Agora é 2025, e as criptomoedas estão se tornando mainstream. A "Lei GENIUS" foi oficialmente assinada e se tornou lei, finalmente temos um quadro regulatório claro para as stablecoins. As instituições financeiras tradicionais estão adotando criptomoedas. As criptomoedas venceram!
Quando as criptomoedas atravessam o abismo, essa tendência significa para os investidores iniciais de capital de risco: estamos vendo projetos relacionados a criptomoedas gradualmente superando projetos nativos de criptomoedas. Os chamados "projetos nativos de criptomoedas" referem-se a projetos construídos por especialistas em criptomoedas para o interior do setor; enquanto os "projetos relacionados a criptomoedas" referem-se à aplicação da tecnologia de criptomoedas em outras indústrias tradicionais. Esta é a primeira vez que testemunho essa transformação desde que entrei na indústria, e este artigo espera explorar em profundidade os pontos de diferença essenciais entre construir projetos nativos de criptomoedas e projetos relacionados a criptomoedas.
para construção nativa de criptografia
Até agora, os produtos de criptomoeda mais bem-sucedidos foram quase todos criados para usuários nativos de criptomoedas: Hyperliquid, Uniswap, Ethena, Aave, entre outros. Assim como qualquer movimento cultural de nicho, a tecnologia das criptomoedas é tão avançada que os usuários comuns fora do círculo cripto têm dificuldade em "compreender sua essência", e muito menos em se tornarem usuários ativos fervorosos. Apenas aqueles jogadores nativos de criptomoeda que estão na linha de frente da indústria possuem a resiliência suficiente para suportar riscos, dispostos a investir tempo testando cada novo produto, sobrevivendo a ataques de hackers, fugas de projetos e outros riscos.
Os tradicionais investidores de capital de risco do Vale do Silício costumavam recusar o investimento em projetos nativos de criptomoeda, pois acreditavam que o mercado total era muito pequeno. Isso não é surpreendente, pois na época o campo das criptomoedas realmente estava em um estágio muito inicial. As aplicações na blockchain eram poucas e o termo DeFi só surgiu em um grupo de chat em San Francisco em outubro de 2018. Mas você tinha que apostar na crença e rezar para que houvesse um bônus macroeconômico que permitisse um salto no tamanho do mercado nativo de criptomoedas. De fato, com a onda de mineração de liquidez do verão DeFi de 2020 e o suporte duplo do período de taxas de juros de zero em 2021, o mercado nativo de criptomoedas experimentou uma expansão exponencial. De repente, todos os investidores de capital de risco do Vale do Silício correram para o espaço das criptomoedas, todos querendo me consultar na tentativa de preencher o vazio de conhecimento de quatro anos que perderam.
Até o momento, o tamanho total do mercado endereçável para usuários nativos de criptomoeda ainda é limitado em comparação com o mercado tradicional não criptográfico. Estimo que o número total de usuários do Twitter no espaço cripto seja de apenas algumas dezenas de milhares. Portanto, para alcançar uma receita recorrente anual (ARR) de nove dígitos (nível de bilhões de dólares), a receita média por usuário (ARPU) deve permanecer em um nível extremamente alto. Isso leva à seguinte conclusão chave:
Os projetos nativos de criptomoeda são completamente construídos para especialistas.
Cada produto nativo de criptomoeda bem-sucedido segue um padrão de uso de usuários que obedece à distribuição de potência extrema. No mês passado, os 737 principais usuários da plataforma OpenSea (apenas 0,2%) contribuíram com metade do volume total de transações; enquanto os 196 principais usuários da plataforma Polymarket (apenas 0,06%) também completaram 50% do volume de transações da plataforma!
Como fundador de um projeto de criptomoeda, o que realmente deve mantê-lo acordado à noite é como reter os principais usuários essenciais, e não apenas buscar o crescimento do número de usuários, o que é completamente oposto à filosofia tradicional do Vale do Silício de "priorizar o número de usuários ativos diários".
A retenção de usuários no campo das criptomoedas sempre foi um desafio. Usuários de ponta muitas vezes estão apenas interessados em lucro, tornando-se fáceis de serem atraídos por mecanismos de incentivo. Isso significa que novos concorrentes podem simplesmente desviar alguns usuários centrais e, assim, conseguir uma vantagem competitiva e consumir sua participação de mercado; veja a disputa entre Blur e OpenSea, a luta entre Axiom e Photon, a competição entre LetsBonk e Pump.fun, entre outros casos.
