Foco principal após a atualização de Shanghai do Ethereum
Ethereum irá concluir a atualização de Xangai em abril, abrindo a funcionalidade de retirada de ETH em staking na cadeia de sinalização. Esta é uma hard fork da camada de execução do Ethereum, que deverá implementar 9 EIPs. Até 14 de março, cerca de 17,5M ETH estavam em staking, representando 15,25% do fornecimento total. Os validadores acumularam em média mais de 2 ETH em recompensas de staking, e após a atualização, mais de 1 milhão de ETH fluirão para o mercado.
Este artigo explora o design de retirada do Ethereum e do protocolo LSD após a atualização em Xangai, bem como os riscos relacionados, e o impacto nos preços do ETH e dos tokens derivados de LSD.
Mecanismo de saque oficial do Ethereum
Os saques são realizados em conjunto pela camada de execução e pela camada de consenso, dividindo-se em "saques parciais" e "saques totais". O saque parcial retira apenas os lucros; o saque total sai do nó validador e retira todo o capital. As duas modalidades não têm diferença de prioridade, sendo executadas automaticamente quando as condições são atendidas.
Condições necessárias: os validadores devem possuir o certificado 0x01 ( atualmente 42% dos validadores possuem )
Condições de retirada: o validador deve estar em estado ativo, com saldo acima de 32ETH
Condições para retiradas: o validador deve estar em estado de retirada ( geralmente significa que saiu da rede )
Cada bloco pode processar até 16 pedidos de retirada. Após os validadores atenderem aos critérios e se inscreverem, será criada uma lista de retiradas, que inclui a ordem de retirada, o endereço de recebimento e o montante. As retiradas são iniciadas na camada de consenso, não sendo necessário pagar taxa de gás.
Análise da pressão de venda do ETH
Até 14 de março, o total de ETH apostado na Beacon Chain chegou a 17,57 milhões. É possível retirar até 3,6864 milhões de ETH por dia, teoricamente podendo ser retirado em 5,06 dias. No entanto, a execução real leva tempo, e os validadores que saem precisam esperar pelo menos 27,3 horas.
Usuários de staking iniciais podem estar ansiosos para retirar lucros, mas após fevereiro de 2021, os stakers estão relativamente em perda. Espera-se que principalmente os usuários iniciais vendam, e a pressão de venda geral não será muito severa.
Alguns validadores não atendem às condições de retirada, especialmente os detentores de certificados 0x00 que precisam ser convertidos em certificados 0x01. Isso fará com que a quantidade total de ETH extraída por bloco aumente gradualmente. Espera-se que, após a atualização, haja uma pressão de venda significativa nos primeiros 3-4 dias.
De acordo com os dados, cerca de 920 nós têm a intenção de sair. Razões regulatórias podem levar algumas instituições centralizadas a desbloquear ETH em staking, como Kraken e Binance, envolvendo mais de 2 milhões de ETH. Mas é muito provável que esses continuem a ser depositados em outros protocolos de staking.
O token LST representa cerca de 65% do total de staking. A atualização de Xangai é benéfica para o preço do LST, mas também testa a capacidade de gestão de riscos do projeto.
Estado atual do protocolo LSD e design de retirada
desempenho LST
A participação da quantidade de staking do protocolo LSD é de 42,97%, com a Lido ocupando mais de 30%. LST apresenta um bom desempenho de rendimento no DeFi. O LST já apresentou um grande desconto, mas atualmente a liquidez está razoável. A abertura de retiradas é benéfica para o preço do LST, mas também testa a gestão de risco do projeto.
stETH é o LST com melhor liquidez, tendo tido um grande desconto em março de 2021 e junho de 2022. O cbETH esteve em desconto anteriormente, mas teve um desempenho forte recentemente. O rETH tem uma capitalização de mercado de 391 milhões de dólares, um volume circulante de 210 mil, e o preço tem estado sempre acima do ETH.
