilidade tende a convergir, proporcionando um espaço político mais amplo para uma redução de taxas em setembro.
O setor fiscal também está a aumentar a injeção de liquidez através da emissão de dívida. Desde que a "Lei da Grande Beleza" elevou o teto da dívida em 5 trilhões de dólares, o Tesouro já emitiu um aumento líquido de 789 bilhões de dólares em títulos do governo em menos de seis semanas. Esta ronda de emissão maciça de dívida ocorre enquanto o Bitcoin inicia uma nova fase de alta. Historicamente, durante o período de expansão fiscal liderado por Trump, o preço do Bitcoin tem frequentemente acompanhado o aumento da emissão de títulos do governo.