Em resumo, em comparação com o Web2, os castelos de criptomoedas são muito mais rasos, além de todo o código ser open source e os projetos serem facilmente bifurcáveis. Projetos de criptomoedas nativos muitas vezes são efêmeros, com um ciclo de vida raramente ultrapassando um ciclo de mercado, às vezes durando apenas alguns meses. Aqueles fundadores que ficam ricos após o TGE muitas vezes escolhem "deitar e relaxar" e se retiram, passando a investir como um hobby de aposentadoria.
Para reter os usuários principais, a única maneira é continuar impulsionando a inovação do produto e estar sempre um passo à frente da concorrência. O motivo pelo qual a Uniswap conseguiu se manter firme após sete anos de competição acirrada é a constante introdução de funcionalidades inovadoras que vão do zero ao um, como a liquidez concentrada do V3, UniswapX, Unichain e o design de ganchos do V4, que continuam a atender às necessidades dos usuários principais. Isso é especialmente notável, pois o campo das trocas descentralizadas em que atua é, sem dúvida, um dos mais ferozes em todos os mercados saturados.
para construção relacionada com criptografia
Houve muitas tentativas de aplicar a tecnologia blockchain em mercados do mundo real mais amplos, como gestão de cadeias de suprimentos ou pagamentos interbancários, mas todas falharam devido ao timing inadequado. As empresas da lista Fortune 500, embora tenham experimentado a tecnologia blockchain em laboratórios de inovação e pesquisa, não a implementaram seriamente em produção em larga escala. Lembra-se das expressões populares da época? "Quero blockchain, não Bitcoin", "tecnologia de livro-razão distribuído", entre outras.
Atualmente, vemos uma mudança radical na atitude de muitas instituições tradicionais em relação às criptomoedas. Grandes bancos e empresas estão lançando suas próprias stablecoins, e a clarificação da regulamentação durante o governo Trump abriu espaço político para a popularização das criptomoedas. Hoje, as criptomoedas já não são mais uma selva financeira sem regulamentação.
Na minha carreira profissional, comecei a ver cada vez mais projetos relacionados a criptomoedas em vez de projetos nativos de criptomoeda. Isso também faz sentido, pois os maiores casos de sucesso nos próximos anos provavelmente serão projetos relacionados a criptomoedas em vez de projetos nativos de criptomoeda. O tamanho dos IPOs está se expandindo para a faixa de dezenas de bilhões de dólares, enquanto o tamanho dos TGEs geralmente é limitado a centenas de milhões a bilhões de dólares. Exemplos de projetos relacionados a criptomoedas incluem:
Empresas de tecnologia financeira que utilizam stablecoins para pagamentos transfronteiriços
Empresa de robôs que utiliza incentivos DePIN para coleta de dados
Utilizando zkTLS para autenticar dados privados em empresas de consumo
A regra comum aqui é: a criptomoeda é apenas uma característica, e não o produto em si.
Para aqueles setores que dependem fortemente da tecnologia de criptografia, os usuários profissionais continuam a ser essenciais, mas sua tendência extrema já se atenuou. Quando as criptomoedas existem apenas como uma funcionalidade, a chave para o sucesso raramente depende da própria tecnologia de criptografia, mas mais da profundidade de conhecimento dos profissionais nas áreas relacionadas à criptografia e da sua compreensão dos elementos centrais da indústria. Um exemplo claro pode ser visto no setor de fintech.
O núcleo da tecnologia financeira reside em alcançar a aquisição de usuários com uma boa eficiência econômica unitária (custo de aquisição de usuários/valor vitalício do usuário). Hoje, as startups emergentes de fintechs de criptomoedas enfrentam constantemente o medo de que grandes gigantes da fintech tradicional, com uma base de usuários maior, possam facilmente esmagá-las adicionando criptomoedas como um módulo de funcionalidade ou elevando o custo de aquisição do setor, fazendo com que percam competitividade. Ao contrário dos projetos puramente criptográficos, essas startups não conseguem operar continuamente através da emissão de tokens que são procurados pelo mercado.
É irônico que o setor de pagamentos em criptomoedas já seja uma área negligenciada; eu já disse isso durante minha palestra na conferência Permissionless em 2023! Mas antes de 2023 foi o período de ouro para fundar empresas de fintech cripto, podendo aproveitar a oportunidade para construir redes de distribuição. Agora, com a aquisição da Bridge pela Stripe, os fundadores do setor nativo de cripto estão se voltando do DeFi para o setor de pagamentos, mas eles acabarão sendo superados por ex-empregados da Revolut que conhecem bem as estratégias de fintech.
O que significa "relacionado a criptomoedas" para o investimento de risco em criptomoedas? É crucial evitar a seleção reversa de fundadores que foram rejeitados por investidores de risco não especializados, para que o investimento em criptomoedas não se torne um mero salvador devido à falta de familiaridade com o campo relacionado. Uma grande parte da seleção reversa vem da escolha de fundadores nativos de criptomoedas que recentemente mudaram de outros setores para o "relacionado a criptomoedas". Um fato cruel é que, em geral, os fundadores no campo das criptomoedas costumam ser os decepcionados do setor Web2 (embora os 10% melhores fundadores não sejam assim).
As instituições de capital de risco em criptomoedas têm sempre uma qualidade de nicho valioso, descobrindo fundadores em potencial fora da rede de contatos do Vale do Silício. Eles não têm currículos impressionantes (como diplomas de Stanford ou experiência de trabalho na Stripe), nem são bons em vender projetos para instituições de capital de risco, mas entendem profundamente a essência da cultura nativa das criptomoedas e sabem como reunir comunidades online cheias de paixão. Quando Hayden Adams foi demitido de seu cargo de engenheiro mecânico na Siemens, sua intenção ao escrever o Uniswap era apenas aprender a linguagem de programação Vyper; Stani Kulechov, pouco antes de se formar em direito na Finlândia, já havia começado a criar a Aave (anteriormente conhecida como ETHLend).
Os fundadores de projetos relacionados a criptomoedas de sucesso vão contrastar fortemente com os fundadores de projetos nativos de criptomoedas de sucesso. Não será mais aquele tipo de cowboy financeiro do Velho Oeste, que compreende profundamente a psicologia dos especuladores e consegue construir carisma pessoal em torno de sua rede de tokens. Em vez disso, haverá fundadores mais maduros e experientes, com mentalidade comercial, que normalmente vêm de áreas relacionadas a criptomoedas e possuem estratégias únicas de entrada no mercado para alcançar cobertura de usuários. À medida que a indústria de criptomoedas amadurece e se desenvolve de forma constante, uma nova geração de fundadores de sucesso também começará a se destacar.
Finalmente
O evento do ICO do Telegram no início de 2018 ilustrou vividamente a lacuna de pensamento entre as instituições de capital de risco do Vale do Silício e as instituições de capital de risco nativas de criptomoedas. Instituições como Kleiner Perkins, Benchmark, Sequoia Capital, Lightspeed Venture Partners e Andreessen Horowitz investiram, pois acreditavam que o Telegram tinha uma base de usuários e canais de distribuição para se tornar uma plataforma de aplicação dominante. Enquanto isso, quase todas as instituições de capital de risco nativas de criptomoedas optaram por não investir.
2.A minha visão contrária sobre a indústria de criptomoedas é: as aplicações de consumidores não são escassas. Na verdade, a grande maioria dos projetos para consumidores não consegue obter apoio de capital de risco, porque a sua capacidade de geração de receita é instável. Os empreendedores deste tipo de projeto não deveriam buscar capital de risco, mas sim se sustentar e conseguir lucros, aproveitando a atual onda de consumo para ganhar dinheiro rapidamente. É necessário aproveitar a janela de tempo nos próximos meses antes que a tendência mude para completar a acumulação inicial.
A razão pela qual o Nubank do Brasil possui uma vantagem competitiva injusta é que ele criou essa categoria antes de o conceito de "fintech" se tornar comum. Mais importante ainda, no início, ele precisava apenas competir por usuários com os gigantes bancários tradicionais do Brasil, sem ter que enfrentar a concorrência de novas startups de fintech. Como a paciência do povo brasileiro com os bancos tradicionais atingiu seu limite, após o lançamento do produto, houve uma migração coletiva para o Nubank, permitindo que a empresa atingisse raramente um custo de aquisição de clientes próximo de zero e uma perfeita adequação do produto ao mercado.
Se você deseja criar um banco digital de stablecoin voltado para mercados emergentes, por que ainda ficar em São Francisco ou Nova Iorque? Você precisa se envolver localmente e dialogar com os usuários. Surpreendentemente, isso se tornou o principal critério na seleção de projetos de startups.
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Atravessando o abismo, as empresas "relacionadas com encriptação" substituirão os projetos "nativos de encriptação" para se tornarem mainstream.
Autor: Richard Chen
Compilado por: Tim, PANews
Agora é 2025, e as criptomoedas estão se tornando mainstream. A "Lei GENIUS" foi oficialmente assinada e se tornou lei, finalmente temos um quadro regulatório claro para as stablecoins. As instituições financeiras tradicionais estão adotando criptomoedas. As criptomoedas venceram!
Quando as criptomoedas atravessam o abismo, essa tendência significa para os investidores iniciais de capital de risco: estamos vendo projetos relacionados a criptomoedas gradualmente superando projetos nativos de criptomoedas. Os chamados "projetos nativos de criptomoedas" referem-se a projetos construídos por especialistas em criptomoedas para o interior do setor; enquanto os "projetos relacionados a criptomoedas" referem-se à aplicação da tecnologia de criptomoedas em outras indústrias tradicionais. Esta é a primeira vez que testemunho essa transformação desde que entrei na indústria, e este artigo espera explorar em profundidade os pontos de diferença essenciais entre construir projetos nativos de criptomoedas e projetos relacionados a criptomoedas.
para construção nativa de criptografia
Até agora, os produtos de criptomoeda mais bem-sucedidos foram quase todos criados para usuários nativos de criptomoedas: Hyperliquid, Uniswap, Ethena, Aave, entre outros. Assim como qualquer movimento cultural de nicho, a tecnologia das criptomoedas é tão avançada que os usuários comuns fora do círculo cripto têm dificuldade em "compreender sua essência", e muito menos em se tornarem usuários ativos fervorosos. Apenas aqueles jogadores nativos de criptomoeda que estão na linha de frente da indústria possuem a resiliência suficiente para suportar riscos, dispostos a investir tempo testando cada novo produto, sobrevivendo a ataques de hackers, fugas de projetos e outros riscos.
Os tradicionais investidores de capital de risco do Vale do Silício costumavam recusar o investimento em projetos nativos de criptomoeda, pois acreditavam que o mercado total era muito pequeno. Isso não é surpreendente, pois na época o campo das criptomoedas realmente estava em um estágio muito inicial. As aplicações na blockchain eram poucas e o termo DeFi só surgiu em um grupo de chat em San Francisco em outubro de 2018. Mas você tinha que apostar na crença e rezar para que houvesse um bônus macroeconômico que permitisse um salto no tamanho do mercado nativo de criptomoedas. De fato, com a onda de mineração de liquidez do verão DeFi de 2020 e o suporte duplo do período de taxas de juros de zero em 2021, o mercado nativo de criptomoedas experimentou uma expansão exponencial. De repente, todos os investidores de capital de risco do Vale do Silício correram para o espaço das criptomoedas, todos querendo me consultar na tentativa de preencher o vazio de conhecimento de quatro anos que perderam.
Até o momento, o tamanho total do mercado endereçável para usuários nativos de criptomoeda ainda é limitado em comparação com o mercado tradicional não criptográfico. Estimo que o número total de usuários do Twitter no espaço cripto seja de apenas algumas dezenas de milhares. Portanto, para alcançar uma receita recorrente anual (ARR) de nove dígitos (nível de bilhões de dólares), a receita média por usuário (ARPU) deve permanecer em um nível extremamente alto. Isso leva à seguinte conclusão chave:
Os projetos nativos de criptomoeda são completamente construídos para especialistas.
Cada produto nativo de criptomoeda bem-sucedido segue um padrão de uso de usuários que obedece à distribuição de potência extrema. No mês passado, os 737 principais usuários da plataforma OpenSea (apenas 0,2%) contribuíram com metade do volume total de transações; enquanto os 196 principais usuários da plataforma Polymarket (apenas 0,06%) também completaram 50% do volume de transações da plataforma!
Como fundador de um projeto de criptomoeda, o que realmente deve mantê-lo acordado à noite é como reter os principais usuários essenciais, e não apenas buscar o crescimento do número de usuários, o que é completamente oposto à filosofia tradicional do Vale do Silício de "priorizar o número de usuários ativos diários".
A retenção de usuários no campo das criptomoedas sempre foi um desafio. Usuários de ponta muitas vezes estão apenas interessados em lucro, tornando-se fáceis de serem atraídos por mecanismos de incentivo. Isso significa que novos concorrentes podem simplesmente desviar alguns usuários centrais e, assim, conseguir uma vantagem competitiva e consumir sua participação de mercado; veja a disputa entre Blur e OpenSea, a luta entre Axiom e Photon, a competição entre LetsBonk e Pump.fun, entre outros casos.
Em resumo, em comparação com o Web2, os castelos de criptomoedas são muito mais rasos, além de todo o código ser open source e os projetos serem facilmente bifurcáveis. Projetos de criptomoedas nativos muitas vezes são efêmeros, com um ciclo de vida raramente ultrapassando um ciclo de mercado, às vezes durando apenas alguns meses. Aqueles fundadores que ficam ricos após o TGE muitas vezes escolhem "deitar e relaxar" e se retiram, passando a investir como um hobby de aposentadoria.
Para reter os usuários principais, a única maneira é continuar impulsionando a inovação do produto e estar sempre um passo à frente da concorrência. O motivo pelo qual a Uniswap conseguiu se manter firme após sete anos de competição acirrada é a constante introdução de funcionalidades inovadoras que vão do zero ao um, como a liquidez concentrada do V3, UniswapX, Unichain e o design de ganchos do V4, que continuam a atender às necessidades dos usuários principais. Isso é especialmente notável, pois o campo das trocas descentralizadas em que atua é, sem dúvida, um dos mais ferozes em todos os mercados saturados.
para construção relacionada com criptografia
Houve muitas tentativas de aplicar a tecnologia blockchain em mercados do mundo real mais amplos, como gestão de cadeias de suprimentos ou pagamentos interbancários, mas todas falharam devido ao timing inadequado. As empresas da lista Fortune 500, embora tenham experimentado a tecnologia blockchain em laboratórios de inovação e pesquisa, não a implementaram seriamente em produção em larga escala. Lembra-se das expressões populares da época? "Quero blockchain, não Bitcoin", "tecnologia de livro-razão distribuído", entre outras.
Atualmente, vemos uma mudança radical na atitude de muitas instituições tradicionais em relação às criptomoedas. Grandes bancos e empresas estão lançando suas próprias stablecoins, e a clarificação da regulamentação durante o governo Trump abriu espaço político para a popularização das criptomoedas. Hoje, as criptomoedas já não são mais uma selva financeira sem regulamentação.
Na minha carreira profissional, comecei a ver cada vez mais projetos relacionados a criptomoedas em vez de projetos nativos de criptomoeda. Isso também faz sentido, pois os maiores casos de sucesso nos próximos anos provavelmente serão projetos relacionados a criptomoedas em vez de projetos nativos de criptomoeda. O tamanho dos IPOs está se expandindo para a faixa de dezenas de bilhões de dólares, enquanto o tamanho dos TGEs geralmente é limitado a centenas de milhões a bilhões de dólares. Exemplos de projetos relacionados a criptomoedas incluem:
A regra comum aqui é: a criptomoeda é apenas uma característica, e não o produto em si.
Para aqueles setores que dependem fortemente da tecnologia de criptografia, os usuários profissionais continuam a ser essenciais, mas sua tendência extrema já se atenuou. Quando as criptomoedas existem apenas como uma funcionalidade, a chave para o sucesso raramente depende da própria tecnologia de criptografia, mas mais da profundidade de conhecimento dos profissionais nas áreas relacionadas à criptografia e da sua compreensão dos elementos centrais da indústria. Um exemplo claro pode ser visto no setor de fintech.
O núcleo da tecnologia financeira reside em alcançar a aquisição de usuários com uma boa eficiência econômica unitária (custo de aquisição de usuários/valor vitalício do usuário). Hoje, as startups emergentes de fintechs de criptomoedas enfrentam constantemente o medo de que grandes gigantes da fintech tradicional, com uma base de usuários maior, possam facilmente esmagá-las adicionando criptomoedas como um módulo de funcionalidade ou elevando o custo de aquisição do setor, fazendo com que percam competitividade. Ao contrário dos projetos puramente criptográficos, essas startups não conseguem operar continuamente através da emissão de tokens que são procurados pelo mercado.
É irônico que o setor de pagamentos em criptomoedas já seja uma área negligenciada; eu já disse isso durante minha palestra na conferência Permissionless em 2023! Mas antes de 2023 foi o período de ouro para fundar empresas de fintech cripto, podendo aproveitar a oportunidade para construir redes de distribuição. Agora, com a aquisição da Bridge pela Stripe, os fundadores do setor nativo de cripto estão se voltando do DeFi para o setor de pagamentos, mas eles acabarão sendo superados por ex-empregados da Revolut que conhecem bem as estratégias de fintech.
O que significa "relacionado a criptomoedas" para o investimento de risco em criptomoedas? É crucial evitar a seleção reversa de fundadores que foram rejeitados por investidores de risco não especializados, para que o investimento em criptomoedas não se torne um mero salvador devido à falta de familiaridade com o campo relacionado. Uma grande parte da seleção reversa vem da escolha de fundadores nativos de criptomoedas que recentemente mudaram de outros setores para o "relacionado a criptomoedas". Um fato cruel é que, em geral, os fundadores no campo das criptomoedas costumam ser os decepcionados do setor Web2 (embora os 10% melhores fundadores não sejam assim).
As instituições de capital de risco em criptomoedas têm sempre uma qualidade de nicho valioso, descobrindo fundadores em potencial fora da rede de contatos do Vale do Silício. Eles não têm currículos impressionantes (como diplomas de Stanford ou experiência de trabalho na Stripe), nem são bons em vender projetos para instituições de capital de risco, mas entendem profundamente a essência da cultura nativa das criptomoedas e sabem como reunir comunidades online cheias de paixão. Quando Hayden Adams foi demitido de seu cargo de engenheiro mecânico na Siemens, sua intenção ao escrever o Uniswap era apenas aprender a linguagem de programação Vyper; Stani Kulechov, pouco antes de se formar em direito na Finlândia, já havia começado a criar a Aave (anteriormente conhecida como ETHLend).
Os fundadores de projetos relacionados a criptomoedas de sucesso vão contrastar fortemente com os fundadores de projetos nativos de criptomoedas de sucesso. Não será mais aquele tipo de cowboy financeiro do Velho Oeste, que compreende profundamente a psicologia dos especuladores e consegue construir carisma pessoal em torno de sua rede de tokens. Em vez disso, haverá fundadores mais maduros e experientes, com mentalidade comercial, que normalmente vêm de áreas relacionadas a criptomoedas e possuem estratégias únicas de entrada no mercado para alcançar cobertura de usuários. À medida que a indústria de criptomoedas amadurece e se desenvolve de forma constante, uma nova geração de fundadores de sucesso também começará a se destacar.
Finalmente
2.A minha visão contrária sobre a indústria de criptomoedas é: as aplicações de consumidores não são escassas. Na verdade, a grande maioria dos projetos para consumidores não consegue obter apoio de capital de risco, porque a sua capacidade de geração de receita é instável. Os empreendedores deste tipo de projeto não deveriam buscar capital de risco, mas sim se sustentar e conseguir lucros, aproveitando a atual onda de consumo para ganhar dinheiro rapidamente. É necessário aproveitar a janela de tempo nos próximos meses antes que a tendência mude para completar a acumulação inicial.
A razão pela qual o Nubank do Brasil possui uma vantagem competitiva injusta é que ele criou essa categoria antes de o conceito de "fintech" se tornar comum. Mais importante ainda, no início, ele precisava apenas competir por usuários com os gigantes bancários tradicionais do Brasil, sem ter que enfrentar a concorrência de novas startups de fintech. Como a paciência do povo brasileiro com os bancos tradicionais atingiu seu limite, após o lançamento do produto, houve uma migração coletiva para o Nubank, permitindo que a empresa atingisse raramente um custo de aquisição de clientes próximo de zero e uma perfeita adequação do produto ao mercado.
Se você deseja criar um banco digital de stablecoin voltado para mercados emergentes, por que ainda ficar em São Francisco ou Nova Iorque? Você precisa se envolver localmente e dialogar com os usuários. Surpreendentemente, isso se tornou o principal critério na seleção de projetos de startups.