Comparação do Processo de Retirada
Existem riscos incertos em cada plano de retirada dos protocolos, sendo necessário equilibrar a experiência do usuário, a velocidade e a segurança. As principais considerações incluem evitar a arbitragem de ataques, satisfazer a demanda de resgates e melhorar a experiência do usuário.
A Lido desenhou dois modos, Turbo e Bunker, para estabelecer um buffer de retirada. O modo Turbo é mais rápido, enquanto o modo Bunker é para lidar com situações de penalização. Os usuários recebem um NFT que representa a posição na fila.
Rocket Pool introduz minipools para reduzir a barreira de entrada, mantendo a proporção rETH:ETH através de um pool de depósitos e um mercado secundário. A atualização Atlas otimiza ainda mais o mecanismo.
O frxETH da Frax não acumula recompensas, é necessário reestacar para obter sfrxETH. A principal consideração é se o protocolo tem ETH suficiente para lidar com os resgates.
StakeWise oferece dois mecanismos: Pool e Solo, fornecendo diferentes opções de saída. A nova versão V3 enfrenta riscos de centralização, mas ainda não foi lançada.
Conclusão
A atualização de Xangai afetará o preço das moedas do protocolo LSD, o design de saques e as aplicações DeFi derivadas. Os usuários podem escolher novamente a forma de staking, e a quota de mercado será redistribuída. O Rocket Pool pode subir rapidamente.
Novas aplicações DeFi podem incluir:
Derivados baseados em LST
Futuros com rendimento atrelado ao ETH
Projeto de stablecoin baseado em ETH em staking
Oportunidades incrementais para acordos de empréstimo
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SleepTrader
· 22h atrás
comprar na baixa亏麻了 这回总算能赎回了
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SatoshiLegend
· 08-11 18:36
Até 3.14, há 17.5M ETH em Posição de bloqueio. Considerando os limites de segurança da camada de consenso do módulo de staking inicial e as vulnerabilidades da Criptografia, recomenda-se observar com cautela os riscos de retirada da primeira rodada.
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GasFeeCrybaby
· 08-10 07:30
stake lucro deve ser retirado todo! Amanhã será feito!
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JustHereForAirdrops
· 08-10 07:30
descartar pré-agendado fui embora fui embora
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just_another_fish
· 08-10 07:29
Tudo em期待新玩法~
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ImpermanentSage
· 08-10 07:28
entrar numa posição é agir, ainda bem que eu consegui fechar a posição a tempo
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LiquiditySurfer
· 08-10 07:23
O copo que voltou a encher está pela metade, o caminho está à espera de oportunidades.
A atualização de Xangai do Ethereum abre novas oportunidades e desafios para o protocolo de retirada de stake LSD.
Foco principal após a atualização de Shanghai do Ethereum
Ethereum irá concluir a atualização de Xangai em abril, abrindo a funcionalidade de retirada de ETH em staking na cadeia de sinalização. Esta é uma hard fork da camada de execução do Ethereum, que deverá implementar 9 EIPs. Até 14 de março, cerca de 17,5M ETH estavam em staking, representando 15,25% do fornecimento total. Os validadores acumularam em média mais de 2 ETH em recompensas de staking, e após a atualização, mais de 1 milhão de ETH fluirão para o mercado.
Este artigo explora o design de retirada do Ethereum e do protocolo LSD após a atualização em Xangai, bem como os riscos relacionados, e o impacto nos preços do ETH e dos tokens derivados de LSD.
Mecanismo de saque oficial do Ethereum
Os saques são realizados em conjunto pela camada de execução e pela camada de consenso, dividindo-se em "saques parciais" e "saques totais". O saque parcial retira apenas os lucros; o saque total sai do nó validador e retira todo o capital. As duas modalidades não têm diferença de prioridade, sendo executadas automaticamente quando as condições são atendidas.
Condições necessárias: os validadores devem possuir o certificado 0x01 ( atualmente 42% dos validadores possuem )
Condições de retirada: o validador deve estar em estado ativo, com saldo acima de 32ETH
Condições para retiradas: o validador deve estar em estado de retirada ( geralmente significa que saiu da rede )
Cada bloco pode processar até 16 pedidos de retirada. Após os validadores atenderem aos critérios e se inscreverem, será criada uma lista de retiradas, que inclui a ordem de retirada, o endereço de recebimento e o montante. As retiradas são iniciadas na camada de consenso, não sendo necessário pagar taxa de gás.
Análise da pressão de venda do ETH
Até 14 de março, o total de ETH apostado na Beacon Chain chegou a 17,57 milhões. É possível retirar até 3,6864 milhões de ETH por dia, teoricamente podendo ser retirado em 5,06 dias. No entanto, a execução real leva tempo, e os validadores que saem precisam esperar pelo menos 27,3 horas.
Usuários de staking iniciais podem estar ansiosos para retirar lucros, mas após fevereiro de 2021, os stakers estão relativamente em perda. Espera-se que principalmente os usuários iniciais vendam, e a pressão de venda geral não será muito severa.
Alguns validadores não atendem às condições de retirada, especialmente os detentores de certificados 0x00 que precisam ser convertidos em certificados 0x01. Isso fará com que a quantidade total de ETH extraída por bloco aumente gradualmente. Espera-se que, após a atualização, haja uma pressão de venda significativa nos primeiros 3-4 dias.
De acordo com os dados, cerca de 920 nós têm a intenção de sair. Razões regulatórias podem levar algumas instituições centralizadas a desbloquear ETH em staking, como Kraken e Binance, envolvendo mais de 2 milhões de ETH. Mas é muito provável que esses continuem a ser depositados em outros protocolos de staking.
O token LST representa cerca de 65% do total de staking. A atualização de Xangai é benéfica para o preço do LST, mas também testa a capacidade de gestão de riscos do projeto.
Estado atual do protocolo LSD e design de retirada
desempenho LST
A participação da quantidade de staking do protocolo LSD é de 42,97%, com a Lido ocupando mais de 30%. LST apresenta um bom desempenho de rendimento no DeFi. O LST já apresentou um grande desconto, mas atualmente a liquidez está razoável. A abertura de retiradas é benéfica para o preço do LST, mas também testa a gestão de risco do projeto.
stETH é o LST com melhor liquidez, tendo tido um grande desconto em março de 2021 e junho de 2022. O cbETH esteve em desconto anteriormente, mas teve um desempenho forte recentemente. O rETH tem uma capitalização de mercado de 391 milhões de dólares, um volume circulante de 210 mil, e o preço tem estado sempre acima do ETH.
Comparação do Processo de Retirada
Existem riscos incertos em cada plano de retirada dos protocolos, sendo necessário equilibrar a experiência do usuário, a velocidade e a segurança. As principais considerações incluem evitar a arbitragem de ataques, satisfazer a demanda de resgates e melhorar a experiência do usuário.
A Lido desenhou dois modos, Turbo e Bunker, para estabelecer um buffer de retirada. O modo Turbo é mais rápido, enquanto o modo Bunker é para lidar com situações de penalização. Os usuários recebem um NFT que representa a posição na fila.
Rocket Pool introduz minipools para reduzir a barreira de entrada, mantendo a proporção rETH:ETH através de um pool de depósitos e um mercado secundário. A atualização Atlas otimiza ainda mais o mecanismo.
O frxETH da Frax não acumula recompensas, é necessário reestacar para obter sfrxETH. A principal consideração é se o protocolo tem ETH suficiente para lidar com os resgates.
StakeWise oferece dois mecanismos: Pool e Solo, fornecendo diferentes opções de saída. A nova versão V3 enfrenta riscos de centralização, mas ainda não foi lançada.
Conclusão
A atualização de Xangai afetará o preço das moedas do protocolo LSD, o design de saques e as aplicações DeFi derivadas. Os usuários podem escolher novamente a forma de staking, e a quota de mercado será redistribuída. O Rocket Pool pode subir rapidamente.
Novas aplicações DeFi podem incluir: